Wird er oder nicht? Diese Frage stellen sich die BT-Aktionäre.
Am 10. Dezember wird der französisch-israelische Milliardär Patrick Drahi, Gründer und Chef des multinationalen Telekommunikationsunternehmens Altice, frei von der sechsmonatigen Verpflichtung, keine Gebote abzugeben, ein Pakt, der geschlossen wurde, als er im Juni 12,1 Prozent von BT erwarb.
Die 783.000 nachsichtigen Kleinaktionäre von BT sollten beachten, dass Drahi für seine Entschlossenheit bekannt ist. Er machte seiner Frau innerhalb einer Stunde, nachdem er sie auf einer Universitätsparty getroffen hatte, einen Heiratsantrag.
Hoher Anstieg: BT-Aktien stiegen diese Woche, nachdem das Telekommunikationsunternehmen angekündigt hatte, 18 Monate früher als geplant 1 Milliarde Pfund eingespart zu haben
BT hat Berater eingestellt, um einen Ansatz vorzubereiten. Doch der kunstbegeisterte Drahi, der 2019 das Auktionshaus Sotheby’s erworben hat, wird seine Strategie mit Bedacht abwägen.
Er ist bekannt für seine Einrichtung mit Figuren. Schon früh bemerkte er Fehler, die seine Eltern als Mathematiklehrer machten.
Drahi, der vier Kinder hat, hat den Anteil als Investition für seine Familie bezeichnet.
Einige unter den Kleinaktionären von BT vertraten die gleiche Ansicht, als sie 1984 bei der Privatisierung Aktien kauften.
In den letzten Jahren wurde ihr Vertrauen jedoch nicht vom Telekommunikationsriesen belohnt, einer Gruppe, die heute das Mobilfunknetz EE und Openreach umfasst, Anbieter von Telefonleitungen und Internet für fast alle unsere Häuser.
BT könnte sich auf die Breitbandzukunft konzentrieren. Aber eine Reihe von Fehltritten hat die Aktien getroffen.
Dazu gehören hohe Summen, die für die Fußballrechte der Premier League gezahlt wurden, die Beteiligung an einem italienischen Bilanzskandal im Jahr 2016 und unüberlegte Veräußerungen wie der Verkauf von BT Cellnet, aus dem O2, eine Tochtergesellschaft der spanischen Telefonica, wurde.
Als die Pandemie ausbrach, fielen die BT-Aktien auf 99 Pence, kaum über ihrem Niveau von 1985.
Sie stiegen auf ein 18-Monatshoch von 206 Pence, als Drahi auf den Plan trat. Sie sind auf 160 Pence zurückgefallen, obwohl BT nach den Ergebnissen des ersten Halbjahres dieser Woche bestätigte, dass es 18 Monate früher als geplant 1 Milliarde Pfund eingespart hat. Die Gruppe verspricht nun, bis 2024 2 Milliarden Pfund zu erreichen.
Chief Executive Philip Jansen sagt: ‘Wir haben das Gefühl – ich habe das Gefühl – BT wird für unser Geschäft und unsere Vermögenswerte unterbewertet.’
Er hat erklärt, dass BT „wie die Wut konkurrieren“ wird, was durch die „Superabzugs“-Steuererleichterung des Haushalts für Infrastrukturunternehmen unterstützt wird.
Diese Woche hat es eine Vereinbarung mit Oneweb, dem Unternehmen für Satelliten mit niedriger Umlaufbahn, getroffen, das es BT ermöglicht, Internetdienste in ganz Großbritannien zu übertragen.
Das durchschnittliche Kursziel der Analysten für die Aktie beträgt 188 Pence, wobei einige 261 Pence prognostizieren. Broker Jefferies stuft die Aktie mit „Kauf“ ein.
Trotz dieses Optimismus halten einige Fondsmanager BT angesichts der strengen Regulierung für seine Geschäftstätigkeit für zu kompliziert.
Russ Mold von AJ Bell ist ein Skeptiker und verweist auf den massiven Kapitalbedarf und das Rentendefizit von BT und sagt: “Der einzige Grund, die Aktien jetzt zu halten, sind die Dividenden.”
Die letzte Dividende von BT für 2020 wurde gestrichen. Das Unternehmen wird eine Zwischendividende in Höhe von 2,31 Pence ausschütten und strebt eine Ausschüttung von 7,7 Pence für das Gesamtjahr an.
Aber wenn Sie dem Glauben treu bleiben wollen, ist es wichtig, die Größe der Aufgabe zu erkennen, vor der die neuen Vorsitzenden Adam Crozier und Jansen stehen.
BT-Chef Philip Jansen (im Bild) hat erklärt, dass BT „wie Wut konkurrieren“ wird, unterstützt durch die „Superabzugs“-Steuererleichterung des Haushalts für Infrastrukturunternehmen
Sie müssen nicht nur mit Drahi umgehen, sondern auch mit der Deutschen Telekom, mit 12 Prozent zweitgrößtem Aktionär von BT, deren Chef Tim Hoettges sagt, dass sie “alle Optionen unterhält”.
Zu den Optionen für Jansen und Crozier – die zur Finanzierung der Expansion über Bargeld verfügen müssen – gehört der Verkauf eines Teils von Openreach, dessen Wert auf über 20 Milliarden Pfund geschätzt wird. Das ist mehr als die Marktkapitalisierung von BT von 14,8 Milliarden Pfund.
Die US-Private-Equity-Gruppe KKR soll unter anderem an Openreach interessiert sein – was Drahis eigentliches Ziel sein soll.
Aber würde die Regierung angesichts der Schlüsselrolle von Openreach innerhalb der nationalen Sicherheit zulassen, dass die Kontrolle über diese Küsten hinausgeht?
Im vergangenen September betonte diese Kolumne, dass Anleger, die BT treu bleiben wollen, geduldig sein müssten.
Dank der erneuten Entschlossenheit von Drahi, Crozier und Jansen könnte das Unternehmen eine spannendere Perspektive darstellen. Aber halten Sie nicht den Atem an, um sofortige Ergebnisse zu erzielen.
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