(Bloomberg) – Die Kryptowährungsbörse FTX hat Milliarden von Dollar mehr angehäuft, als sie braucht, um die Verluste ihrer Kunden durch den Zusammenbruch im November 2022 zu decken, und bereitet sie so darauf vor, vollständige Rückerstattungen zuzüglich Zinsen zu erhalten, ein seltenes Ergebnis in US-Insolvenzverfahren.
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Gläubiger mit niedrigerem Rang erhalten normalerweise nur ein paar Cent pro Dollar für ihre Bestände, aber FTX profitierte von einer starken Rallye bei Kryptowährungen, darunter Solana, einem Token, der stark vom verurteilten Betrüger und FTX-Gründer Sam Bankman-Fried unterstützt wird. Das Unternehmen hat außerdem Dutzende anderer Vermögenswerte verkauft, darunter verschiedene Risikokapitalprojekte wie eine Beteiligung an dem auf künstliche Intelligenz spezialisierten Unternehmen Anthropic.
„Bei jeder Insolvenz ist das einfach ein unglaubliches Ergebnis“, sagte John Ray, Chief Executive Officer von FTX, der das Unternehmen übernahm, als es zusammenbrach.
Sobald der Verkauf aller seiner Vermögenswerte abgeschlossen ist, wird FTX einer Unternehmenserklärung zufolge bis zu 16,3 Milliarden US-Dollar an Barmitteln ausschütten können. Es schuldet Kunden und anderen nichtstaatlichen Gläubigern etwa 11 Milliarden US-Dollar.
In den USA gab es in letzter Zeit nur eine Handvoll großer Unternehmensinsolvenzen, bei denen die Gläubiger ihr gesamtes Geld zurückbekamen. Im Jahr 2021 kam der Autovermieter Hertz nach einem starken Anstieg der Gebrauchtwagenpreise aus der Insolvenz heraus und hatte noch Geld zur Rückzahlung an die Aktionäre übrig. Im Jahr 2013 verließ auch die Muttergesellschaft der American Airlines Group Inc. die Insolvenz mit dem Plan, eine Ausschüttung an die Aktionäre vorzunehmen und ungesicherte Gläubiger vollständig zurückzuzahlen.
Die neuesten Zahlen unterstreichen das überraschende Ergebnis von FTX, dessen Zusammenbruch Vergleiche mit dem durch Betrug verursachten Untergang von Enron Corp. und der Auflösung des Schneeballsystems von Bernie Madoff hervorrief. Anfang des Jahres verfügte das Unternehmen über etwa 6,4 Milliarden US-Dollar an liquiden Mitteln.
Obwohl alle Schulden vollständig zuzüglich Zinsen beglichen werden, bleibt für die Anteilseigner nichts übrig, wie aus Gerichtsdokumenten hervorgeht, die am Dienstagabend beim Bundesgericht in Wilmington, Delaware, eingereicht wurden, wo der FTX-Fall verhandelt wird.
Zu den größten Anteilseignern von FTX gehören Sequoia Capital, Thoma Bravo, Temasek Holdings Pte aus Singapur und der Ontario Teachers Pension Plan, wie aus einer Gerichtsakte vom letzten Jahr hervorgeht. Einzelpersonen wie Tom Brady und Gisele Bündchen halten ebenfalls Stammaktien.
Große Erholungen
Das Unternehmen, das jetzt von Restrukturierungsberatern geführt wird, hat außerdem die Einrichtung eines Fonds vorgeschlagen, um einige Gläubiger, darunter diejenigen, die FTX-Kryptowährungen geliehen haben, mit Geld zu bezahlen, das andernfalls an die staatlichen Regulierungsbehörden geflossen wäre. Sie haben auch die Vermögenswerte des Unternehmens aufgespürt und ein Netz von über die ganze Welt verstreuten Konten entwirrt.
Diese Erholungen wurden durch die Erholung der Kryptowährungen massiv beschleunigt, was dazu geführt hat, dass sich der Preis von Bitcoin seit Ende 2022 etwa vervierfacht hat.
Abhängig von der Art der Forderung, die sie in dem Fall haben, könnten einige Gläubiger bis zu 142 % ihrer Forderungen zurückerhalten. Die überwiegende Mehrheit der Kunden wird jedoch wahrscheinlich 118 % von dem bekommen, was sie an dem Tag, an dem das Unternehmen in die Insolvenz nach Kapitel 11 ging, auf der FTX-Plattform hatten. Die Auszahlungen werden wahrscheinlich noch einige Monate auf sich warten lassen, da sich FTX durch die Endphase des Insolvenzverfahrens schlängelt.
Dennoch treibt die Aussicht auf solch große Gewinne den Preis der Gläubigerforderungen in die Höhe, von denen einige mittlerweile zu mehr als 100 % ihres Nennwerts gehandelt werden, sagen zwei mit den Transaktionen vertraute Personen. Viele dieser Forderungen wurden unmittelbar nach der Insolvenz für nur drei Cent pro Dollar gehandelt.
Das große Revival der Kryptowährung
Der steigende Wert der Forderungen spiegelt auch eine bemerkenswerte Erholung der Kryptomärkte wider. Bitcoin zum Beispiel ist von rund 16.000 US-Dollar kurz nach der Insolvenz von FTX auf über 62.000 US-Dollar gestiegen.
Dies schürt die Unzufriedenheit einiger Gläubiger, die argumentieren, dass sie benachteiligt werden, obwohl sie letztendlich mehr als den Dollarwert ihrer Forderungen zurückerhalten werden.
„In Wirklichkeit bekomme ich nur 25 % meiner Bitcoin zurück, und das wird noch viele Jahre dauern“, sagte der in Großbritannien ansässige Arush Sehgal, ein Mitglied des FTX-Ausschusses für ungesicherte Gläubiger, der zu diesem Zeitpunkt mehr als 4 Millionen US-Dollar an der Börse feststeckte gestürzt.
In einem am Dienstag eingereichten Dokument legten Restrukturierungsberater neue Einzelheiten ihres Vorschlags dar, das Geld an die Gläubiger zu verteilen und den Fall nach Kapitel 11 zu beenden. Das als Offenlegungserklärung bekannte Dokument soll den Gläubigern bei der Abstimmung über den vorgeschlagenen Auszahlungsplan helfen.
Der US-Insolvenzrichter John Dorsey wird diese Abstimmung berücksichtigen, wenn er später in diesem Sommer über die Genehmigung des Plans entscheidet. Dorsey soll Ende Juni eine Anhörung zur Offenlegungserklärung und den Abstimmungsverfahren abhalten.
FTX meldete im November 2022 Insolvenz an, nachdem Bankman-Fried die Krypto-Handelsplattform des Unternehmens geschlossen und die Kontrolle an Insolvenzexperten übergeben hatte. Bankman-Fried wurde später wegen Betrugs verurteilt.
Der Fall ist FTX Trading Ltd., 22-11068, US-Insolvenzgericht für den Bezirk Delaware.
– Mit Unterstützung von Lucca de Paoli und Sidhartha Shukla.
(Fügt einen Kommentar des Gläubigers im 20. Absatz hinzu.)
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