Die Ratings erkennen auch die potenziellen Kosten von polizeilichem Fehlverhalten an, die traditionelle Ratingagenturen normalerweise ignoriert haben. In einer Ausnahme, die veranschaulicht, wie Polizeimorde die Haushalte der Stadt destabilisieren können, stufte Moody’s die Anleihen von Ferguson, Missouri, herab, nachdem ein weißer Polizist 2014 Michael Brown, einen unbewaffneten schwarzen Teenager, erschossen hatte laufenden Prozesskosten“, rechtliche Vergleiche und Verhandlungen mit dem Justizministerium, um das Justizsystem der Stadt zu überarbeiten.
„Die Fähigkeit, all die vielen Risiken für die Haushaltsgerechtigkeit klar und präzise in einem Ausblick zusammenzufassen, wird in diesem Markt dringend benötigt“, sagte Wallace.
Activest, das Wallace vor sechs Jahren zusammen mit Ryan Bowers, einem Berater für Rassengerechtigkeit, gegründet hat, plant die Veröffentlichung von Forschungsberichten und Ratings für bis zu 50 US-Städte. Das ursprüngliche Ziel besteht darin, sowohl öffentliche als auch private Polizeisiedlungen ans Licht zu bringen und Städte zu identifizieren, die am stärksten gefährdet sind, sie nicht zahlen zu können oder anderen Verpflichtungen nachzukommen.
Aber das ultimative Ziel ist es, den Anleihenmarkt zu nutzen, um die Brutalität der Polizei einzudämmen und die Städte gerechter zu machen. Da Investoren nach sozial verantwortlichen Anlagen suchen, glaubt Wallace, dass die Ratings der Fiskalgerechtigkeit von Activest die Anleihekurse und damit die Zinssätze beeinflussen könnten. Durch die Anziehung von mehr Investoren würde eine Stadt ihre Kreditkosten senken, die Budgets verbessern und es der Politik möglicherweise ermöglichen, Steuern zu senken oder zumindest Geld anderswo auszugeben. Und das könnte einen Anreiz bieten, die Bürger gerechter zu behandeln.
ESG für Kommunalanleihen
Kommunale Anleihen waren die ursprüngliche sozial verantwortliche Anlage. In allgegenwärtigen Fernsehwerbespots, die in den 1970er und 1980er Jahren liefen, stand der Anleihenverkäufer Jim Lebenthal vor Mülldeponien, Kraftwerken und Brücken, um die Idee zu verbreiten, dass Investitionen in lokale Staatsschulden Geld in ein besseres Amerika bringen würden.
Aber die moderne Iteration des sozial verantwortlichen Investierens, die als Umwelt-, Sozial- und Governance- oder ESG-Bewegung bekannt ist, hat sich größtenteils vom Markt für Muni-Anleihen ferngehalten, und wenn ESG-Investitionstaktiken auf Muni-Anleihen angewendet werden, liegt der Fokus normalerweise auf Umwelt Themen.
Ein Grund dafür, so muni market-Experten, ist der Mangel an Daten. Larry Bellinger, der Leiter des Bereichs Kommunalanleihe-Research bei AllianceBernstein, das 55 Milliarden US-Dollar an Kommunalschulden verwaltet, sagte, dass er relativ angemessene Untersuchungen zu CO2-Fußabdrücken und Naturgefahren gefunden habe, aber dass zu sozialen und Gerechtigkeitsfragen „Daten ein Problem sind. ”