FRANKFURT – Europas Kampf gegen eine historische Inflationsspitze riskiert, die Region in eine Rezession zu treiben, wie neue Umfragedaten am Freitag signalisierten.
Wichtige Unternehmensumfragen zeigten, dass die Wirtschaftstätigkeit in der Eurozone schrumpfte, während sie in Großbritannien zum Erliegen kam. Der Haken: Weit davon entfernt, Unterstützung anzubieten, könnten die Europäische Zentralbank und die Bank of England in naher Zukunft den Schmerz noch verstärken, da sie glühend heiß kämpfen Inflation.
Der zusammengesetzte Flash-Einkaufsmanagerindex (PMI) für die Eurozone zeigte, dass die Geschäftstätigkeit im Juli zurückging, da sowohl die Produktion als auch die Auftragseingänge zum ersten Mal seit Anfang 2021 zurückgingen, als COVID-19-Lockdowns in Kraft waren. Die Geschäftserwartungen deuten auf weitere Schmerzen hin, nachdem sie in den letzten zehn Jahren auf selten gesehene Tiefststände gefallen sind.
Unterdessen zeigte der S&P Global/CIPS Flash UK Composite Output Index, dass sich das Wirtschaftswachstum im Juli verlangsamte, wobei die Geschäftstätigkeit mit dem schwächsten Tempo seit 17 Monaten expandierte. Wie in der Eurozone deuten zukunftsgerichtete Indikatoren auf Schlimmeres hin.
Die Unternehmensumfragen von S&P Global sowohl für das Vereinigte Königreich als auch für die Eurozone gelten als wichtige Leitplanken für Wirtschaftstrends.
Die Veröffentlichung der Umfragen folgte den britischen Einzelhandelsumsatzzahlen, die im Juni den zweiten Monat in Folge zurückgingen, da steigende Preise die Menschen von den Geschäften fernhielten. Die Einzelhandelsumsätze gingen gegenüber Mai um 0,1 Prozent zurück.
Nachrichten über einen Rückgang der Geschäftstätigkeit in der Eurozone kamen einen Tag, nachdem die Europäische Zentralbank zum ersten Mal seit über einem Jahrzehnt die Geldpolitik verschärft hatte.
„Da die EZB die Zinssätze zu einem Zeitpunkt anhebt, in dem das Nachfrageumfeld normalerweise eine Lockerung der Geldpolitik bedeuten würde, werden höhere Kreditkosten unweigerlich zu Rezessionsrisiken beitragen“, sagte Chris Williamson, Chefbetriebswirt bei S&P Global Market Intelligence, der zusammenfasst die Umfrage.
In ähnlicher Weise sagte er, es gebe Bedenken, dass „steigende Zinssätze, da die Bank of England versucht, die Inflation zu kontrollieren, dazu führen werden, dass sich das Nachfragewachstum in den kommenden Monaten weiter abschwächt“. Williamson stellte fest, dass eine Erhöhung der Zinssätze in Zeiten eines derart schwachen Unternehmenswachstums im letzten Vierteljahrhundert der Geschichte der Umfrage beispiellos war.
Ein Lichtblick ist, dass Umfragen sowohl für das Vereinigte Königreich als auch für die Eurozone einen deutlichen Rückgang sowohl der Inputkosten als auch der Verkaufspreise zeigen, was sich in niedrigeren Verbraucherpreisen niederschlagen sollte.
Ökonomen von ING sagten, dass die Daten den möglicherweise begrenzten Spielraum der Zentralbanken für eine weitere Straffung unterstreichen. „Der heutige Einkaufsmanagerindex bestätigt unsere Einschätzung einer bescheidenen Reihe von Zinserhöhungen. Nach den gestrigen 50 Basispunkten erwarten wir, dass die EZB insgesamt nur noch weitere 50 Basispunkte anheben wird, da der Rezessionsdruck die Wirtschaft bereits erheblich abkühlt“, sagte Bert Colijn von ING. Sein Kollege James Smith sieht noch eine Chance auf eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte auf 1,75 Prozent durch die Bank of England im nächsten Monat, aber nicht viel mehr.
„Wir glauben, dass sich das Fenster für eine weitere Straffung der Bank of England allmählich schließt, und wir erwarten, dass der Leitzins seinen Höhepunkt bei etwa 2 Prozent oder leicht darüber erreichen wird“, sagte er.