Die Europäische Zentralbank wird Anleihen von umweltfreundlicheren Unternehmen bevorzugen, da sie ab März mit dem Abbau ihres 5-Billionen-Euro-Portfolios an Anleihebeständen beginnt, sagte sie am Donnerstag (2. Februar).
Die EZB legte Details dar, nachdem sie im Dezember angekündigt hatte, dass sie von März bis Juni Anleihen in einem durchschnittlichen Tempo von 15 Milliarden Euro pro Monat aus ihrer Bilanz abbauen würde.
Der Prozess ist als quantitative Straffung oder QT bekannt.
Um ihre Vermögenswerte zu dekarbonisieren, sagte die EZB, dass sie den Kauf neuer Anleihen von Unternehmen des Privatsektors bis März einstellen wird, außer wenn Unternehmensemittenten eine starke Umweltbilanz aufweisen. Es wird auch weiterhin seine grünen Anleihen, die umweltfreundliche Projekte finanzieren, am Primärmarkt kaufen.
Die Bank wird auch die Reinvestitionen der verbleibenden Unternehmensschulden „stärker“ in Unternehmen mit einer besseren Klimabilanz verschieben und damit einen Prozess verstärken, den sie erstmals im Oktober begonnen hat.
„Die EZB hat ihr Engagement für eine stärkere Ausrichtung ihrer Bestände des Privatsektors auf grünere Emittenten bekräftigt“, sagte Jo Richardson, Leiterin der Portfoliostrategie beim Anthropocene Fixed Income Institute, einem Think Tank für nachhaltige Finanzen.
„Sie waren sich darüber im Klaren, dass ihre primären Marktinteressen von der Klimaleistung der Emittenten abhängen werden. Als größter Käufer von Unternehmensanleihen wird sich dies auf die Finanzierungsspreads für die Hochemittenten auswirken.“
EZB-Präsidentin Christine Lagarde sagte am Donnerstag, die Bank werde aufmerksam sein, um sicherzustellen, dass sie nicht zum „Komplizen“ des sogenannten Greenwashing wird, bei dem Kreditnehmer ihre Umweltfreundlichkeit übertreiben.
Dies wird mit einem „guten Verständnis des Übergangsplans der Unternehmen, in die wir schließlich reinvestieren, und einem guten Verständnis des Fußabdrucks, den sie haben“, geschehen, sagte sie auf einer Pressekonferenz.
„Auf Basis dieser Analyse, unserer eigenen und auch belastbaren Analyse durch Experten, werden wir unser Portfolio stärker als bisher ausrichten.“
Die grünen Verpflichtungen blieben jedoch hinter den jüngsten Vorschlägen von EZB-Vorstandsmitglied Isabel Schnabel zurück, die sagte, dass es nicht ausreichen würde, sich auf Reinvestitionen zu verlassen, um die Klimaambitionen der EZB zu erfüllen.
Ihre Vorschläge beinhalteten den aktiven Verkauf von Anleihen von Unternehmen mit schwächeren grünen Referenzen und deren Ersatz durch grünere, die Erhöhung der EZB-Bestände an Anleihen supranationaler Organisationen, die mehr auf grüne Finanzierung setzen, und die Umschichtung von Staatsanleihenbeständen in grüne Anleihen.
Sylvain Broyer, Chefökonom für EMEA bei S&P Global Ratings, sagte, die EZB werde monatlich etwa 2,4 Milliarden Euro in den Markt für Unternehmensanleihen reinvestieren, ein winziger Betrag im Vergleich zu ihren Beständen von über 300 Milliarden Euro.
„Selbst wenn Sie all dieses Geld in grüne Anleihen reinvestieren, ist die Ökologisierung des Unternehmensanleihenportfolios noch nicht erfolgt“, sagte er.
Durch die Erhöhung der längerfristigen Kreditkosten dürfte der Abbau des Anleihenportfolios die Finanzierungsbedingungen verschärfen und die Kreditaufnahme für Unternehmen und Regierungen verteuern.
Die EZB hat auch die Zinssätze in Rekordtempo angehoben, einschließlich einer weiteren Erhöhung um 50 Basispunkte am Donnerstag.
