KKR macht 12 Mrd. USD Ansatz, um Telecom Italia privat zu machen

Das Logo von Telecom Italia für die Marke TIM ist auf einem Gebäude in Rom, Italien, 9. April 2016 zu sehen. REUTERS/Alessandro Bianchi/File Photo

Mailand, 21. November (Reuters) – Telecom Italia (TIM) (TLIT.MI) gab am Sonntag bekannt, dass es einen Ansatz von 10,8 Milliarden Euro (12 Milliarden US-Dollar) vom US-Fonds KKR (KKR.N) erhalten hat, der darauf abzielt, Italiens größten Telefonkonzern privat zu machen .

Der Schritt von KKR erfolgt, als der CEO von TIM, Luigi Gubitosi, ums Überleben kämpft, nachdem er nach zwei Gewinnwarnungen in drei Monaten vom Top-Investor Vivendi (VIV.PA) unter Beschuss geraten war.

TIM sagte, KKR habe für sein mögliches Kaufangebot einen indikativen Preis von 0,505 Euro festgelegt – eine Prämie von 45,7% auf den Schlusskurs der Stammaktien am Freitag. Den gleichen Preis würde KKR auch für die Sparaktien von TIM anbieten.

Der TIM-Vorstand unter dem Vorsitz des ehemaligen Bank of Italy-Beamten Salvatore Rossi traf sich am Sonntagnachmittag mehrere Stunden, gab jedoch in einer kurzen Erklärung keine Hinweise darauf, ob er den Ansatz unterstützen würde. Es stellte fest, dass KKR seine Aktion als “freundlich” bezeichnet habe und darauf abzielte, die Unterstützung des Unternehmens zu gewinnen.

Vivendi, das darauf drängt, Gubitosi zu ersetzen, glaubt, dass das Angebot von KKR TIM nicht angemessen bewertet, sagte eine Person, die der französischen Mediengruppe nahesteht. Vivendi sieht sich einem starken Kapitalverlust bei seiner 24%igen TIM-Beteiligung gegenüber, für die es durchschnittlich 1.071 Euro pro Aktie ausgegeben hat.

Ein neuer Eigentümer müsste zudem die 29 Milliarden Euro Bruttoverschuldung des Konzerns übernehmen.

Die Regierung, die sich darauf vorbereitet, Milliarden von Euro an Wiederaufbaufonds der Europäischen Union anzuzapfen, um die Breitbandkonnektivität in Italien zu verbessern, ist sich der Notwendigkeit bewusst, einen Weg zu finden, das ehemalige Telekommunikationsmonopol zu stützen und seine 42.500 Hausangestellten zu schützen, sagten Quellen.

AKTUELLE ROLLE VON KKR

Gubitosi hat KKR im vergangenen Jahr mit einem 1,8-Milliarden-Euro-Deal an Bord geholt, der dem in New York ansässigen Fonds einen Anteil von 37,5% an FiberCop verschaffte, der Einheit, die das letzte Meile-Netzwerk von TIM hält, das Straßenschränke mit den Häusern der Menschen verbindet.

Vivendi sieht Gubitosi als kurzfristige Lösung für TIM, sagten nahestehende Personen. Eine Person sagte am Sonntag, der Plan von KKR könnte Gubitosi noch ein paar Monate kaufen. Weiterlesen

Das Festnetzgeschäft von TIM ist das wertvollste Kapital von TIM und wird von Rom als strategisch angesehen, da es unerwünschte Bewegungen blockieren kann.

Gubitosi ist nicht in der Lage, den Umsatzeinbruch von TIM einzudämmen und hat begonnen, nach Wegen zu suchen, um Geld aus den Vermögenswerten von TIM herauszupressen.

Das von der Vorgängerregierung geförderte Projekt war unter Premierminister Mario Draghi auf Grund gelaufen.

Der Plan von KKR sieht vor, dass TIM sein Festnetz als staatlich regulierte Anlage nach dem Modell des Energienetzunternehmens Terna (TRN.MI) oder des Gasnetzunternehmens Snam (SRG.MI) ausgliedert, zwei Quellen, die der Sache nahe stehen sagte vorhin am Sonntag.

Getrennt davon haben die Private-Equity-Firmen CVC und Advent mögliche Pläne für TIM in Zusammenarbeit mit dem ehemaligen TIM-CEO Marco Patuano untersucht, der jetzt ein leitender Berater von Nomura (7131.T) in Italien ist.

Ein Sprecher der beiden Fonds sagte, sie seien offen dafür, mit allen Beteiligten an einer Lösung zur Stärkung von TIM zu arbeiten, und verweigerte jegliche Kontakte mit Vivendi.

Ein Sprecher von Vivendi sagte, die französische Mediengruppe sei weiterhin bereit, mit den italienischen Behörden und Institutionen für den langfristigen Erfolg von TIM zusammenzuarbeiten.

Vivendi wollte, dass TIM die Kontrolle über die kombinierten Netzwerk-Assets bei jedem Open-Fibre-Deal behält.

Die Abtretung der Kontrolle erscheint jedoch zunehmend als einzige Möglichkeit, den politischen und regulatorischen Widerstand gegen den einheitlichen Netzplan zu überwinden.

ÜBERNAHMESCHILD

Um einen strategischen Vermögenswert wie den Festnetzanschluss von TIM zu beaufsichtigen, hat der staatliche Investor CDP einen Anteil von 9,8 % übernommen und ist damit nach Vivendi der zweitgrößte Investor der Gruppe.

Der Plan von KKR kann nur mit Zustimmung der Regierung umgesetzt werden, da Rom über spezielle Anti-Übernahme-Befugnisse verfügt, um Unternehmen, die als strategisch wichtig erachtet werden, vor ausländischen Angeboten zu schützen.

Das Festnetz von TIM ist auch ein wichtiger Vermögenswert, der die Schuldenlast unterstützt, die am Freitag von der Ratingagentur S&P weiter unter das Investment-Grade-Niveau gesenkt wurde. Weiterlesen

Der Umsatz von TIM ist in den letzten fünf Jahren um ein Fünftel geschrumpft, da der aggressive Wettbewerb im Inland von Konkurrenten wie Iliad, Vodafone (VOD.L), Wind Tre und Fastweb betroffen ist.

($1 = 0,8859 Euro)

Zusätzliche Berichterstattung von Agnieszka Flak ; Bearbeitung von Andrew Heavens, David Evans und Keith Weir

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