MIDAS-AKTIENTIPPS: Pershing Square Holdings könnte Ihren Fonds zum Durchbruch verhelfen

Giles und Nick English sind mit Flugzeugen aufgewachsen. Ihr Vater war ein ehemaliger RAF-Pilot und das Fliegen liegt ihnen im Blut. Zeitmesser sind es auch, wobei der englische Senior oft alte Uhren mit nach Hause bringt, damit seine Söhne daran basteln und reparieren können. Im Jahr 2002 verbanden die Brüder diese beiden Leidenschaften mit der Gründung von Bremont, einem Unternehmen, das sich auf Uhren für Piloten und das Militär spezialisiert hat. Heute werden Bremont-Uhren für Tausende von Pfund verkauft und werden nicht nur von Flugzeugen und Verteidigungspersonal getragen, sondern auch von wohlhabenden Zivilisten, die das Ticken der Uhren genießen.

Bill Ackman ist eine solche Person. Er mochte Bremont so sehr, dass er sich erst letzte Woche einen Multi-Millionen-Pfund-Anteil an dem Geschäft schnappte. Nach allen Maßstäben ist Ackman ein wohlhabender Mann. Mit einem Privatvermögen von mehr als 3 Milliarden US-Dollar (2,4 Milliarden Pfund) muss der 56-jährige amerikanische Investor nicht arbeiten. Aber er läuft PERSHING SQUARE BETEILIGUNGENein im Vereinigten Königreich notiertes Unternehmen, das Anteile an großen, an der Börse notierten US-amerikanischen und kanadischen Unternehmen kauft und hält sie in der Regel für mehrere Jahre.

Viele dieser Firmen sind bekannte Namen, wie Universal Music, Hilton Hotels und die Restaurantkette Chipotle, und die Investitionen sind zu jedem Zeitpunkt auf neun bis zwölf begrenzt. So bleibt nach dem Aktienkauf genügend Zeit, um neue Ideen gründlich zu recherchieren und Investments aus nächster Nähe zu beobachten.

Ackman startete sein Geschäft im Jahr 2004 als privater Fonds für professionelle Anleger. Im Jahr 2017 wurde Pershing Square Holdings jedoch in London notiert und bot britischen Anlegern die Möglichkeit, von Ackmans magischer Hand zu profitieren.

Heute kostet die Aktie 28,95 £. Sie sind seit der Börsennotierung gestiegen, aber der Wert der Investitionen der Gruppe ist noch weiter gestiegen, wobei das neueste Update des Unternehmens zeigt, dass seine Vermögenswerte einen Wert von 44,12 £ pro Aktie haben. Mit anderen Worten, es gibt einen Abschlag von 34 Prozent zwischen Pershing Square-Aktien und den Investitionen, die es besitzt.

In fast jeder Hinsicht deutet dieser Abschlag darauf hin, dass die Aktien billig sind, was nicht geholfen hat, weil das Bundesgesetz bedeutet, dass Ackman und sein Team nicht mit US-Investoren über Pershing Square sprechen können, obwohl seine Investitionen alle nordamerikanisch sind.

Früher war Pershing dafür bekannt, bedeutende Positionen in gescheiterten Unternehmen einzunehmen und aggressiv auf Veränderungen zu drängen. Die Strategie erzielte einige große Erfolge, brachte Ackman jedoch den Ruf eines Käfigklappers ein.

In letzter Zeit hat sich Pershings Ansatz jedoch von kämpferisch zu väterlich verlagert. Heutzutage werden Unternehmen Ackman ebenso wahrscheinlich in ihrem Aktienregister willkommen heißen, wie sie sich Sorgen über seine Auswirkungen auf ihr Geschäft machen müssen. Er nimmt immer noch eine aktive Investitionshaltung ein, aber die Strategie ist eher kooperativ als konfrontativ, wobei die Vorstandsmitglieder festhalten, dass Pershings Anwesenheit Wunder für ihren Aktienkurs bewirken könnte.

Zu den Beteiligungen gehören heute Restaurant Brands, Eigentümer von Burger King, die Baumarktkette Lowe’s und die Howard Hughes Corporation, die Mini-Städte entwickelt, in denen jeweils durchschnittlich 150.000 Menschen wohnen, mit Geschäften, Restaurants, Bars, Kinos, Schulen und Kirchen.

Einige Unternehmen gehören seit Jahren zum Portfolio von Pershing – andere schon seit deutlich kürzerer Zeit. In jedem Fall setzen sich Ackman und sein Team jede Woche zusammen und diskutieren, ob die Aktien noch Potenzial haben oder ob es Zeit für einen Verkauf ist.

Manchmal sind sie rücksichtslos, kaufen Netflix-Aktien im Januar 2022 und verkaufen sie nur drei Monate später wieder. In den meisten Fällen hält die Gruppe jedoch an ihren Investitionen fest und glaubt, dass sie robust genug sind, um durchzukommen und zu gedeihen, selbst wenn die US-Wirtschaft stolpert.

Beteiligung: Bill Ackman hat die Uhrenfirma von Giles, Left und Nick English unterstützt

Ackman hat ein weiteres Ass im Ärmel, indem er ausgeklügelte Finanzinstrumente einsetzt, um die Renditen in schwierigen Zeiten zu steigern. Im Februar 2020 gab Pershing beispielsweise 27 Millionen US-Dollar für Credit Default Swaps aus – im Wesentlichen wettete er darauf, dass sich die Welt ernsthafte Sorgen über riskante Investitionen machen würde. Der Konzern verkaufte sie wenige Wochen später für mehr als 2,5 Milliarden Dollar.

Im Jahr 2021, als viele Ökonomen woanders hinschauten, warnte Ackman davor, dass die Inflation ihren Kopf erheben werde. Um sich dagegen abzusichern, investierte Pershing in „Swaptions“, eine Möglichkeit zu wetten, dass die Renditen von US-Staatsanleihen bald steigen würden. Die Strategie hat bisher gut abgeschnitten und generiert weiterhin Renditen.

Pershing zahlt auch eine vierteljährliche Dividende – mit 47,5 Cent (38 Pence), die im Jahr 2022 ausgezahlt werden, in Dollar deklariert, aber an britische Investoren in Pfund und Pence gezahlt werden. Eine Jahresversammlung am 9. Februar sollte einen Vorgeschmack auf die Dividende für 2023 geben, die bei fast 50 Cent erwartet wird.

Midas Urteil: Pershing Square Holdings ist ein FTSE 100-Unternehmen, das an der Börse mit mehr als 7 Mrd. £ bewertet wird. Dennoch bleibt es relativ unbekannt, und der Aktienkurs hat darunter gelitten. Das sollte sich ändern. Ackman hat seinen Scharfsinn über viele Jahre bewiesen, er hat mehr als 400 Millionen Pfund seines eigenen Geldes für Pershing-Aktien ausgegeben und hat vielleicht einige Ideen, wie man den Aktienkurs anheben kann. Für 28,95 £ sind die Aktien ein Kauf.

Gehandelt am: Hauptmarkt Ticker: P.S.H Kontakt: pershingsquareholdings.com oder Camarco unter 020 7357 4989