Japans Wirtschaft schrumpfte in den ersten drei Monaten des Jahres 2021 und setzte einen Wechsel zwischen Wachstum und Kontraktion fort, als die Impfkampagne drohte, die Erholung von der Pandemie aufzuhalten, obwohl andere große Volkswirtschaften auf ein schnelles Wachstum vorbereitet zu sein schienen.
In etwa einem Jahr seit dem Auftreten des Coronavirus hat die Inlandsnachfrage Japans Zyklen des Schrumpfens und der Expansion erfahren, da die Coronavirus-Fälle gestiegen sind und sich die Verbraucher in Innenräumen zurückgezogen haben und die Infektionen dann zurückgegangen sind und die Unternehmen die Kunden wieder willkommen geheißen haben.
Gegenwärtig erlebt Japan ein Wiederaufleben von Virusfällen, wobei ein Großteil des Landes im Ausnahmezustand ist und die Zahl der Todesfälle steigt, insbesondere in Osaka. Laut Analysten wird das Jo-Jo-Wirtschaftsmuster wahrscheinlich nicht aufhören, bis das Land einen erheblichen Teil seiner Bevölkerung geimpft hat. Diese Bemühungen haben gerade erst begonnen und dürften sich in den kommenden Monaten nicht wesentlich beschleunigen.
Diese Dynamik könnte das Land möglicherweise später in diesem Jahr in eine Rezession zurückversetzen – definiert als zwei aufeinanderfolgende Quartale der Kontraktion -, da es Schwierigkeiten hat, die Ausbreitung tödlicherer und ansteckenderer Coronavirus-Varianten zu kontrollieren.
Japans Wirtschaft, nach den USA und China die drittgrößte der Welt, schrumpfte von Januar bis März um 1,3 Prozent, was einem jährlichen Rückgang von 5,1 Prozent entspricht. Die Kontraktion folgte zwei aufeinander folgenden Expansionsquartalen.
Das Wachstum schoss in der zweiten Hälfte des letzten Jahres in die Höhe, als sich Verbraucher, die sich monatelang zu Hause verschanzt hatten, um das Virus zu vermeiden, in Kaufhäusern, Restaurants, Bars und Theatern häuften.
Die Erholung trug wesentlich dazu bei, die Wirtschaft aus dem riesigen Loch herauszuholen, das in den ersten Monaten der Pandemie entstanden war. Wie die neuen Daten zeigen, ist der Turnaround jedoch fragil und wird schwer aufrechtzuerhalten sein, solange das Land weiterhin der Bedrohung durch das Virus ausgesetzt ist.
“Wir befinden uns in einer Situation, in der wir uns nicht entspannen können, bis der Impfstoff gut verteilt ist”, sagte Keiji Kanda, Senior Economist am Daiwa Institute of Research in Tokio.
Anfang 2020, als die Pandemie eintraf, kämpfte Japans Wirtschaft bereits gegen den Gegenwind aufgrund der nachlassenden Nachfrage aus China, eines Anstiegs der Verbrauchssteuer und eines verheerenden Taifuns. Als das Land in diesem Frühjahr in eine Notlage geriet, kraterte der Inlandsverbrauch und die Exporte fielen auf neue Tiefststände.
Das Ergebnis war der größte Schlag für die Wirtschaft seit 1955, als das Land erstmals begann, das Bruttoinlandsprodukt zur Messung seines Wachstums zu verwenden.
Trotzdem waren die Auswirkungen der Pandemie auf Japan im Vergleich zu den Verwüstungen in den USA und vielen europäischen Ländern relativ gering. Japan wurde nie vollständig gesperrt, und die Gesamtzahl der Todesfälle liegt weiterhin unter 12.000.
Diese Faktoren, kombiniert mit – nach einigen Maßstäben – den weltweit größten Konjunkturmaßnahmen, haben die Arbeitslosenquote des Landes niedrig gehalten und viele kleine Unternehmen wie Restaurants und Hotels gestützt.
Während Japans Pandemie-Reaktion es geschafft hat, den schlimmsten wirtschaftlichen Schaden abzumildern, wird die Erholung weiterhin ein harter Kampf sein, sagte Tomohiro Ota, Senior-Ökonom bei Goldman Sachs in Japan.
Der Handel hat sich in den letzten Monaten erholt, als einige Länder wieder geöffnet haben, aber “ohne eine Erholung des Verbrauchs können wir nicht zu den Tagen vor Covid zurückkehren”, sagte er.
Um dieses Ziel zu erreichen, mussten zwei Schritte vorwärts und einer zurück gemacht werden. Der Verbrauch zu Hause ist in Wellen gestiegen, die mit zunehmender Anzahl von Fällen zunehmen und abnehmen.
Der Ausnahmezustand Japans im vergangenen Frühjahr verwüstete die Binnennachfrage, als die Menschen zu Hause bunkerten. Der Konsum erholte sich im Sommer und Herbst kurzzeitig. Auf einen zweiten Ausnahmezustand im Januar folgte ein ähnlicher Aufschwung.
Im vergangenen Monat haben die Behörden das Land zum dritten Mal in eine Notlage versetzt, um die Ausbreitung des Coronavirus vor den Olympischen Spielen zu überprüfen, die Ende Juli in Tokio beginnen sollen.
Die jüngste Beschränkungsrunde betrifft nur Teile des Landes, umfasst jedoch auch die wichtigsten Ballungsräume wie Tokio und Osaka und ist strenger als die vorherige. Frühere Iterationen konzentrierten sich auf die Verkürzung der Öffnungszeiten von Bars und Restaurants. In dieser Version haben die Beamten zum ersten Mal gefordert, dass Kaufhäuser die meisten Dienstleistungen einschränken und dass die Restaurants keinen Alkohol mehr anbieten.
Die wirtschaftlichen Auswirkungen der Maßnahmen werden von der Reaktion einer Öffentlichkeit abhängen, die es bereits müde geworden ist, zu Hause zu bleiben, sagte Taro Saito, Executive Research Fellow am NLI Research Institute in Tokio.
“Wir können nicht mit Sicherheit sagen, dass es in der Zeit von April bis Juni zu einer Kontraktion kommen wird”, sagte er aufgrund der Beschränkungen. Aber „wenn sich die Zielgebiete ausdehnen, könnte dies das Wachstum unter Druck setzen. Die Situation ist sehr fließend. “
Das Stop-and-Go-Muster dürfte sich noch einige Zeit wiederholen, sagte Izumi Devalier, Chefökonom Japans bei der Bank of America Merrill Lynch.
“Die heimische Wirtschaft wird weiterhin von den Entwicklungen rund um das Virus in Mitleidenschaft gezogen”, sagte Devalier und fügte hinzu, dass Impfungen der Schlüssel zur Verbesserung der Inlandsnachfrage blieben.
Japans Impfstoffeinführung war eine der langsamsten unter den großen Industrienationen. Die Behörden haben die Verwendung von nur einem Impfstoff genehmigt, der von Pfizer und BioNTech hergestellt wurde, und strenge Vorschriften, nach denen Impfungen von Ärzten und Krankenschwestern durchgeführt werden müssen, haben die Verbreitung verlangsamt. Etwas mehr als 3 Prozent des Landes haben einen ersten Schuss erhalten, und es ist unwahrscheinlich, dass Impfstoffe der allgemeinen Bevölkerung frühestens Ende dieses Sommers zur Verfügung gestellt werden.
“Japan liegt im Vergleich zu anderen Ländern, die zu diesem Zeitpunkt in ihren Impfprogrammen standen, weit zurück”, sagte Frau Devalier und fügte hinzu, dass der langsame Fortschritt “die Genesung einfach verzögert”.
Herr Kanda vom Daiwa Institute of Research sagte: “Wenn die Impfung gute Fortschritte macht, kann die wirtschaftliche Aktivität im Grunde genommen ab Herbst dieses Jahres wieder aufgenommen werden.”
Aber, fügte er hinzu, “wenn das derzeitige Tempo anhält, könnten wir eine weitere Explosion von Infektionen sehen.”