Höhere Zinssätze zwingen Banken dazu, mehr Dividenden auszuschütten als jeder andere Sektor

Die Dividendenausschüttungen britischer börsennotierter Unternehmen stiegen im vergangenen Jahr auf 90 Millionen Pfund, wobei die Banken dank höherer Zinssätze an der Spitze standen.

Schlagzeilen zeigen, dass die Dividende im Jahr 2023 um 3,7 Prozent auf 90,5 Milliarden Pfund gesunken ist, was jedoch zum großen Teil auf niedrigere einmalige Sonderdividenden zurückzuführen ist.

Das zugrunde liegende Wachstum war deutlich besser – laut dem Dividend Monitor von Computershare stiegen die regulären Dividenden um 5,4 Prozent auf 88,5 Millionen Pfund, wobei ein Großteil des Wachstums im letzten Quartal erfolgte.

Die Dividenden stiegen im vierten Quartal um 15,6 Prozent, hauptsächlich getrieben von HSBC, das zum ersten Mal seit der Pandemie wieder vierteljährliche Ausschüttungen vornahm, und dem gesamten Bankensektor.

Es ist das erste Mal seit 2007, dass Banken der Sektor mit den höchsten Auszahlungen sind und ihre Ausschüttungen im Jahr 2023 um fast ein Drittel auf 13,8 Milliarden Pfund steigern.

Mark Cleland von Computershare sagte: „Die Rückkehr der Banken zur Prominenz ist wirklich bemerkenswert.“

„Dreizehn Jahre extrem niedriger Zinssätze haben es dem Sektor sehr schwer gemacht, Gewinne zu erzielen, aber die Notwendigkeit, die Inflation durch höhere Zinssätze einzudämmen, bedeutet, dass die letzten zwei Jahre zu einer dramatischen Wende geführt haben.“

„Bankinvestoren profitieren von dieser Trendwende und wir gehen davon aus, dass sie im Jahr 2024 noch größere Ausschüttungen verzeichnen werden.“

Höhere Energiepreise führten zu einem Anstieg der Dividenden von Ölunternehmen um 15,8 Prozent, während die Ausschüttungen von Versorgungsunternehmen dank inflationsgebundener Maßnahmen ein Rekordhoch erreichten.

Die größten negativen Auswirkungen hatten die Bergbaukonzerne mit einem Rückgang um 4,5 Milliarden Pfund oder 28,4 Prozent im Laufe des Jahres aufgrund der geschwächten Rohstoffpreise. Aber auf den Sektor entfielen im vergangenen Jahr immer noch 1 £ von 8 £, die von britischen Unternehmen ausgeschüttet wurden.

Computershare hob außerdem die Auswirkungen einer Reihe großer Rückkaufprogramme auf die Auszahlungen hervor.

Unternehmen, die der Meinung sind, dass der aktuelle Aktienkurs nicht ihren wahren Wert widerspiegelt, neigen dazu, Rückkäufe zu tätigen, um ihren Gewinn pro Aktie zu steigern.

Im vierten Quartal strich der Hausbauer Vistry seine Dividende für das vierte Quartal und nutzte das Geld für den Rückkauf von Aktien.

Natwest, Aviva, HSBC, BP, Glencore und Centrica sind weitere große Namen, die sich an Aktienrückkaufprogrammen beteiligen.

Ohne Aktienrückkäufe hätte Computershare berechnet, dass das zugrunde liegende Dividendenwachstum im vergangenen Jahr 7,2 Prozent betragen hätte.

Cleland sagte: „Die Auszahlungen bleiben möglicherweise unter ihren Höchstständen vor der Pandemie, aber deutlich größere Aktienrückkaufprogramme bieten einen alternativen Weg, um überschüssiges Kapital an die Aktionäre weiterzuleiten.“

„Diese Programme verschleiern auch das Ausmaß, in dem die Dividenden tatsächlich steigen, indem sie die Anzahl der ausgegebenen Aktien reduzieren.“ „Das soll nicht heißen, dass Rückkäufe oder Dividenden besser sind – sie stellen lediglich eine andere Art dar, den Kuchen abzuschneiden.“

Computershare geht davon aus, dass die Sektoren mit der höchsten Dividendenausschüttung – Banken und Öl – im Jahr 2024 wahrscheinlich langsamer wachsen werden, während der Bergbau voraussichtlich weiter zurückgehen wird.

Es wird prognostiziert, dass sich das zugrunde liegende Dividendenwachstum in Großbritannien in diesem Jahr auf 2 Prozent verlangsamen wird, was regelmäßige Dividenden von 89,9 Milliarden Pfund und eine Gesamtdividende von 93,9 Milliarden Pfund bedeutet.