GUINNESS GLOBAL INNOVATORS: Ansatz bietet 200 % Rendite

Der Investmentfonds Guinness Global Innovators verdient Geld für Investoren, indem er sich an Unternehmen beteiligt, die sich mit Spitzentechnologie befassen – von künstlicher Intelligenz und sauberer Energie bis hin zu Robotik und Automatisierung.

Es handelt sich um eine Anlagestrategie, an der die Fondsmanager Matthew Page und Ian Mortimer seit 14 Jahren gemeinsam arbeiten und sie dabei immer weiter verfeinern.

Von den 720 Millionen Pfund an Vermögenswerten, die sie zu diesem Thema für Anleger verwalten, befinden sich etwas mehr als 600 Millionen Pfund im Fonds.

Bisher deuten die Ergebnisse darauf hin, dass die Formel eine Wohltat ist. Seit seiner Auflegung Ende Oktober 2014 hat der Fonds eine Rendite von 200 Prozent erzielt.

Im Vergleich dazu beträgt der Gewinn von 120 Prozent, den ein durchschnittlicher globaler Investmentfonds erzielt hat, und der Gewinn von 170 Prozent, den der FTSE World Index erzielt.

Obwohl sich der Anlageansatz der Manager auf die Identifizierung herausragender Unternehmen konzentriert, die in Sektoren tätig sind, die sowohl Wirtschaftswachstum als auch Transformation vorantreiben, ist das Risiko nicht so hoch, wie es scheint.

Das Portfolio ist mit einer Reihe von Checks and Balances ausgestattet, um sicherzustellen, dass es diversifiziert bleibt, sich nicht zu sehr auf bestimmte Beteiligungen verlässt und nicht eine lange Reihe erfolgloser Beteiligungen besitzt.

Wenn also ein neues Unternehmen in das Portfolio aufgenommen wird, muss eine bestehende Aktie verkauft werden – wobei die Anzahl der Beteiligungen konstant bei 30 bleibt. Dadurch wird sichergestellt, dass der Fonds sich stark auf die besten Ideen der Manager konzentriert.

Ende letzten Monats wurde die Beteiligung des Fonds am US-Pharmariesen Bristol Myers Squibb veräußert – und eine Position im dänischen Rivalen Novo Nordisk eingegangen.

Alle vom Fonds gehaltenen Unternehmen müssen außerdem zu den neun Anlagethemen passen, die Page und Mortimer als wichtigste Wachstumstreiber identifiziert haben. Beim Kauf müssen sie außerdem über eine Börsenkapitalisierung von mindestens 1 Milliarde US-Dollar (807 Millionen Pfund) verfügen.

Im Gegensatz zu Konkurrenzfonds wie dem Investment Trust Scottish Mortgage meidet er Wachstumsunternehmen in der Frühphase, die sowohl zu großen Verlusten als auch zu spektakulären Gewinnen führen können.

Schließlich streben die Manager danach, gleiche Portfolioanteile an allen 30 Unternehmen zu halten, obwohl die starke Kursentwicklung einer bestimmten Aktie dies kurzfristig oft aus dem Gleichgewicht bringt.

Beispielsweise ist der US-Softwareriese Nvidia derzeit mit 4,8 Prozent die größte Beteiligung des Fonds, was auf die starke Aktienkursrendite (+83 Prozent in den letzten sechs Monaten) zurückzuführen ist.

Die Manager werden die Position reduzieren, wenn sie fünf Prozent erreicht. Einsätze, die sich nicht gut entwickeln, werden entsorgt. „Wir gießen kein Unkraut“, sagt Mortimer.

Das Ergebnis ist ein Fonds, der Namen enthält, die den meisten Verbrauchern bekannt sind – etwa Alphabet, Apple, Mastercard und Nike. Es ist auch auf Amerika ausgerichtet, da 80 Prozent der Vermögenswerte in in den USA notierten Unternehmen liegen. Es gibt keine britischen Beteiligungen.

„Wenn Sie in Wachstumsunternehmen investieren möchten“, sagt Mortimer, „sind die Möglichkeiten im Vereinigten Königreich und in Europa begrenzt.“ Da es auf diesen Märkten nur wenige solcher Unternehmen gibt, sind ihre Bewertungen im Vergleich zu US-Konkurrenten tendenziell hoch.

Obwohl Mortimer von der Leistung des Fonds begeistert ist, ist er nicht selbstzufrieden. „In der Investmentwelt ist nichts selbstverständlich“, sagt er. „Aber ein guter Ausgangspunkt für erfolgreiche Investitionen ist die Identifizierung von Wachstumsthemen.“ Wenn Sie dann die Unternehmen finden, die am besten positioniert sind, um von diesen Themen zu profitieren, sind Sie in einer guten Position.“

Der Fonds hat jährliche laufende Kosten von 0,84 Prozent. Page und Mortimer beaufsichtigen außerdem ein globales Aktienertragsmandat für Guinness Global Investors, ein Unternehmen mit Vermögenswerten von über 7 Milliarden Pfund.