In dieser Serie brechen wir den Fachjargon auf und erklären einen beliebten Anlagebegriff oder ein beliebtes Anlagethema. Hier handelt es sich um die Inflation der zweiten Welle.
Worum geht es hier?
Bundeskanzler Jeremy Hunt versicherte uns im Haushaltsentwurf vom letzten Monat, dass die Inflation unter das 2-Prozent-Ziel der Bank of England fallen wird. Pessimistische Ökonomen argumentieren jedoch, dass die Inflation weder im Vereinigten Königreich noch in den USA gezähmt wurde. Und sie behaupten, es könnte ein Comeback geben – in einer zweiten Welle.
Warum sind Ökonomen so düster?
Sie verweisen auf die Erfahrungen der 1970er Jahre, die zeigen, dass es lange dauert, die rasant steigende Inflation in den Griff zu bekommen.
Sie argumentieren auch, dass eine Senkung der Zinssätze in naher Zukunft – auf der Grundlage, dass die Inflation keine Bedrohung mehr darstellt – für die Bank of England und die US-Notenbank gefährlich wäre.
Einige dieser Unruhestifter warnen sogar vor der Möglichkeit einer Stagflation im Stil der 1970er Jahre (schnell steigende Inflation in Kombination mit einem Einbruch).
Warnung: Pessimistische Ökonomen argumentieren, dass die Inflation weder im Vereinigten Königreich noch in den USA gezähmt wurde, und sie behaupten, dass es zu einem Comeback kommen könnte – in einer zweiten Welle
Sie sagen, dass der amerikanische Aktienmarktboom, der größtenteils durch die Aufregung um künstliche Intelligenz (KI) angeheizt wurde, die Art von Vermögenspreisinflation ist, die eine breitere Inflation wieder ankurbeln könnte.
Haben sie andere Sorgen?
Ja. Sie sagen, dass die Ausbreitung des Konflikts im Nahen Osten die Möglichkeit weiterer Energiepreisschocks erhöht. Die USA mögen ein Netto-Energieexporteur sein, aber das Vereinigte Königreich ist wie der Rest Europas stärker auf importiertes Öl und Gas angewiesen.
Sie weisen auch auf steigende Wohnkosten in Großbritannien und den USA hin. Höhere Mieten erhöhen den Druck auf großzügige Lohnabschlüsse. Längerfristig bedeutet die Alterung der Bevölkerung, dass weniger Menschen erwerbstätig sind, was bedeutet, dass die Lohnforderungen hoch bleiben und somit dafür sorgen wird, dass die Inflation hartnäckig hoch bleibt.
Wie wäre es mit einer zweiten Welle?
Das Amt für Haushaltsverantwortung (OBR) hat sich mit der Angelegenheit befasst. In seinem mit dem Haushalt veröffentlichten Dokument erkennt das Finanzministerium „die Risiken eines sich ausweitenden Konflikts im Nahen Osten an, der durch ein Szenario entsteht, in dem ein starker Anstieg der Energiepreise dazu führt, dass die Inflation wieder auf einen Jahreshöchststand von fast 6 Prozent ansteigt.“ ‘.
Was ist Inflation in Großbritannien?
Die jährliche Gesamtinflation lag im Februar bei 3,4 Prozent. Aber der Gouverneur der Bank, Andrew Bailey, sagte, der Leitzins der Banken – derzeit 5,25 Prozent – könne gesenkt werden, bevor das Ziel von 2 Prozent erreicht sei. Auf der Sitzung des geldpolitischen Ausschusses (MPC) der Bank im letzten Monat wurde angedeutet, dass der Leitzins in den nächsten Monaten sinken könnte. Die nächste MPC-Sitzung ist am 9. Mai.
Und in den USA?
Die US-Inflation erreichte im Februar 2,5 Prozent und lag damit leicht über dem Wert vom Januar. Der Chef der US-Notenbank Jerome Powell sagte diese Woche, er warte auf klarere Anzeichen einer Verlangsamung der Inflation, bevor er die Zinsen senkt, bekräftigte jedoch, dass es wahrscheinlich angebracht wäre, den Prozess später in diesem Jahr zu beginnen.
Was wäre, wenn die Weltuntergangsjäger recht hätten?
Als Investor ist es immer ratsam, alle Eventualitäten zu berücksichtigen. Die Inflation wird wahrscheinlich länger anhalten, als sich irgendjemand wünschen würde. Aber es ist auch wichtig, sich daran zu erinnern, dass die Bedingungen heute ganz anders sind als in den 1970er Jahren.