Reddit Inc. und seine verkaufenden Aktionäre sammelten 748 Millionen US-Dollar ein und setzten die Aktien im Rahmen eines Börsengangs am oberen Ende der vermarkteten Preisspanne fest, was die zweite große Tech-Börse in ebenso vielen Tagen darstellte.
Laut einer Erklärung, die einen früheren Bericht von Bloomberg News bestätigt, verkaufte die Social-Media-Plattform zusammen mit ihren Top-Führungskräften und anderen Mitarbeitern 22 Millionen Aktien für jeweils 34 US-Dollar. Die Aktien wurden beim Börsengang für 31 bis 34 US-Dollar vermarktet.
Zum IPO-Preis hat Reddit einen Marktwert von 5,4 Milliarden US-Dollar, basierend auf den ausstehenden Aktien, die in seinen bei der US-Börsenaufsichtsbehörde eingereichten Unterlagen aufgeführt sind. Einschließlich Aktienoptionen und Restricted Share Units liegt die vollständig verwässerte Bewertung von Reddit eher bei 6,4 Milliarden US-Dollar. Das ist ein Rückgang gegenüber den 10 Milliarden US-Dollar in einer Finanzierungsrunde im Jahr 2021, als Reddit erstmals seine IPO-Pläne startete.
Reddit ist eine hochkarätige Ergänzung der Liste neuer und künftiger börsennotierter Unternehmen im Jahr 2024. Die größte dieser Listungen war das 1,57-Milliarden-Dollar-Angebot von Amer Sports Inc. im Januar.
Die Notierung folgt dem 713-Millionen-Dollar-Angebot von Astera Labs Inc. um einen Tag. Astera, ein Halbleiter-Konnektivitätsunternehmen mit Schwerpunkt auf künstlicher Intelligenz, hat seine Aktien über dem Marktwert bewertet und ist bei seinem Handelsdebüt am Mittwoch um 72 % gestiegen.
Bloomberg News berichtete am Mittwoch zuvor, dass Reddit und seine Aktionäre davon ausgingen, dass der Preis für den Börsengang am oberen Ende der vermarkteten Spanne oder darüber liegen würde. Über den Preis der Aktien berichtete zuvor das Wall Street Journal.
Den Unterlagen von Reddit zufolge wird der Börsengang von Morgan Stanley, Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co. und Bank of America Corp. geleitet. Die Reddit-Aktien sollen am Donnerstag unter dem Symbol RDDT an der New Yorker Börse gehandelt werden.
Der mehr als zweijährige Weg des in San Francisco ansässigen Reddit zur Notierung spiegelt die Höhen und Tiefen des Marktes wider, beginnend mit der ersten vertraulichen Einreichung im Jahr 2021, als Börsengänge an US-Börsen den zusammengestellten Daten zufolge einen Allzeitrekord von 339 Milliarden US-Dollar erreichten von Bloomberg. Die Daten zeigen, dass die Börsengänge in den USA seitdem stark zurückgegangen sind und im vergangenen Jahr nur 26 Milliarden US-Dollar erreichten.
Der Börsengang von Reddit übertrifft die großen Börsengänge im September der US-Technologieunternehmen Instacart, die 660 Millionen US-Dollar einsammelten, und Klaviyo Inc. mit einem Angebot von 659 Millionen US-Dollar. Diese Börsengänge führten zusammen mit dem 5,23 Milliarden US-Dollar schweren Börsengang des britischen Chipdesigners Arm Holdings – dem größten im Jahr 2023 – nicht zu einem Ansturm an Börsengängen, aber der Markt hat sich seitdem erwärmt.
Den Daten zufolge wurden in diesem Jahr bisher fast 8,7 Milliarden US-Dollar durch Börsengänge an US-Börsen eingesammelt. Das sind etwa 150 % mehr als die Gesamtsumme zu diesem Zeitpunkt im letzten Jahr.
Die starken Ergebnisse von Reddit und Astera bieten einen Markttemperaturtest für andere IPO-Kandidaten wie das von der Microsoft Corp. unterstützte Datensicherheits-Startup Rubrik Inc. und das Gesundheitszahlungsunternehmen Waystar Technologies Inc.
Reddit wurde 2005 gegründet und verzeichnete im vierten Quartal laut seinen Unterlagen täglich durchschnittlich 73,1 Millionen aktive Einzelbesucher. Das Unternehmen meldete im Jahr 2023 einen Nettoverlust von 91 Millionen US-Dollar bei einem Umsatz von 804 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Nettoverlust von etwa 159 Millionen US-Dollar bei einem Umsatz von 667 Millionen US-Dollar im Vorjahr.
Etwa 8 % der IPO-Aktien sind für Reddit-Benutzer und Moderatoren reserviert, die vor dem 1. Januar Konten erstellt haben, sowie für einige Vorstandsmitglieder und Freunde und Familienangehörige einiger Mitarbeiter und Direktoren. Diese Aktien unterliegen keiner Sperrfrist, was bedeutet, dass die Eigentümer sie laut den Unterlagen von Reddit am Eröffnungstag verkaufen können.
Der größte Anteilseigner von Reddit ist Advance Magazine Publishers Inc., Teil des Newhouse-Familienverlagsimperiums, dem Conde Nast gehört, das Reddit 2006 kaufte und es 2011 ausgliederte.
Reddit sagte, dass seine Millionen treuer Benutzer und Moderatoren sowohl Risiken als auch Vorteile für das Unternehmen darstellen. Reddit-Benutzer pflegen seit jeher ein kämpferisches Verhältnis zu der Website und lösen Revolten gegen alles aus, vom Rassismus auf der Plattform bis hin zu Personalentscheidungen der Führungskräfte.
Tausende Mitglieder des WallStreetBets-Forums – das etwa 15 Millionen Nutzer zählt und dazu beigetragen hat, Meme-Aktien wie GameStop Corp. bekannt zu machen – stimmten dafür, einen Forumsbeitrag über den Leerverkauf der Reddit-Aktien zu fördern, wenn diese mit dem Handel beginnen. Ihre Gründe reichten von der mangelnden Rentabilität des Unternehmens bis hin zu Wettbewerbsbedenken.
Reddit-Mitbegründer und CEO Steve Huffman sagte in einem unterzeichneten Brief, der den Unterlagen beigefügt war, dass das Unternehmen viele Möglichkeiten habe, sowohl die Plattform als auch das Geschäft auszubauen.
„Werbung ist unser Hauptgeschäft, und Werbetreibende jeder Größe haben entdeckt, dass Reddit ein großartiger Ort ist, um kaufwillige Kunden zu finden, die sie anderswo nicht erreichen können“, sagte Huffman. „Werbung auf Reddit entwickelt sich rasant und wir befinden uns noch in der Anfangsphase des Ausbaus dieses Geschäfts.“
Reddit sagte, es befinde sich in einem frühen Stadium, um Dritten die Lizenzierung des Zugriffs auf Daten auf der Plattform zu gestatten, auch um Modelle für künstliche Intelligenz zu trainieren. Das Unternehmen teilte mit, dass es im Januar Datenlizenzvereinbarungen mit einem Gesamtvertragswert von 203 Millionen US-Dollar und Laufzeiten zwischen zwei und drei Jahren abgeschlossen habe. Den Unterlagen zufolge erwartet das Unternehmen in diesem Jahr einen Umsatz von mindestens 66,4 Millionen US-Dollar aus diesen Vereinbarungen.
Reddit hat außerdem einen Deal mit Google von Alphabet Inc. angekündigt, der es den KI-Produkten von Google ermöglicht, Reddit-Daten zur Verbesserung ihrer Technologie zu nutzen. Für die Verbesserung großer Sprachmodelle sind häufig große Mengen an von Menschen erstellten Inhalten erforderlich.
Huffman besitzt Aktien, die ihm nach dem Angebot 3,3 % der Stimmrechte einbringen. Dazu gehören Klasse-B-Aktien, die jeweils 10 Stimmen haben, verglichen mit jeweils einer Stimme für die Klasse-A-Aktien, die im Rahmen des Börsengangs verkauft werden sollen, wie aus den Unterlagen hervorgeht. Huffman hat außerdem eine Stimmrechtsvertretungsvereinbarung mit Advance.
Zu den weiteren Großaktionären gehören laut den Unterlagen Chief Operating Officer Jennifer Wong sowie FMR und mit OpenAI-Chef Sam Altman verbundene Unternehmen, Tencent Holdings Ltd., Vy Capital, Quiet Capital und Tacit Capital.
Insgesamt halten Huffman und diese Investoren nach dem Börsengang etwa drei Viertel der Stimmrechte der Aktionäre.
Huffmans Mitbegründer, der Risikokapitalgeber Alexis Ohanian, ist nicht unter den Investoren mit Anteilen von 5 % oder mehr aufgeführt und wird auch an keiner anderen Stelle in den Unterlagen genannt.