In dieser Serie brechen wir den Fachjargon auf und erklären einen beliebten Anlagebegriff oder ein beliebtes Anlagethema. Hier ist es SPIVA.
Was ist das?
SPIVA steht für S&P Indices versus Active. Die SVIPA Scorecard ist ein Bericht, der seit 20 Jahren alle sechs Monate von S&P Dow Indices veröffentlicht wird. Es vergleicht die Performance aktiver Aktien- und Rentenfonds mit ihren Indexfondsäquivalenten – wichtige Informationen für die Millionen, die ihre Ersparnisse diesen Systemen anvertraut haben.
Was ist der Unterschied zwischen den beiden Fondsarten?
Aktive Fonds werden von Menschen verwaltet, die Aktien und Anleihen mit Wertsteigerungspotenzial auswählen. Index- oder „passive“ Fonds replizieren die Zusammensetzung eines bestimmten Marktindex mit nur geringem menschlichem Eingreifen. Aus diesem Grund sind sie tendenziell deutlich günstiger.
Warum ist die Scorecard notwendig?
In der 100-Billionen-Dollar-Vermögensverwaltungsbranche tobt seit einiger Zeit die Debatte zwischen Aktiv und Passiv in einem Kampf zwischen Mensch und Maschine. Langfristig tendieren passive Fonds dazu, aktive Fonds zu übertreffen.
Aber in Zeiten, in denen die Märkte volatiler sind, sollten aktive Manager in der Lage sein, ihre Starqualitäten unter Beweis zu stellen. Manche Manager nutzen diese Chancen und erfreuen ihre Anleger. Andere geben sich große Mühe, schaffen es aber nicht.
Wichtige Informationen: Die Scorecard ist ein Bericht, der seit 20 Jahren alle sechs Monate von S&P Dow Indices veröffentlicht wird
Geben Sie mir ein Beispiel dafür
Im Jahr 2022 zeigt die Scorecard, dass 49 Prozent der US-amerikanischen Large-Cap-Fonds den S&P 500-Index übertrafen. Das klingt vielleicht nicht sehr beeindruckend, aber im Jahr 2021 ist dies nur 15 Prozent gelungen. In diesem Jahr wurde der Index durch den Anstieg der Aktienkurse der Technologiegiganten nach oben getrieben, die in den Indizes entsprechend ihrer Größe übergewichtet sind. Manager hatten Mühe, im Wettbewerb zu bestehen.
Die European Mid-2023 Scorecard zeigt, dass 71 Prozent der aktiven amerikanischen Fonds mit Sitz in Großbritannien in der ersten Jahreshälfte eine Underperformance aufwiesen. Im gleichen Zeitraum hatten aktive britische Large- und Mid-Cap-Fonds jedoch einen guten Start, nur 47 Prozent schnitten schlechter ab.
Warum ist das in den Nachrichten?
Der Aufstieg passiver Exchange Traded Funds (ETFs), die den ganzen Tag über gehandelt werden können und daher liquider sind, überzeugt immer mehr Anleger für die passive Sache. Sie verlassen die aktiven Managementgruppen und ziehen Milliarden ab.
Dies hat die Margen dieser Manager teilweise bis zum Schmerz geschmälert.
Im Herbst versuchte Steve Bird, CEO von Abrdn, den Investment-Management-Bereich der Gruppe zu verkaufen, wurde jedoch vom Vorstand blockiert.
Besteht die Chance, dass sich aktive Fonds im Jahr 2024 besser entwickeln?
Es ist leicht, passiv als eine nahezu sichere Wette zu betrachten. Einige Beobachter glauben jedoch, dass die Bedingungen im kommenden Jahr günstiger sein könnten, obwohl man sagen muss, dass solche Hoffnungen schon früher enttäuscht wurden.
Wie immer ist es sinnvoll, regelmäßig zu überprüfen, ob die von Ihnen gehaltenen Fonds auf den besten Kauflisten der Investmentplattformen AJ Bell, Bestinvest, Hargreaves Lansdown und Interactive Investor stehen.
Es lohnt sich auch, einen Blick auf den Spot The Dog-Bericht von Bestinvest zu werfen, in dem die Fonds genannt werden, die ihre Benchmark durchweg unterboten haben. Wenn Sie höhere aktive Gebühren zahlen, ist das Mindeste, was Sie verdienen, ein Manager, der Renditen liefert.