Der tragische Krieg in der Ukraine – und die vielen direkten Folgen, die er auf dem gesamten europäischen Kontinent hat – relativiert natürlich jede andere politische Priorität. Nichtsdestotrotz verstärkt die Schockwelle der anhaltenden humanitären, geopolitischen und wirtschaftlichen Krise eher die Wichtigkeit, die von der Europäischen Kommission zu Beginn ihrer Amtszeit vorgelegte Agenda abzuschließen, als dass sie sie verringert.
Dazu gehört natürlich auch der Klimawandel, der zu Recht die größte Sorge der EU-Bürger war, bis die Schrecken des Krieges auf den Kontinent zurückkehrten. Aber der Klimawandel ist nicht der einzige Übergang, der im Mittelpunkt der Agenda der europäischen Institutionen steht. Die doppelte Notwendigkeit für den Kontinent, an der Spitze der technologischen Entwicklung zu stehen und seine digitale Souveränität zu stärken, hat die Europäische Kommission veranlasst, eine digitale Union zu fördern. Und das zu Recht.
Das nächste Jahrzehnt, das von der Kommission als „Europas digitales Jahrzehnt“ bezeichnet wird, wird unseren Kontinent in dieser Hinsicht vor viele Herausforderungen stellen. Europa wird geeignete und effiziente digitale Infrastrukturen entwickeln müssen, um die Konnektivität zwischen seiner halben Milliarde Bürger zu verbessern. Verbesserung der – grundlegenden und erweiterten – Fähigkeiten von einfachen Menschen und zukünftigen IT-Experten. Um die industrielle Produktion von technischem Material wie Halbleitern zu fördern. Und um technologische Durchbrüche in Bereichen wie Quantencomputer oder künstliche Intelligenz zu suchen.
Bei einem Blick auf diese nicht erschöpfende Liste fällt auf, dass der Begriff „digital“ ein breites Spektrum an potenziellen Initiativen umfasst, die auf eine Vielzahl von Sektoren verteilt sind. All dies erfordert jedoch zwei gleiche Zutaten: viel Innovation (keine Technologie ohne Ideen) und viel Kapital (keine Technologie ohne Finanzierung).
An der Schnittstelle zwischen beiden finden Sie die Risiko- und Wachstumskapitalbranche.
Beschreibungen von Wagniskapital betonen stets die Schlüsselrolle, die es bei der Förderung des Aufstiegs innovativer Unternehmen spielt. Venture Funds sind neben Wachstumsfonds wichtige Bestandteile der Finanzierungskette für Unternehmen, die aus einer Garage oder einem Universitätslabor heraus die Technologien der Zukunft bereitstellen.
Es besteht kein Zweifel, dass der digitale Wandel der von Start-ups und Scale-ups sein wird, die entweder neue Dienste anbieten – oder alte Dienste effizienter anbieten. Und diese Start-ups brauchen gerade nach der Covid-Pandemie das Eigenkapital, das diese Fonds bieten können.
Dies zeigt sich deutlich in den Daten, die wir bei Invest Europe über unsere European Data Cooperative (EDC) sammeln. Im vergangenen Jahr machten IKT-Unternehmen die Hälfte (49,6 %) der Risikoinvestitionen in Bezug auf die Höhe des investierten Kapitals und 45,5 % in Bezug auf die Anzahl der Unternehmen aus. Wie aus der nachstehenden Grafik ersichtlich ist, sind diese Zahlen in den letzten zehn Jahren leicht gestiegen – was zeigt, dass IKT-Start-ups und Scale-ups immer mehr im Mittelpunkt der EU-Venture-Strategie stehen. Ganz zu schweigen von den vielen Wagnisinvestitionen, die zwar in anderen Sektoren wie Konsum- oder Geschäftsgütern und Dienstleistungen getätigt werden, aber auch diesen Wandel prägen.
Das beste Beispiel dafür sind die Engagements von Risiko- und Wachstumsfonds in Unternehmen, die in der Finanztechnologie tätig sind. Diese Unternehmen, besser bekannt als „Fintechs“, sind ein entscheidender Bestandteil des digitalen Wandels. Indem den Verbrauchern ein leichterer Zugang zu Finanzmitteln ermöglicht wird, können sie ihr tägliches Leben verbessern, indem sie ihnen einen besseren Zugang zu den Finanzprodukten verschaffen, die sie benötigen. Aus Investitionssicht kann ihre Entwicklung dazu beitragen, das Finanzwissen aller zu verbessern, indem Anwendungen bereitgestellt werden, die leichter zu verstehen und zu verwenden sind. Als solche können sie sowohl zu den Zielen der Digitalen Union – durch die Verbesserung der Fähigkeiten der EU-Bürger – als auch zur Kapitalmarktunion – durch die Förderung des Zugangs von Kleinanlegern zu neuen Märkten – beitragen.
Es gibt viele Geschichten über erfolgreiche Risikokapitalinvestitionen in Fintech-Unternehmen, die jetzt die Größe haben, um auf globaler Ebene zu konkurrieren. Das sind die Geschichten, die Europa wiederholt sehen möchte. Nicht nur für EU-Kunden – sondern auch aus globaler Sicht. Fast zwanzig Jahre nach der Internet-Revolution muss sich die Europäische Union die Kapazitäten verschaffen, um die internationalen Champions von morgen hervorzubringen. Wie eine schwedische Gruppe einmal sagte, ist dies ein Bereich, in dem der Gewinner alles nimmt und Europa immer noch hinter seinen Konkurrenten zurückbleibt
Daher muss alles getan werden, um sicherzustellen, dass Risiko- und Wachstumsfonds EU-Fintechs unterstützen. Und doch werden die Möglichkeiten, die die jüngsten Bewertungen bieten, nicht immer so genutzt, wie sie sollten. Das jüngste Beispiel hierfür ist die Überarbeitung des European Long Term Investment Fund Framework („ELTIFs“), einer freiwilligen Bezeichnung, die es AIFMD-zugelassenen Fondsmanagern ermöglicht, an Privatkunden zu vermarkten. ELTIF dürfen weiterhin nicht in „Finanzunternehmen“ investieren, wenn diese unter einer der vielen EU-Finanzlizenzen tätig sind. Dies wiederum macht es für Venture-, Wachstums- und größere Private-Equity-Fonds besonders schwierig, diese Unternehmen zu unterstützen.
Fintechs sind nur eines von vielen Beispielen, wo mehr getan werden kann, um Investitionen in Ideen, Menschen und letztendlich Unternehmen zu unterstützen, die die Europäische Union an die Spitze bringen könnten. Es gibt noch viele weitere Maßnahmen, die ergriffen werden können, um die Fähigkeit von Aktienfonds zu erschließen, innovativen Unternehmen den nötigen Schub zu geben.
Also, worauf warten wir?