Beamte der US-Notenbank waren sich in ihrer Entscheidung, die Zinssätze Anfang des Monats anzuheben, einig, waren sich jedoch uneinig darüber, ob weitere Erhöhungen notwendig wären, um die Inflation unter Kontrolle zu bringen, wie aus dem am Mittwoch veröffentlichten Protokoll der letzten Fed-Sitzung hervorgeht.
Die Fed stimmte am 3. Mai dafür, die Zinssätze um einen Viertelpunkt auf eine Spanne von 5 bis 5,25 Prozent anzuheben. Dies ist die zehnte Erhöhung in Folge, seit die Zentralbank letztes Jahr ihre Kampagne zur Eindämmung der Inflation begonnen hat. Obwohl die Beamten die Tür für weitere Zinserhöhungen offen ließen, machen die Protokolle deutlich, dass „mehrere“ politische Entscheidungsträger zu einer Pause neigten.
„Mehrere Teilnehmer stellten fest, dass eine weitere Verschärfung der Politik nach diesem Treffen möglicherweise nicht erforderlich sei, wenn sich die Wirtschaft entsprechend ihren aktuellen Aussichten entwickle“, heißt es im Protokoll.
Dennoch glaubten einige Beamte, dass „bei künftigen Sitzungen wahrscheinlich eine zusätzliche Verschärfung der Geldpolitik gerechtfertigt sein würde“, da die Fortschritte bei der Rückkehr der Inflation auf das 2-Prozent-Ziel der Zentralbank weiterhin „inakzeptabel langsam“ sein könnten.
Die politischen Entscheidungsträger waren davon überzeugt, dass die Maßnahmen der Fed im vergangenen Jahr erheblich zu einer Verschärfung der Finanzierungsbedingungen beigetragen hatten, und sie stellten fest, dass sich die Lage auf dem Arbeitsmarkt zu entspannen begann. Sie waren sich jedoch einig, dass der Arbeitsmarkt angesichts des starken Beschäftigungswachstums und einer Arbeitslosenquote nahe historisch niedrigem Niveau immer noch zu heiß sei.
Beamte waren sich auch einig, dass die Inflation „inakzeptabel hoch“ sei. Obwohl die Preiserhöhungen in den letzten Monaten Anzeichen einer Abschwächung zeigten, verlief der Rückgang langsamer als von den Beamten erwartet, und die Beamten befürchteten, dass die Verbraucherausgaben stark bleiben und die Inflation hoch halten könnten. Einige wiesen jedoch darauf hin, dass strengere Kreditbedingungen die Ausgaben der privaten Haushalte bremsen und die Unternehmensinvestitionen dämpfen könnten.
Fed-Beamte glaubten, das US-Bankensystem sei „solide und widerstandsfähig“, nachdem die Zusammenbrüche der Silicon Valley Bank und der Signature Bank in diesem Jahr zu Turbulenzen im Bankensektor geführt hatten. Obwohl sie feststellten, dass die Banken ihre Kreditvergabe möglicherweise zurückfahren würden, sagten die politischen Entscheidungsträger, es sei noch zu früh, um vorherzusagen, wie groß die Auswirkungen der Kreditverknappung auf die Gesamtwirtschaft sein könnten.
Ein Grund zur Sorge der politischen Entscheidungsträger war die riskante Auseinandersetzung mit der Schuldengrenze des Landes, die begrenzt, wie viel Geld die Vereinigten Staaten leihen können. Wenn die Obergrenze nicht bis zum 1. Juni angehoben wird, könnte das Finanzministerium nicht in der Lage sein, alle seine Rechnungen rechtzeitig zu bezahlen, was zu einem Zahlungsausfall führen würde. Viele Beamte sagten, es sei „wesentlich, dass die Schuldengrenze rechtzeitig angehoben wird“, um das Risiko einer schweren Schädigung der Wirtschaft und einer Erschütterung der Finanzmärkte zu vermeiden.
Der nächste Schritt der Zentralbank bleibt ungewiss, da die politischen Entscheidungsträger ihre Optionen vor ihrer Juni-Sitzung weiterhin offen lassen.
„Ob wir bei der Juni-Sitzung die Zinsen erhöhen oder auslassen sollten, wird davon abhängen, wie die Daten in den nächsten drei Wochen eintreffen“, sagte Christopher Waller, Gouverneur der Federal Reserve, in einer Rede am Mittwoch.
Der Präsident der Fed von Minneapolis, Neel Kashkari, sagte letzte Woche in einem Interview mit dem Wall Street Journal, dass er auf der Sitzung vom 13. bis 14. Juni dafür plädieren könnte, die Zinsen stabil zu halten, um den politischen Entscheidungsträgern mehr Zeit zu geben, die Entwicklung der Wirtschaft einzuschätzen.
„Ich bin offen für die Idee, dass wir von hier aus etwas langsamer vorgehen können“, sagte er.
Beamte haben bekräftigt, dass sie die eingehenden Daten weiterhin überwachen werden, bevor sie eine Entscheidung treffen. Am Freitag wird das Handelsministerium einen neuen Messwert des Index der persönlichen Konsumausgaben veröffentlichen, dem bevorzugten Inflationsmaß der Fed. Anfang nächsten Monats wird die Bundesregierung außerdem neue Daten zum Beschäftigungswachstum im Mai veröffentlichen.