Seid gegrüßt, Stock Picker!
Verzeihen Sie die uralte BBC-Discjockey-Grußrede im Freeman-Stil von Alan ‘Fluff’, aber sie erscheint angemessen, wenn man die Anlagevorteile von Round Hill Music Royalty Fund Limited untersucht.
Wie der Name schon sagt, ist dies ein Fonds, der die alten Kataloge von Musikkünstlern aufkauft, um seinen Aktionären einen stetigen, zuverlässigen Einkommensstrom zu bieten.
Philly Soul-Veteranen The O’Jays sind Teil des Katalogs von Round Hill
Ein Chart-Überblick über die in London notierten Unternehmen dieser Branche wäre kurz; Ganz oben auf der Liste steht definitiv der Hipgnosis Songs Fund, ein 1,4-Milliarden-Pfund-Unternehmen, während die One Media iP Group, ein 14,5-Millionen-Pfund-Indie-Outfit, unter den Charts brodelt.
Round Hill steckt mit einer Marktkapitalisierung von rund 250 Millionen Pfund in der Mitte (mit Ihnen).
Das 2010 gegründete Unternehmen mit Hauptsitz in New York ging Mitte November 2020 an die Börse, mit dem erklärten Anlageziel, Anlegern ein attraktives Maß an regelmäßigen und wachsenden Erträgen und Kapitalrenditen aus Investitionen in hochwertiges geistiges Eigentum im Musikbereich zu bieten .
Es wäre fair zu sagen, dass der Fokus des Fonds nicht auf den angesagten Modekünstlern des Augenblicks liegt; Es investiert lieber in Künstler, die vielleicht nicht auf dem Höhepunkt ihres Erfolgs stehen, aber eine dauerhafte Anziehungskraft aufgebaut haben.
Typischerweise stammen diese Künstler aus den Musikgenres Classic Rock (41 Prozent des Portfolios), Pop (24 Prozent) oder Country (13 Prozent).
Während es in den letzten Jahren einige sehr hochkarätige Instanzen von Megastars wie David Bowie, Paul Simon, Bob Dylan und Neil Young gab, hat Round Hill nicht die Feuerkraft, um auf diesem Niveau zu operieren.
Davon abgesehen, wenn Sie alt genug sind, um ausgestellte Hosen zu tragen und auch nur ein vorübergehendes Interesse an Musik haben, haben Sie wahrscheinlich die Musik der Künstler in seinem Portfolio gehört.
Es umfasst Künstler wie David Coverdale (von Whitesnake und Deep Purple), Nancy Wilson von Heart; Dougie Thomson, Bob Siebenberg und John Helliwell von Supertramp; die Philly-Soul-Veteranen der O’Jays; Trevor Rabin, ehemaliger Gitarrist bei Yes, und Dennis Elliott, der ursprüngliche Schlagzeuger der Rockgruppe Foreigner.
Nancy Wilson of Heart ist auch Teil des Katalogs von Round Hill
Laut einer Analyse des Portfolios von Round Hill durch den Makler Cenkos Securities bestehen mehr als 95 Prozent des Portfolios von Round Hill aus Songs, die älter als 10 Jahre sind, während das Portfolio von Hipgnosis nur etwa 60 Prozent Songs umfasst, die älter als ein Jahr sind Jahrzehnt alt.
Dies unterstreicht die Vorliebe von Round Hill für Songs, die zu „Standards“ geworden sind.
In früheren Zeiten hat der Begriff „Standard“ vielleicht Erinnerungen an einen Balladensänger mit Fliege heraufbeschworen, der die ganze Seele aus einem beliebten R&B-Klassiker saugt, aber heutzutage ist es genauso wahrscheinlich, dass sich ein aktuell angesagter Pop-Künstler ein bisschen ausleiht der Glaubwürdigkeit, indem Sie einen Rock-, Soul- oder Country-Klassiker covern.
Cenkos schätzt, dass Round Hill 50 Kataloge mit mehr als 124.000 Songs hat.
Ein Portfolio dieser Größe stellt eine sehr vorhersehbare Einnahmequelle für den Fonds dar, aber woher kommen diese Einnahmen?
Im Wesentlichen besteht das Spiel der Lizenzgebühren aus zwei Hälften: dem Song und der Aufnahme des besagten Songs.
Das Eigentum an einem Song wird normalerweise zwischen dem Songwriter und dem Verleger des Songwriters geteilt; Beide Parteien erhalten Lizenzgebühren aus den Verlagsrechten, wenn der Song gekauft, gestreamt oder lizenziert wird (Werbung, Filme, Videospiele usw.).
Die Aufnahme des Songs hingegen bezieht sich auf eine bestimmte Version eines Songs, und die Leute, die hier Geld verdienen, sind in der Regel die Interpreten, die Plattenfirma und der Produzent.
Jede dieser Parteien – Songwriter, Verleger, Aufnahmekünstler, Produzent oder Plattenlabel – kann ihre Rechte an Lizenzgebühren gegen eine Vorauszahlung weiterverkaufen, und hier kommen Unternehmen wie Round Hill, Hipgnosis und One Media ins Spiel. sowie andere Akteure wie die Investmentmanager Apollo Global Management, Blackrock und Kohlberg Kravis Roberts.
Es ist ein heißer Sektor und das schon seit einiger Zeit, seit die Majors der Musikindustrie mit der steigenden Popularität von Streaming-Diensten vom Rand des Aussterbens zurückgekehrt sind, nachdem sie am Steuer geschlafen haben, als Unternehmen wie Apple und Amazon ihr Geschäft gestohlen haben unter ihren verdächtig weiß gepuderten Nasen während der Download-Ära.
Die British Phonographic Industry (BPI) gab kürzlich bekannt, dass der britische Musikkonsum im Jahr 2021 gegenüber dem Vorjahr um 2,5 Prozent gestiegen ist, was auf das Streaming zurückzuführen ist, wo insgesamt 147 Milliarden Audiostreams 5,7 Prozent mehr waren als im Jahr 2020; Der BPI sagte, dass Streaming jetzt 83 Prozent der Gelder ausmacht, die in Großbritannien für Musik ausgegeben werden.
Die Aktien – in Dollar notiert, aber an der Londoner Börse notiert – werden derzeit zu 1,01 $ gehandelt.
Der Fondsspezialist Morningstar schätzt den Nettoinventarwert (NAV) pro Aktie auf 1,10 $, was darauf hindeutet, dass die Aktien unterbewertet sind; In diesem unsicheren Anlageumfeld ist es jedoch wahrscheinlich sinnvoller, sich auf die Dividendenrendite zu konzentrieren, die bei rund 4,5 Prozent liegt.
Mit seinem Fokus auf „stetige Eddie“-Künstler wird das Unternehmen voraussichtlich weiterhin sein Versprechen einlösen, einen stetigen Einkommensstrom zu bieten, solange die Musik im täglichen Leben zentral und wichtig bleibt, was nach einer sehr guten Wette aussieht.
Darüber hinaus bedeutet die Explosion der verschiedenen Möglichkeiten, wie Musik monetarisiert werden kann, und (seien wir ehrlich) die Tatsache, dass viele etablierte Musik-Acts in die Jahre gekommen sind und versuchen, Geld zu verdienen, bevor sie auschecken, dass es viele Gewinne geben sollte Angebote für Round Hill weiter die Straße hinunter.
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