(Bloomberg) – Krankenversicherungsaktien fielen am Montag im Späthandel stark, nachdem die US-Regulierungsbehörden die Zahlungen für private Medicare-Pläne nicht wie von der Branche erwartet erhöht hatten.
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Die Entscheidung der Regierung von Präsident Joe Biden, an den vorgeschlagenen Medicare Advantage-Tarifen für 2025 festzuhalten, zeigt einen Bruch mit der jüngsten Praxis und überrascht die Wall Street. Einer Untersuchung der Analysten von JPMorgan Securities zufolge haben sich die endgültigen Zinssätze in den letzten zehn Jahren nur einmal nicht gegenüber den ursprünglichen Vorschlägen der Regulierungsbehörden verbessert. Die härtere Haltung gegenüber der Lobbyarbeit stellt eine weitere Hürde für Versicherer dar, die bereits mit einem schneller als erwarteten Anstieg der medizinischen Kosten konfrontiert sind.
Humana Inc., das unter den großen Versicherungsunternehmen am stärksten von Medicare betroffen ist, fiel im erweiterten New Yorker Handel um 17:48 Uhr um 9,4 %. UnitedHealth Group Inc., der größte US-Krankenversicherer, fiel um 4,6 %, während CVS Health Corp. um 5,2 % zurückging. Elevance Health Inc. fiel um 4,1 % und Centene Corp. fiel um 2,8 %.
Die US-Zahlungen für Medicare Advantage-Pläne werden im Jahr 2025 durchschnittlich um 3,7 % steigen, gab die Branchenregulierungsbehörde am Montag bekannt, die gleiche Erhöhung wie im Januar vorgeschlagen. Dies würde einem Rückgang von 0,16 % entsprechen, wenn man eine Schätzung darüber ausklammert, wie Krankenversicherungen die Krankheiten von Patienten berücksichtigen, was zu höheren Zahlungen führen kann. Unternehmen und Analysten schließen dies bei der Analyse der Kurse typischerweise aus.
Versicherungsunternehmen verdienen Milliarden mit dem Verkauf privater Versionen der staatlichen Deckung, und die Ankündigung der Centers for Medicare and Medicaid Services vom Montag bezeichnete dies als Zahlungssteigerung. Die Medicare Advantage-Pläne werden im Jahr 2025 16 Milliarden US-Dollar mehr erhalten als im letzten Jahr, sagte die Agentur, wobei die Kosten des Programms voraussichtlich über einer halben Billion US-Dollar liegen werden. CMS-Administratorin Chiquita Brooks-LaSure sagte, die Agentur ziele darauf ab, „die Stabilität des Medicare Advantage“-Programms aufrechtzuerhalten und die Zahlungen „aktuell und korrekt“ zu halten.
Medicare Advantage treibt seit Jahren Wachstum und Gewinn in der Krankenversicherungsbranche voran. Aber Bidens Regierung hat einige Zahlungsrichtlinien verschärft und versucht, frühere Überzahlungen in Milliardenhöhe zurückzufordern. Die jährliche Tarifaktualisierung ist immer eine umstrittene Regelung, da die Versicherer um eine günstigere Behandlung wetteifern und manchmal argumentieren, dass Senioren ohne sie Leistungskürzungen erleiden müssten.
Die Ankündigung wird von Investoren genau beobachtet, um die Aussichten der Branche einzuschätzen. Das Ausbleiben einer größeren Erhöhung „verstärke das herausfordernde Umfeld“ für Krankenversicherer wie Humana, UnitedHealth und CVS, „und könnte auf einen anhaltenden Tarifdruck in zukünftigen Zyklen hinweisen“, schrieb Duane Wright, Analyst bei Bloomberg Intelligence, am Montag in einer Notiz. Er fügte hinzu, dass Versicherer, die Medicare ihre Preisvorschläge und andere Plandetails für 2025 bis Juni zur Genehmigung vorlegen müssen, als Reaktion darauf ihre Leistungen kürzen oder die Prämien erhöhen könnten.
America’s Health Insurance Plans, eine Branchengruppe, sagte, die Richtlinie werde „noch mehr Druck auf die Pläne ausüben“, während die USA andere Richtlinien ändern, die sich auf Medicare Advantage auswirken. Einige Unternehmen hatten die vorgeschlagenen Tarife bereits als unzureichend bezeichnet, um die steigenden medizinischen Kosten zu decken, die die Aussichten für den Sektor getrübt haben. Die Pflegekosten haben bei UnitedHealth und Humana die Erwartungen übertroffen und die Anleger alarmiert.
Ohne eine stärkere Erhöhung der Zahlungen würde Humana das obere Ende seines Ziels, den Gewinn bis 2025 um 6 bis 10 US-Dollar pro Aktie zu steigern, nicht erreichen, sagte Finanzvorstand Susan Diamond auf einer Konferenz im März. Das Unternehmen hatte seine Jahresprognose bereits gesenkt.
Das Medicare Advantage-Programm zahlte im vergangenen Jahr privaten Krankenversicherern 455 Milliarden US-Dollar, und die Pläne decken mittlerweile 31,6 Millionen Menschen ab – mehr als die Hälfte der Medicare-Empfänger. Allerdings wurden die Pläne hinsichtlich der Kosten und des Zugangs der Patienten zur Gesundheitsversorgung immer strenger geprüft.
(Aktualisierungen mit zusätzlichem Hintergrund und Kontext)
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