Sie bestehen darauf, dass der geldpolitische Ausschuss (MPC) der BoE eine Verschnaufpause einlegen und den bestehenden Zinserhöhungen Zeit geben muss, um zu wirken, anstatt den in Bedrängnis geratenen Kreditnehmern noch mehr Leid zu bereiten.
Die Märkte befürchten, dass die schockierende Leitzinserhöhung auf fünf Prozent in der vergangenen Woche wahrscheinlich nicht die letzte sein wird.
Analysten von NatWest prognostizieren, dass die Zinsen nach der „hawkischen Zinserhöhung“ des MPC am Donnerstag bis zum Jahresende gewaltige sechs Prozent erreichen werden.
Die BoE hat seit Dezember 2021 auf 13 aufeinanderfolgenden Sitzungen die Leitzinsen angehoben, da sie darum kämpft, im Kampf gegen die Inflation verlorenes Terrain wieder gutzumachen.
Die anschließende Hypothekenkrise könnte im Laufe des nächsten Jahres 2,5 Millionen Kreditnehmer treffen, die jeden Monat Hunderte von Pfund mehr zahlen müssen, wenn ihre günstigen Festhypotheken auslaufen.
Die Märkte gehen davon aus, dass der MPC im August eine weitere Erhöhung um 0,5 Prozent auf 5,5 Prozent durchsetzen wird. Dann wird erwartet, dass er sowohl im September als auch im November um 0,25 Prozent ansteigt, sodass die Zinsen bis zum Jahresende bei sechs Prozent liegen werden.
Heute wiederholte Bundeskanzler Jeremy Hunt seine Ansicht, dass der Schmerz ein Preis sei, den Hausbesitzer zahlen müssten, um die Inflation zu besiegen.
Dennoch warnen Analysten davor, dass der aggressive geldpolitische Kurs der BoE übertrieben sein könnte, da die Inflation Anzeichen einer Trendwende zeigt.
Während in Großbritannien die Preise im Jahresvergleich bis Mai um 8,7 Prozent stiegen, genau wie im April, fielen sie in den USA auf nur 4,1 Prozent. Prognostiker gehen davon aus, dass die Inflation in den USA im Juni auf nur noch 3,1 Prozent sinken könnte.
Dieser Trend wird sich letztendlich auch auf das Vereinigte Königreich auswirken. Samuel Tombs, Chefökonom für Großbritannien bei Pantheon Macroeconomics, prognostiziert, dass die Gesamtinflation der Verbraucherpreise bis zum Jahresende auf 4,5 Prozent sinken wird.
Er rechnet damit, dass sie im zweiten Halbjahr 2024 weiter in Richtung 2 Prozent abrutschen wird.
Die Inflation im Vereinigten Königreich sei in eine neue Phase eingetreten, da die Kerninflation nun durch ein starkes Lohnwachstum und nicht durch Energiekosten in die Höhe getrieben werde, sagte Andrew Goodwin, Chefökonom für Großbritannien bei Oxford Economics.
Er geht davon aus, dass die BoE ihre Zinserhöhungen fortsetzen wird, bis sie eindeutige Anzeichen dafür sieht, dass sich Lohnwachstum und Dienstleistungsinflation abkühlen, warnt aber davor, dass die Ergebnisse negativ ausfallen werden. „Das Risiko, dass die BoE ihre Geldpolitik zu streng anzieht, ist sehr real und eine Rezession im Jahr 2024 erscheint nun wahrscheinlicher.“
Die BoE übertreibe, um ihre verlorene Glaubwürdigkeit wiederherzustellen, sagte Julian Jessop, Wirtschaftswissenschaftler am Institute of Economic Affairs. „Die vollen Auswirkungen früherer Zinserhöhungen sind noch nicht spürbar und es gibt immer noch gute Gründe für die Annahme, dass die Inflation im weiteren Verlauf des Jahres stark sinken wird.“
Der Hypothekenmakler Andrew Montlake von der Coreco Group sagte, die BoE müsse früheren Erhöhungen Zeit zum Arbeiten geben und der Versuchung widerstehen, die Zinsen zum 14. Mal in Folge im August zu erhöhen. „Warum jetzt Panik? Es wäre verrückt, mehr als fünf Prozent zu erreichen, bevor man eine Pause einlegt.“
Der politische Ökonom Richard Murphy sagte, die Bank of England habe gerade die schlechteste Entscheidung bezüglich der Zinssätze getroffen. „Dies wird Millionen von Haushalten in den Ruin treiben und die Wirtschaft in die Rezession treiben.“
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Steigende Zinssätze sind die traditionelle Methode zur Inflationsbekämpfung, da höhere Kreditkosten dazu führen, dass sich Verbraucher und Unternehmen ärmer fühlen, was die Nachfrage beeinträchtigt.
Dennoch sagte Duncan Lamont, Leiter der strategischen Forschungseinheit beim Fondsmanager Schroders, dass das Wandern nicht so gut funktioniere wie bisher.
Der Prozentsatz der Haushalte, die ihr Eigenheim ohne Hypothek besitzen, ist in den letzten zehn Jahren sprunghaft angestiegen, da jüngere Menschen Schwierigkeiten haben, auf die Immobilienleiter zu gelangen, während ältere Eigentümer ihre Eigenheimdarlehen größtenteils abbezahlt haben.
Lamont sagte, höhere Kreditkosten machten für sie keinen Unterschied. „Das bedeutet, dass die BoE den geldpolitischen Hammer viel stärker schlagen muss, um die Nachfrage zu beeinflussen.“
Josh Ryan-Collins, außerordentlicher Professor für Wirtschaft und Finanzen am UCL Institute for Innovation and Public Purpose, sagte, die MPC-Notizen „zeigen, wie groß die Unsicherheit über den künftigen Inflationsverlauf ist und dass bestehende Zinserhöhungen noch nicht auf die Wirtschaft durchgegriffen haben.“ “.
Dennoch drängt die BoE darauf, ihre eigenen Fehler wiedergutzumachen, und wir alle scheinen bereit zu sein, den Preis dafür zu zahlen.