Die US-Staatsverschuldung übersteigt 30 Billionen US-Dollar, da die Kreditaufnahme sprunghaft ansteigt

WASHINGTON – Amerikas Bruttostaatsverschuldung hat am Dienstag zum ersten Mal 30 Billionen US-Dollar überschritten, ein ominöser fiskalischer Meilenstein, der die fragile Natur der langfristigen wirtschaftlichen Gesundheit des Landes unterstreicht, da es mit steigenden Preisen und der Aussicht auf höhere Zinssätze zu kämpfen hat.

Die Überschreitung dieser Schwelle, die in neuen Zahlen des Finanzministeriums aufgedeckt wurde, kam Jahre früher als zuvor prognostiziert, als Folge von Billionen an Bundesausgaben, die die Vereinigten Staaten zur Bekämpfung der Pandemie eingesetzt haben. Diese 5 Billionen US-Dollar, die erweiterte Arbeitslosenunterstützung, finanzielle Unterstützung für kleine Unternehmen und Konjunkturzahlungen finanzierten, wurden mit geliehenem Geld finanziert.

Die Kreditvergabe, die viele Ökonomen als notwendig erachteten, um den Vereinigten Staaten zu helfen, sich von der Pandemie zu erholen, hat der Nation eine so große Schuldenlast hinterlassen, dass die Regierung einen Betrag ausgeben müsste, der größer ist als die gesamte jährliche Wirtschaft Amerikas, um ihn zu bezahlen aus.

Einige Ökonomen behaupten, dass die hohe Schuldenlast des Landes nicht ungesund ist, da die Wirtschaft wächst, die Zinsen niedrig sind und die Anleger immer noch bereit sind, US-Staatsanleihen zu kaufen, was ihnen sichere Vermögenswerte gibt, um ihr finanzielles Risiko zu bewältigen. Diese Wertpapiere ermöglichen es der Regierung, relativ günstig Geld zu leihen und damit in die Wirtschaft zu investieren.

Seit Jahren versprechen die Präsidenten, die Kreditaufnahme des Bundes zu begrenzen und das Haushaltsdefizit der Nation zu senken, das die Lücke zwischen den Ausgaben der Nation und den Einnahmen darstellt. Unter Präsident Bill Clinton erzielten die Vereinigten Staaten zwischen 1998 und 2001 tatsächlich einen Haushaltsüberschuss .

Aber die Zähmung von Defiziten war in den letzten Jahren aus der Mode gekommen, auch während der Trump-Administration, als der Gesetzgeber Budgetobergrenzen sprengte und Geld borgte, um Steuersenkungen und andere Bundesausgaben zu finanzieren.

Jetzt sind Defizitsorgen wieder aufgetaucht und haben dazu beigetragen, die Verhandlungen über Präsident Bidens 2-Billionen-Dollar-Sicherheitsnetz und den Vorschlag für Klimaausgaben ins Stocken zu bringen. Senator Joe Manchin III aus West Virginia, ein Demokrat, dessen Stimme der Schlüssel zur Verabschiedung von Herrn Bidens Paket ist, nannte „erschütternde Schulden“ als Grund, warum er die Gesetzgebung nicht unterstützen könne.

Die anhaltende Pandemie hat die Dynamik der wirtschaftlichen Erholung verlangsamt, Inflationsraten angeheizt, die seit Anfang der 1980er Jahre nicht mehr erreicht wurden, und die Aussicht auf höhere Zinssätze erhöht, was die Haushaltsbelastung Amerikas erhöhen könnte.

„Das Erreichen der 30-Billionen-Dollar-Marke ist eindeutig ein wichtiger Meilenstein auf unserem gefährlichen fiskalischen Weg“, sagte Michael A. Peterson, Chief Executive Officer der Peter G. Peterson Foundation, die sich für die Reduzierung des Defizits einsetzt. „Vor Covid hatte Amerika viele Jahre lang einen nicht nachhaltigen strukturellen Haushaltspfad, weil die von uns entworfenen Programme nicht ausreichend durch die Einnahmen finanziert werden, die wir einnehmen.“

Die Bruttostaatsverschuldung stellt Schulden dar, die von der Öffentlichkeit gehalten werden, wie z. B. Einzelpersonen, Unternehmen und Pensionskassen, sowie Verbindlichkeiten, die ein Teil der Bundesregierung einem anderen Teil schuldet.

Erneute Besorgnis über Schulden und Defizite in Washington folgt auf Jahre der Missachtung der Folgen großer Ausgaben. Während der Trump-Administration hörten die meisten Republikaner auf, fiskalische Falken zu sein, und stimmten 2017 entlang der Parteilinie für eine Steuersenkung in Höhe von 1,5 Billionen US-Dollar zusammen mit höheren Bundesausgaben.

Während der republikanische Gesetzgeber dazu beigetragen hat, die Schuldenlast der Nation zu erhöhen, haben sie Herrn Biden seitdem beschuldigt, die Nation auf einen steinigen fiskalischen Weg gebracht zu haben, indem sie seine Agenda finanziert haben. Nach einer langwierigen Pattsituation, in der sich die Republikaner weigerten, Amerikas Kreditobergrenze anzuheben, und damit zum allerersten Mal einen Staatsbankrott drohten, stimmte der Kongress schließlich im Dezember zu, die Schuldengrenze der Nation auf etwa 31,4 Billionen Dollar anzuheben.

Im Januar 2020, bevor sich die Pandemie in den Vereinigten Staaten ausbreitete, prognostizierte das Congressional Budget Office, dass die Bruttostaatsverschuldung bis etwa Ende 2025 30 Billionen US-Dollar erreichen würde. Die Gesamtverschuldung der Öffentlichkeit überstieg im vergangenen Jahr die Größe der amerikanischen Wirtschaft , ein Jahrzehnt schneller als Prognostiker projiziert.

Das überparteiliche Büro warnte letztes Jahr davor, dass steigende Zinskosten und steigende Gesundheitsausgaben mit zunehmender Alterung der Bevölkerung das Risiko einer „Finanzkrise“ und einer höheren Inflation erhöhen würden, eine Situation, die das Vertrauen in den US-Dollar untergraben könnte.

Die Biden-Regierung sagte, das 1,9 Billionen US-Dollar schwere Pandemie-Hilfspaket, das die Demokraten im vergangenen Jahr verabschiedet hatten, sei eine notwendige Maßnahme, um die Wirtschaft vor weiterem Schaden zu schützen. Finanzministerin Janet L. Yellen hat argumentiert, dass solche großen Bundesinvestitionen erschwinglich sind, weil die Zinskosten als Anteil des Bruttoinlandsprodukts dank anhaltend niedriger Zinssätze auf historisch niedrigem Niveau sind.

Dieser Hintergrund könnte sich jedoch ändern, wenn sich die Federal Reserve darauf vorbereitet, die Zinssätze anzuheben, die seit Beginn der Pandemie auf nahe Null gesetzt wurden, um die Inflation einzudämmen.

Die Fed deutete letzte Woche an, dass sie auf dem richtigen Weg sei, bei ihrer nächsten Sitzung im März mit Zinserhöhungen zu beginnen. Investoren sagen voraus, dass die Zentralbank in diesem Jahr fünf Zinserhöhungen einleiten könnte, was die Zinsen auf eine Spanne von 1 bis 1,25 Prozent bringt.

Die Fed hat auch die langfristigen Zinssätze niedrig gehalten, indem sie staatlich gesicherte Schuldtitel gekauft und diese Wertpapiere in ihrer Bilanz gehalten hat. Diese Käufe sollen nächsten Monat abgeschlossen werden, und letzte Woche signalisierte die Fed, dass sie plant, ihre Anleihebestände „deutlich“ zu reduzieren.

Esther L. George, die Präsidentin der Federal Reserve Bank von Kansas City, deutete diese Woche in einer Rede an, dass die großen Anleihenbestände der Fed die längerfristigen Zinsen um bis zu 1,5 Prozentpunkte senken könnten – fast schon eine Senkung des Zinssatzes 10-jährige Staatsverschuldung halbiert. Während das Schrumpfen der Bilanz die Märkte in Aufruhr versetzen könnte, warnte sie davor, dass die Fed, wenn sie auf dem Treasury-Markt stark präsent bleiben würde, die Finanzbedingungen verzerren und die geschätzte Unabhängigkeit der Zentralbank von der gewählten Regierung gefährden könnte.

Wenn die Zinsen steigen, steigt auch der Betrag, den die Vereinigten Staaten den Investoren schulden, die ihre Schulden kaufen. Das Congressional Budget Office schätzt, dass die Nettozinskosten 8,6 Prozent des Bruttoinlandsprodukts im Jahr 2051 erreichen werden, wenn die Zinssätze entsprechend ihren eigenen Prognosen steigen. Das würde über drei Jahrzehnte hinweg etwa 60 Billionen Dollar an Gesamtzinszahlungen ausmachen.

„Eine größere Schuldenmenge macht die Haushaltslage der Vereinigten Staaten anfälliger für einen Anstieg der Zinssätze“, sagte der CBO in seinem langfristigen Haushaltsausblick.

In einem kürzlich erschienenen Bericht wies Brian Riedl, Senior Fellow am Manhattan Institute, einer konservativen Denkfabrik, auf die Vorhersage des CBO hin, dass der durchschnittliche Zinssatz für 10-jährige Schatzanweisungen in den nächsten 30 Jahren von 1,6 Prozent auf 4,9 Prozent steigen würde . Er schätzt, dass, wenn die Zinssätze diese Prognose nur um einen Prozentpunkt übersteigen, dies in dieser Zeit weitere 30 Billionen Dollar an Zinskosten bedeuten wird.

Herr Riedl beschrieb politische Entscheidungsträger, die erwarteten, dass die Zinsen auf unbestimmte Zeit niedrig bleiben würden, als „überheblich“ und sagte, es sei riskant anzunehmen, dass niedrige Zinsen die Schulden im Laufe der Zeit stabil halten würden.

„Die Wirtschaft ist unberechenbar, und wir sollten niedrige Zinsen und Inflation niemals als selbstverständlich ansehen“, sagte Herr Riedl in einem Interview.

Die Zinsen für die Schulden könnten bald der am schnellsten wachsende Teil des Bundeshaushalts sein.

Beamte der Biden-Regierung bestehen darauf, dass sie die finanzielle Verantwortung als Priorität betrachten. Sie haben versprochen, dass ihre wirtschaftliche Agenda vollständig durch Steuererhöhungen für wohlhabende Amerikaner und Unternehmen und durch eine strengere Durchsetzung des Steuergesetzes bezahlt wird. Frau Yellen hat vorausgesagt, dass sich die Inflation später in diesem Jahr abschwächen und auf ein normales Niveau zurückkehren wird, wenn sich die Lieferketten stabilisieren.

In den letzten Monaten begann das Haushaltsdefizit zu schrumpfen, da eine stärkere Wirtschaft die Steuereinnahmen in die Höhe trieb und sich die staatlichen Zahlungen für Pandemie-Hilfsgelder verlangsamten.

Und einige Ökonomen argumentieren, dass ein neueres Wirtschaftsphänomen – die Inflation – einen Silberstreif am Horizont haben könnte, da es die Schuldenlast der Nation verringern könnte.

Kenneth Rogoff, ein Wirtschaftswissenschaftler der Harvard University, sagte, dass steigende Preise im Wesentlichen den Wert der ausstehenden Schulden verwässerten und die Steuereinnahmen mit steigenden Einkommen erhöhten. Er wies darauf hin, dass die Märkte bisher von der Möglichkeit höherer Zinssätze weitgehend unbeeindruckt zu sein schienen und dass angesichts der anderen Risiken für die Wirtschaft inmitten der Pandemie das Ausmaß der Staatsverschuldung nicht so besorgniserregend sei, wie es klang.

„Sie hätten natürlich lieber keine Schulden“, sagte Herr Rogoff über die Gesamtsumme von 30 Billionen Dollar. „Aber im Vergleich zu anderen Themen ist das derzeit nicht das Hauptproblem.“