Steigende Preise, Schulden und COVID-19-Infektionsraten beginnen die wirtschaftliche Erholung Europas zu überschatten.
Die Europäische Kommission hat die Regierungen am Mittwoch aufgefordert, wachsam zu bleiben und bereit zu sein, zu handeln, wenn sich die dunklen Wolken am Horizont in einen Sturm verwandeln, als Teil ihrer Bemühungen um eine Koordinierung der Wirtschaftspolitik im gesamten Block – bekannt als das Europäische Semester.
Die Aufforderungen zur Vorsicht kommen trotz der starken Wachstumsprognosen von Brüssel nach der tiefsten Rezession seit dem Zweiten Weltkrieg. Die Wirtschaft der Eurozone soll in diesem Jahr aufgrund starker Impfraten um 5 Prozent wachsen und im nächsten Jahr mit einem Plus von 4,3 Prozent weiter wachsen.
Diese Prognosen unterliegen jedoch großen Unsicherheiten, die in den letzten Monaten durch steigende Energiepreise und eine „Pandemie der Ungeimpften“ insbesondere in Osteuropa entstanden sind und einen vorsichtigen Ton der Kommission auslösten.
„Die europäische Wirtschaft wächst stark, wird aber von Gegenwind heimgesucht: stark zunehmende COVID-Fälle, steigende Inflation und anhaltende Lieferkettenprobleme“, sagte Wirtschaftskommissar Paolo Gentiloni in einer Erklärung. „Dieses komplexe wirtschaftliche Bild erfordert eine sorgfältig abgestimmte Politik.“
„Wir müssen sowohl die Erholung auf Kurs halten als auch zu einem nachhaltigeren, wettbewerbsfähigeren und integrativeren Wachstumsmodell für die Zeit nach der Pandemie übergehen“, fügte der Italiener hinzu.
Vorsichtige Sprache richtete sich insbesondere gegen Belgien, Frankreich, Griechenland, Italien und Spanien, deren hohe Staatsverschuldung im Zuge der Pandemie gestiegen ist. Insbesondere Italien sollte versuchen, seine öffentlichen Ausgaben einzudämmen und den Wiederaufbaufonds der EU voll auszuschöpfen, so die Kommission. Die anderen müssen ihre Budgets genau im Auge behalten.
Das Europäische Herbstsemester baut auf den Entwürfen der Ausgabenpläne für das nächste Jahr auf, die die Regierungen nach dem Sommer zur Prüfung nach Brüssel geschickt haben.
Normalerweise würde die Kommission prüfen, ob diese Entwürfe mit den Schulden- und Defizitregeln des Blocks vereinbar sind. Aber diese Regeln liegen seit März 2020 auf Eis, um sicherzustellen, dass die Länder über genügend fiskalische Feuerkraft verfügen, um die Pandemie zu bekämpfen und ihre Volkswirtschaften zu retten. Sie werden ab 2023 wieder eingeführt.
Bis dahin kann die Kommission Regierungen lediglich beraten, welche Ausgabenpolitik sie in einer allgemeinen Bewertung ihrer Haushaltsentwürfe verfolgen sollen.
Der Rat bleibt weitgehend unverändert: Die Länder müssen ihre Ausgaben beibehalten, um die Erholung auf Kurs zu halten, und den 723,8-Milliarden-Euro-Wiederherstellungsfonds der EU voll ausschöpfen. Die Regierungen müssen jedoch damit beginnen, öffentliche Mittel weg von Sofortmaßnahmen und hin zu Projekten zu verlagern, die die Wirtschaft mit Reformen und Investitionen in grüne und digitale Infrastruktur ankurbeln.
Ungleichgewichte werden größer
Darüber hinaus habe die Pandemie bestimmte makroökonomische Ungleichgewichte im gesamten Block verschlimmert, wie etwa steigende Immobilienpreise und eine hohe Schuldenlast für Unternehmen, sagte die Kommission.
Auch die Löhne steigen in einigen Ländern „erheblich“, da die Nachfrage nach Arbeitskräften entsprechend der wirtschaftlichen Erholung steigt. Das könnte auch zu steigenden Preisen führen.
Eine hohe Unternehmensverschuldung könnte zu einem Problem werden, sobald die Regierungen beginnen, die öffentliche Unterstützung zurückzuziehen und die Unternehmen mit der Rückzahlung ihrer Rechnungen und Kredite allein lassen.
Das wird sich auf die Bankenbranche auswirken, wenn diese Unternehmen ihre Kredite nicht mehr zurückzahlen. Diese angeschlagenen Kredite könnten die Bankbilanzen belasten und sie zwingen, die Kreditvergabe an die Realwirtschaft zurückzuhalten.
Die Kommission wird diese Ungleichgewichte untersuchen, indem sie eingehende Überprüfungen in Bezug auf Kroatien, Zypern, Frankreich, Deutschland, Griechenland, Irland, Italien, die Niederlande, Portugal, Rumänien, Spanien und Schweden durchführt. Diese Rezensionen werden im nächsten Frühjahr veröffentlicht.
Beamte der Kommission sind angesichts wachsender Unsicherheiten nach wie vor von ihrer positiven Wirtschaftsprognose überzeugt. Der Sanierungsfonds der EU wird, wenn er richtig eingesetzt wird, und fortgesetzte Impfbemühungen zu einem hohen Wachstum führen, was wiederum den Staatskassen und Unternehmen hilft, ihre Schulden abzubauen.
„Unsere koordinierte wirtschaftspolitische Reaktion auf die Pandemie in den letzten zwei Jahren war sowohl stark als auch erfolgreich“, sagte Gentiloni gegenüber Reportern. „Jetzt müssen wir in eine neue, insgesamt komplexere Phase navigieren.“
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