- Märkte wetten darauf, dass der Leitzins der Fed auf dem aktuellen 22-Jahres-Hoch von 5,25-5,5 % liegen wird
- Aber die Fed ist angesichts der Besorgnis über die Stärke der US-Wirtschaft möglicherweise noch nicht fertig
Es wird erwartet, dass die Federal Reserve die Zinssätze im Laufe des heutigen Tages zum zweiten Mal in Folge auf ihrem aktuellen 22-Jahres-Hoch belässt, da sich die US-Wirtschaft weiterhin als widerstandsfähig erweist.
Die Märkte gehen davon aus, dass sich der Offenmarktausschuss der Federal Reserve für eine weitere Pause entscheidet und den Leitzins in seiner aktuellen Spanne von 5,25 bis 5,5 Prozent belässt.
Doch die anhaltende Anspannung am Arbeitsmarkt, die überraschende Verbraucherstärke und das solide Wirtschaftswachstum bedeuten, dass die Fed wahrscheinlich erneut betonen wird, dass weitere Zinserhöhungen nicht ausgeschlossen werden können, da die Zentralbank ihren Kampf gegen die Inflation fortsetzt.
Es wird auch erwartet, dass sich die Bank of England bei der Sitzung ihres geldpolitischen Ausschusses am Donnerstag für eine weitere Pause bei 5,25 Prozent entscheidet.
Fed-Chef Jerome Powell hat zuvor davor gewarnt, dass Anzeichen einer Überhitzung der Wirtschaft dazu führen könnten, dass die Zinsen erneut angehoben werden müssen
Der Fed Watch-Tracker der CME Group zeigt, dass die Märkte jetzt eine Wahrscheinlichkeit einer Pause von 99,2 Prozent einpreisen, gegenüber 96,7 Prozent gestern und 81,7 Prozent vor einem Monat.
Im Gegensatz dazu preisen die Märkte die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung des Leitzinses durch die Fed auf 5,5 bis 5,75 Prozent von nur 0,8 Prozent ein, verglichen mit 18,3 Prozent vor einem Monat.
Und während die Märkte gestern davon ausgingen, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung nur bei 3,3 Prozent lag, deuten die Preise nun auf eine Wahrscheinlichkeit von Null hin.
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Die Fed hat sich seit März 2022 für elf Zinserhöhungen entschieden und damit dazu beigetragen, die US-Inflationsrate im September auf 3,7 Prozent zu senken, nach 3,67 Prozent im letzten Monat und 8,2 Prozent im letzten Jahr.
Doch die Inflation liegt weiterhin über dem Ziel der Fed von 2 Prozent, was die Sorge nährt, dass der Straffungszyklus der Bank nicht ausreicht, um die Nachfrage ausreichend zu dämpfen.
Die US-Wirtschaft bleibt stark, mit einem jährlichen BIP-Wachstum von 4,9 Prozent im dritten Quartal, soliden Konsumausgaben und einer historisch niedrigen Arbeitslosigkeit – alles Treiber der Inflation.
Der Krieg im Nahen Osten, der damit verbundene Ölpreisanstieg und ein Ausverkauf bei Staatsanleihen erschweren die Angelegenheit zusätzlich.
Fed-Chef Jerome Powell warnte im Oktober, dass Anzeichen einer Überhitzung der Wirtschaft bedeuten könnten, dass die Zinsen möglicherweise erneut angehoben werden müssten.
Isabel Albarran, Investment Officer bei Close Brothers Asset Management, sagte: „Die Fed wird über die anhaltende Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft beunruhigt sein, die sich insbesondere in robusten Einzelhandelszahlen und stärker als erwarteten Wachstumsdaten für das dritte Quartal zeigt.“
„Dennoch gehen wir davon aus, dass die Fed vorsichtig sein und die Zinssätze auf der Novembersitzung unverändert lassen wird.“
Franck Dixmier, globaler Chief Information Officer für festverzinsliche Wertpapiere bei Allianz Global Investors, fügte hinzu: „Wir glauben, dass die Fed ihren Zinserhöhungszyklus abgeschlossen hat.“
„Natürlich können wir nicht ausschließen, dass es zum Jahresende zu einer endgültigen Zinserhöhung kommt, die von den Märkten mit geringer Wahrscheinlichkeit (30 Prozent) erwartet wird.“
„Aber wir glauben, dass dies nur begrenzte Auswirkungen auf die Märkte haben würde.“ „Die Anleger blicken weiter in die Zukunft und bereiten sich auf eine lange Phase stabiler Zinssätze vor, wobei die erste Senkung Mitte 2024 erwartet wird.“
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