Ein Durchgang in der Nähe der Bank of England (BOE) in der City of London, UK, am Donnerstag, 18. März 2021.
Hollie Adams | Bloomberg | Getty Images
Der stellvertretende Gouverneur der Bank of England für Finanzstabilität, Jon Cunliffe, hat gewarnt, dass Kryptowährungen eine globale Finanzkrise auslösen könnten, wenn keine strengen Vorschriften eingeführt werden.
In einer Rede am Mittwoch verglich Cunliffe die Wachstumsrate des Krypto-Asset-Marktes von 16 Milliarden US-Dollar vor fünf Jahren auf heute 2,3 Billionen US-Dollar mit dem Subprime-Hypothekenmarkt von 1,2 Billionen US-Dollar im Jahr 2008.
„Wenn etwas im Finanzsystem sehr schnell wächst und in einem weitgehend unregulierten Raum wächst, müssen die Finanzstabilitätsbehörden aufhorchen und aufhorchen“, sagte er.
Cunliffe räumte ein, dass Regierungen und Aufsichtsbehörden darauf achten müssen, nicht zu überreagieren oder neue Ansätze als „gefährlich“ einzustufen, nur weil sie anders sind, und stellte auch fest, dass Kryptotechnologien die Aussicht auf „radikale Verbesserungen“ bei Finanzdienstleistungen bieten.
Er behauptete jedoch, dass die aktuellen Anwendungen von Krypto-Assets, obwohl die Risiken für die Finanzstabilität vorerst begrenzt bleiben, ein Problem der Finanzstabilität darstellen, da die Mehrheit „keinen inneren Wert hat und anfällig für größere Preiskorrekturen ist“.
Bitcoin und Ethereum, die beiden größten Kryptowährungen, sind Anfang dieses Jahres um mehr als 30 % gefallen, bevor sie sich erholten, und haben sich seit ihrer Gründung als äußerst volatil erwiesen. Die Preise sind anfällig für eine Vielzahl externer Auslöser, von Kommentaren des Tesla-CEO Elon Musk bis hin zu regulatorischen Razzien der chinesischen Regierung.
„Die Kryptowelt beginnt, sich mit dem traditionellen Finanzsystem zu verbinden, und wir sehen das Aufkommen von fremdfinanzierten Akteuren. Und vor allem geschieht dies in einem weitgehend unregulierten Raum“, sagte Cunliffe.
Seine Kommentare spiegeln die des Gouverneurs der Bank of England, Andrew Bailey, im Mai wider, der davor warnte, dass Kryptowährungsinvestoren bereit sein sollten, ihr gesamtes Geld zu verlieren, da den Vermögenswerten kein “innerer Wert” fehlt.
Auch die britische Finanzaufsichtsbehörde Financial Conduct Authority hat vor dem riskanten Charakter von Krypto-Investitionen gewarnt.
Cunliffe sagte, dass das Risiko für die Finanzstabilität schnell zunehmen könnte, wenn der Markt weiterhin in einem solchen Tempo expandiert, aber das Ausmaß dieser Risiken wird von der Reaktionsgeschwindigkeit der Aufsichtsbehörden und Regierungen bestimmt.
Der Preis von Bitcoin ist in den letzten fünf Jahren an einem einzigen Tag fast 30 Mal um 10 % gefallen, sagte er, der größte Rückgang war ein Rückgang um fast 40 % nach einem Cyber-Vorfall bei Bitcoin und Kryptowährung auf den Seychellen BitMEX austauschen.
“Die zukunftsgerichtete Frage ist, was aus solchen Ereignissen resultieren könnte, wenn diese Krypto-Assets weiter in großem Umfang wachsen, wenn sie weiter in den traditionellen Finanzsektor integriert werden und wenn die Anlagestrategien weiterhin komplexer werden?” sagte Cunliffe.
Entscheidend dafür, ob größere Preiskorrekturen vom System absorbiert werden können, was einige Anleger mit schmerzhaften Verlusten belastet, aber eine Folgewirkung auf die Realwirtschaft vermeidet, hängt in erster Linie von der Vernetzung und der Hebelwirkung ab, argumentierte Cunliffe.
Beide waren vor 2008 auf dem Subprime-Hypothekenmarkt präsent, was die Folgewirkungen ermöglichte, die die Weltwirtschaft letztendlich in die Knie zwangen, und beide werden im Krypto-Raum immer wichtiger, schlug Cunliffe vor. Er sagte, es sei Aufgabe der Behörden, dieses zunehmende Risiko zu bewältigen und sicherzustellen, dass das System gegen größere Korrekturen widerstandsfähig ist.
„Obwohl Krypto-Finanzierung auf neuartige Weise funktioniert, könnten und sollten gut durchdachte Standards und Regulierungen das Management von Risiken in der Krypto-Welt ermöglichen, wie sie in der Welt der traditionellen Finanzen verwaltet werden“, sagte Cunliffe.
Viele Regulierungsbehörden auf der ganzen Welt haben damit begonnen, einen öffentlichen politischen Rahmen zu schaffen, durch den das exponentielle Wachstum von Krypto-Assets gesteuert werden kann, aber Cunliffe sagte, dies müsse dringend verfolgt werden.
“Technologie und Innovation haben im Laufe der Geschichte die Verbesserung des Finanzwesens vorangetrieben. Die Kryptotechnologie bietet große Chancen. As [Ralph Waldo] Emerson sagte: ‘Wenn Sie eine bessere Mausefalle bauen, wird die Welt einen Weg vor Ihre Tür schlagen'”, sagte er.
“Aber es muss eine wirklich bessere Mausefalle sein und nicht eine, die einfach nach niedrigeren Standards arbeitet – oder nach überhaupt keinen Standards.”