FRANKFURT – Die Chefin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, hat am Donnerstag die Kritik der EU-Führer an ihrem geldpolitischen Ansatz zurückgewiesen und eine weitere große Zinserhöhung durchgeführt, um die glühende Inflation in der Eurozone zu bekämpfen.
„Wir müssen tun, was wir tun müssen“, sagte Lagarde während ihrer Pressekonferenz, nachdem die EZB die Zinsen um satte 75 Basispunkte auf 1,5 Prozent angehoben und damit auf den höchsten Stand seit 2009 gebracht hatte. „Eine Zentralbank muss sich darauf konzentrieren sein Auftrag. Unser Auftrag ist Preisstabilität.“
In ihrem schnellsten Straffungszyklus seit Beginn der Aufzeichnungen hat die EZB die Zinsen in den letzten drei Sitzungen nun um insgesamt 2 Prozent angehoben – und weitere sollen folgen, heißt es in einer Erklärung nach dem geldpolitischen Treffen in Frankfurt.
Der EZB-Rat der Bank „erwartet, die Zinssätze weiter anzuheben, um die rechtzeitige Rückkehr der Inflation zu ihrem mittelfristigen Inflationsziel von 2 Prozent sicherzustellen“, hieß es.
Die Kommentare von Lagarde, einer ehemaligen französischen Finanzministerin, folgten einer Reihe kritischer Bemerkungen von EU-Führungskräften.
In der Woche vor dem Treffen äußerten sich der französische Präsident Emmanuel Macron, die italienische Premierministerin Giorgia Meloni und der portugiesische Finanzminister Fernando Medina besorgt über die Geschwindigkeit, mit der die EZB die Zinsen anhebt, und die Auswirkungen, die dies auf das Wachstum haben könnte. Anfang des Monats kam ähnliche Kritik von der finnischen Premierministerin Sanna Marin.
„Ich bin besorgt darüber, dass viele Experten und bestimmte europäische Geldpolitiker uns erklären, dass wir die Nachfrage in Europa drosseln müssen, um die Inflation besser einzudämmen“, sagte Macron Anfang dieser Woche in einem Interview mit Les Echos. „Man muss sehr vorsichtig sein.“
Lagarde, die zuvor sagte, dass die EZB die Zinsen möglicherweise auf ein Niveau anheben muss, auf dem sie das Wachstum beeinträchtigen, sagte, die Bank sei bereit, die Zinsen über das neutrale Niveau hinaus anzuheben, wo die Zinsen das Wachstum nicht ankurbeln, um die Preisstabilität zu gewährleisten.
Aber sie sagte nicht, in welchem Tempo und auf welchem Niveau sich die Zinsen bewegen werden.
Ihre allgemeineren Kommentare werden jedoch die Markterwartungen einer Verlangsamung der bevorstehenden Straffung festigen.
Sie ließ nicht nur den Hinweis auf Zinserhöhungen während der „nächsten Sitzungen“ aus ihrer Erklärung streichen, sondern stellte auch fest, dass „der EZB-Rat erhebliche Fortschritte bei der Rücknahme geldpolitischer Anpassungen gemacht hat“.
Warnung an die Regierungen
Darüber hinaus sagte sie, dass die politischen Entscheidungsträger das steigende Risiko einer Rezession und ihre dämpfenden Auswirkungen auf die Inflation sowie die Tatsache berücksichtigen werden, dass frühere Straffungsschritte nur mit einer Verzögerung wirken werden, was bedeutet, dass sich die volle Wirkung früherer Zinserhöhungen noch entfalten muss .
Das bedeutet nicht, dass die Spannungen zwischen der EZB und den Hauptstädten der Eurozone nicht wieder aufflammen werden.
„EZB-Präsidentin Lagarde hat auf der heutigen Pressekonferenz verstärkt auf Rezessionsrisiken gesetzt“, sagte Commerzbank-Ökonom Jörg Krämer. „Aber aufgrund anhaltend hoher Inflationsdaten sowie entankerter Inflationserwartungen bleibt eine weitere große Zinserhöhung im Dezember auf dem Tisch.“
Lagarde verdoppelte ihre Forderung, dass die Regierungen sicherstellen sollten, dass die fiskalischen Maßnahmen begrenzt bleiben, da sonst noch aggressivere EZB-Maßnahmen bevorstehen. Deutschland und andere Regierungen stellen großzügige Subventionen bereit, um ihre Bevölkerung vor einem starken Anstieg der Energiepreise zu schützen.
„Ich muss das berühmte Triple-T, das vorübergehend, zielgerichtet und maßgeschneidert ist, viele, viele Male wiederholt haben“, sagte sie. „Das wird ihnen aus unserer Sicht dabei helfen, die Bedürfnisse der am stärksten von Einkommensverzehr und auch von Inflation Betroffenen zu erfüllen, aber ohne die Inflation auf breiter Basis anzuheizen, denn das wäre insofern absolut kontraproduktiv, als es erfordern würde, dass wir härtere Geldmittel einnehmen politische Maßnahmen, um unser Mandat zu erfüllen.“
Gleichzeitig sollten die Regierungen eine Fiskalpolitik verfolgen, die zeigt, dass sie sich dazu verpflichten, die hohen Staatsschuldenquoten schrittweise zu senken, sagte Lagarde. Die jüngsten Marktturbulenzen im Vereinigten Königreich haben gezeigt, was passiert, wenn die Fiskalpolitik auf Kollisionskurs mit einer Zentralbank geht, die gegen eine glühend heiße Inflation kämpft.
Die Beziehungen der EZB zu den Finanzbehörden werden in den kommenden Monaten zweifellos ein Schwerpunkt bleiben, nicht zuletzt, weil Lagarde signalisierte, dass der EZB-Rat sich auf der Dezember-Sitzung auf Grundsätze zum Abbau seiner massiven Staatsanleihenbestände einigen wird, auf die sich verschuldete Mitgliedsländer stark verlassen haben.
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