Hindenburg Research, die kleine Investmentfirma, deren kritische Untersuchungsberichte Aktien eines indischen Industriekonglomerats und eines Start-ups für Elektrofahrzeuge verprügelten, hat ihr neuestes Ziel gefunden: Jack Dorseys Finanztechnologieunternehmen Block.
Hindenburg veröffentlichte am Donnerstag einen Bericht mit 17.600 Wörtern, in dem Block beschuldigt wird, seine Nutzerbasis zu überschätzen und Betrug und illegale Aktivitäten auf seinen Plattformen – insbesondere Cash App, seinem mobilen Zahlungsdienst – nicht ausgerottet zu haben.
„Wir glauben, dass Block Investoren in Bezug auf Schlüsselkennzahlen in die Irre geführt und Raubangebote und Worst-Practice-Compliance angenommen hat, um das Wachstum anzukurbeln und von der Erleichterung von Betrug gegen Verbraucher und die Regierung zu profitieren“, schrieb Hindenburg in seinem Bericht.
Die Aktien von Block fielen im Morgenhandel nach Veröffentlichung des Berichts um fast 20 Prozent. Ein Vertreter von Block antwortete nicht auf eine Bitte um Stellungnahme.
Block ist zum jüngsten prominenten Kritikpunkt von Hindenburg geworden, dessen Geschäft sich um die Veröffentlichung von Forschungsberichten dreht, die Unternehmen scharf bewerten – und dann oft darauf wetten, dass ihre Aktien fallen werden, eine Praxis, die als Leerverkauf bekannt ist.
Ein Hindenburg-Bericht löschte den Marktwert der Adani-Gruppe, des vom indischen Milliardär Gautam Adani gegründeten Industriekonzerns, in Milliardenhöhe. Hindenburgs Betrugsvorwürfe beim Elektro-Lkw-Hersteller Nikola führten schließlich zum Sturz – und zur strafrechtlichen Verfolgung – von Trevor Milton, dem Vorstandsvorsitzenden des Unternehmens.
Block, das bis Ende 2021 unter dem Namen Square bekannt war, wurde 2009 von Mr. Dorsey und Jim McKelvey gegründet. Begonnen als Plattform für Händler zur Entgegennahme von Kartenzahlungen, fügte es schließlich Cash App und durch Übernahmen Buy-Now-Pay hinzu -später Plattform Afterpay und der Streaming-Musikdienst Tidal.
In seinem Bericht schrieb Hindenburg, dass die Cash-App-Plattform von Block voller gefälschter Konten sei, die die Benutzerzahlen künstlich erhöht hätten. Besorgniserregender ist, was der Leerverkäufer als produktive kriminelle Aktivitäten bei Cash App bezeichnete, einschließlich Zahlungen für illegale Drogenverkäufe und Sexhandel. (Ungewöhnlicherweise führte Hindenburg als Beweis mehrere Rap-Texte an, die die Verwendung von Cash App zur Bezahlung von Drogen oder Attentatsversuchen beschreiben.)
Die Investmentfirma zitierte auch Statistiken von Regierungen der Bundesstaaten, darunter Massachusetts und Ohio, die darauf hindeuteten, dass Cash App für betrügerische Anträge auf Linderung von Pandemien häufiger verwendet wurde als andere Bankdienstleistungen. In dem Bericht wurde den Führungskräften von Block auch vorgeworfen, Warnungen von Mitarbeitern und Aufsichtsbehörden über Anzeichen eines potenziellen Betrugs bei der Pandemiehilfe ignoriert zu haben.
Und der Anstieg der Aktien von Block während der Pandemie, den das Unternehmen auf die Explosion des Online-Shoppings zurückführte – der laut Hindenburg jedoch teilweise auf Betrug auf seinen Plattformen beruhte – veranlasste Führungskräfte wie Mr. Dorsey, Aktien im Wert von Millionen zu verkaufen.