FRANKFURT – Die Europäische Zentralbank wird mittelfristig eine Inflation von 2 Prozent anstreben, was manchmal dazu führen kann, dass die Inflation dieses Ziel überschreitet, teilten vier Zentralbankbeamte POLITICO vor einer Ankündigung am Donnerstag mit.
Zuvor hatte die EZB eine Inflation „nahe, aber unter“ 2 Prozent angestrebt. Die Anpassung erfolgt im Rahmen einer breiten Übereinstimmung, dass die Definition in Richtung eines symmetrischen Ziels geändert werden sollte, um deutlich zu machen, dass die EZB der Bekämpfung der Deflation ebenso verpflichtet ist wie der Bekämpfung der Inflation.
Bei der heiß diskutierten Frage, ob die Inflation nach Jahren der Unterschreitung über das Ziel hinaus schießen soll, hat die EZB jedoch einen konservativen Ansatz gewählt, indem sie lediglich die Möglichkeit einräumte, dass dies passieren könnte.
Die Definitionsanpassung – die erste seit mehr als zwei Jahrzehnten – wurde bei Treffen am Mittwoch vereinbart. Die Zentralbank wird ihre Entscheidungen um 13:00 Uhr MEZ bekannt geben.
Im Vorfeld der Entscheidung forderten einige EZB-Ratsmitglieder, darunter Olli Rehn und Ignazio Visco, eine Verschiebung hin zu einem durchschnittlichen Inflationsziel im Stil der US-Notenbank. Aber die Sprache der EZB zu Inflationsüberschreitungen ist viel konservativer als die ihres amerikanischen Gegenstücks.
Anstatt wie in den USA explizit darauf abzielen zu lassen, dass die Preise vorübergehend über das Ziel hinausschießen, um einen Durchschnitt im Laufe der Zeit zu erreichen, stellt das Überprüfungspapier der EZB lediglich fest, dass es zu einem vorübergehenden Überschießen der Inflation kommen könnte, insbesondere wenn die Zentralbank nahe der unteren Zinsgrenze ist.
Dennoch gibt die Umstellung auf ein symmetrisches Ziel – in Verbindung mit der Anerkennung der Beschränkungen durch die Untergrenze – der EZB mehr Flexibilität, um ihre Geldpolitik akkommodierend zu halten, wenn die Eurozone ihre tiefste Rezession seit dem Zweiten Weltkrieg überwunden hat.
EZB-Präsidentin Christine Lagarde habe es geschafft, einen Konsens für alle wichtigen Entscheidungen zu erzielen, die am Mittwoch getroffen wurden, sagte einer der Beamten.
Was wie ein vorübergehender Sieg der Falken im EZB-Rat aussieht, ist ein Vorschlag, die Strategieüberprüfung mit einer Anpassung der Forward Guidance zu flankieren, um eine Verlängerung des sogenannten Asset Purchase Program (APP) zu versprechen, vom Tisch jetzt sagten Beamte POLITICO.
Die Frage, ob eine Verlängerung solcher Wertpapierkäufe zugesagt werden soll oder nicht, wird nun auf der nächsten ordentlichen geldpolitischen Sitzung am 22. Juli diskutiert Pandemie-induziertes Programm zum Kauf von PEPP-Anleihen.
Ein EZB-Sprecher wollte sich dazu nicht äußern.
Nach der Veröffentlichung des Papiers wird Lagarde um 14.30 Uhr eine Pressekonferenz abhalten, um die Beschlüsse des EZB-Rats näher zu erläutern.
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