LONDON – Der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, schlug am Mittwoch Kritiker an der Bilanz der Zentralbank zurück und betonte, dass ihr nicht die Schuld für die grassierende Inflation gegeben werden dürfe.
„Selbst wenn wir im Vorfeld des Krieges in der Ukraine den Vorteil umfassender Rückschau und ausreichender Vorwarnung gehabt hätten“, sagte Bailey in einer Grundsatzrede vor der britischen Handelskammer, „dann um die Inflation bei etwa … zu halten.“ 2 Prozent hätten wir den Leitzins deutlich in zweistelliger Höhe anheben müssen, was zu einer viel höheren Arbeitslosigkeit als heute geführt hätte, und das hätten wir mitten in der schlimmsten Pandemie seit mehr als einem Jahrhundert tun müssen.“
Bailey muss sich am Donnerstag im Parlament mit Fragen des Treasury Select Committee zu den Auswirkungen der „quantitativen Lockerung“ der Bank im letzten Jahrzehnt befassen, die nach Ansicht einiger Ökonomen eine große Rolle bei der Vorbereitung des Bodens für den Preisanstieg im letzten Jahr gespielt haben .
Die Bank hat bereits versucht, sich gegen dieses Narrativ zur Wehr zu setzen. Eine ausführliche Analyse des Mitglieds des geldpolitischen Ausschusses Ben Broadbent zeigte, dass die breiten Geldaggregate – die oft, aber nicht immer, als nützlicher Vorindikator für den Inflationsdruck fungierten – keinen Fortschritt brachten Warnung vor den Ereignissen der letzten 18 Monate, als die Inflation auf ein 40-Jahres-Hoch von fast 11 Prozent stieg.
Die Bank of England hat ihre Bilanz in den zwölf Monaten ab März 2020 um über 340 Milliarden Pfund ausgeweitet und damit den größten Teil der Schulden absorbiert, die die britische Regierung im ersten Jahr der Pandemie im Rahmen ihrer Bemühungen zur Stabilisierung der Wirtschaft ausgegeben hatte.
Die Kritiker der Bank argumentieren, dass ihre Entgegennahme dieser Kreditaufnahme in diesem Zeitraum die Marktdisziplin praktisch außer Kraft gesetzt habe, was zu enormer Verschwendung und Betrug geführt habe.
Der Haushaltsausschuss des Unterhauses schätzte letztes Jahr, dass fast 9 Prozent der im Rahmen des Urlaubsprogramms der Regierung ausgezahlten Gelder – etwa 5,3 Milliarden Pfund – durch „Betrug und Irrtum“ verloren gingen, während weitere 21 Milliarden Pfund an pandemiebedingten Staatskrediten verloren gingen war wahrscheinlich abgeschrieben. Der Ausschuss sagte, weitere 10 Milliarden Pfund seien durch die Beschaffung unzureichender persönlicher Schutzausrüstung für den Nationalen Gesundheitsdienst und andere Behörden verschwendet worden.
In seiner Rede betonte Bailey erneut den angebotsseitigen Charakter der Schocks, die die Inflation vorangetrieben haben: die Pandemie, die russische Invasion in der Ukraine und der daraus resultierende starke Anstieg der Energie- und Lebensmittelkosten. Diese führten zu dauerhaften Einkommensverlusten für Großbritannien, argumentierte er und sagte, die Aufgabe der Bank bestehe nun darin, eine Verfestigung der Inflation zu verhindern. Während er sich letzten Monat von den Worten des BoE-Chefökonomen Huw Pill fernhielt, der die Briten davor warnte, zu akzeptieren, dass sie ärmer geworden seien, war seine Botschaft dennoch im Wesentlichen dieselbe.
„Ich fürchte, die Geldpolitik kann die Auswirkungen auf die Realeinkommen nicht beseitigen“, sagte Bailey seinem Publikum.