Ein Bauer schneidet am Freitag, den 18. November 2022, auf einer Farm in Azaguie, Elfenbeinküste, eine Kakaofrucht, um die darin enthaltenen Bohnen zu sammeln.
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Steigende Preise für Agrarrohstoffe, von Orangensaft bis hin zu lebendem Vieh, verkomplizieren das Inflationsbild.
Eine Vielzahl von Agrarrohstoffen ist in den letzten Monaten aufgrund wetterbedingter Schäden und zunehmender Klimarisiken rund um den Globus gestiegen, was zu einer Verknappung der Vorräte geführt hat. Die höheren Preise belasten den Geldbeutel der Verbraucher zusätzlich, während die hartnäckige Kerninflation (ohne Lebensmittel und Energie) im August bei 4,3 % lag.
Die Terminkontrakte auf Orangensaft, Lebendvieh, Rohzucker und Kakao erreichten diesen Monat jeweils ihre Jahreshöchststände. Alle befinden sich derzeit in „angebotsgetriebenen Bullenmärkten“, sagte Paul Caruso, Direktor für Rohstoffinvestitionen bei Ancora.
Der S&P GSCI Softs Index, ein Unterindex des S&P GSCI Commodities Index, der nur Soft Commodities misst, ist in diesem Jahr bisher um mehr als 18 % gestiegen.
Der Orangensaft ist aufgrund eines weltweit knappen Angebots an Zitrusfrüchten und Hurrikanen im vergangenen Herbst, die Florida, den Hauptproduzenten von Orangensaft für die USA, heimgesucht haben, in die Höhe geschossen. Große Exporteure, darunter Brasilien und Mexiko, haben aufgrund der wärmeren Temperaturen auch ihre geschätzten Orangenernteerträge für das Jahr gesenkt Die Temperaturen erschweren die Ernte.
Der Saft-Futures-Markt erreichte in diesem Monat einen Rekordwert von 3,50 $ pro Pfund. Die Futures auf Lebendvieh erreichten ebenfalls einen Rekordwert und erreichten 1,9205 US-Dollar pro Pfund.
Die Fleischpreise wurden durch schrumpfende US-Rinderbestände, die anhaltende Nachfrage nach Rindfleisch sowie höhere Inputkosten für Arbeitskräfte und Treibstoff in die Höhe getrieben. Eine anhaltende Dürre im Mittleren Westen Anfang des Jahres beschädigte Grasland und Heuernten und zwang einige Landwirte, ihre Herden zu töten. Daten des US-Landwirtschaftsministeriums prognostizieren einen Rückgang der Vorräte in diesem und im nächsten Jahr und möglicherweise bis 2025 und 2026, bevor die Vorräte wieder aufgebaut werden.
Nicht nur Frühstück oder Mittagessen sind teurer geworden, sondern auch der Nachtisch.
Die Preise für Rohzucker und Kakao sind in den letzten Monaten stark gestiegen. Die Zucker-Futures erreichten letzte Woche 27,62 Cent pro Pfund, den höchsten Stand seit 2012, während die Kakao-Futures in diesem Monat auf 3.763 US-Dollar pro Tonne stiegen, ebenfalls den höchsten Stand seit mehr als einem Jahrzehnt.
Zu Beginn des Jahres stiegen die Preise für Zucker in die Höhe, da die steigende Nachfrage mit rückläufigen Erntekorrekturen in wichtigen Erzeugerländern wie Indien und Thailand aufgrund extremer Wetterbedingungen einherging. Indien beispielsweise ist nach Brasilien der zweitgrößte Zuckerproduzent der Welt.
„Insbesondere Agrarrohstoffe sind sehr fragil und reagieren sehr empfindlich auf Wetterveränderungen“, sagte Darwei Kung, Leiter Rohstoffe und natürliche Ressourcen bei DWS. „Deshalb sehen wir, dass die Preise steigen, und es gibt keine kurzfristige Lösung, weil die Menschen nur eine begrenzte Menge produzieren können. Und das hängt nicht so sehr von der Nachfrage ab, sondern von der Produktionsseite.“
Angesichts der Tatsache, dass Lebensmittel und Energie nicht in die Berechnungen der Kerninflation einbezogen werden, fügte Kung hinzu, dass die Verbraucher möglicherweise höhere Tagespreise erhalten, als von den politischen Entscheidungsträgern der Zentralbanken berücksichtigt werden. Dies könnte zu einer „Zweifelung“ der Inflationsperspektiven führen, die für die Verbraucher zumindest kurzfristig schwieriger sei, sagte er.
Die Käufer tragen die Hauptlast der höheren Preise, da die größten Lebensmittelkonzerne der Welt versuchen, ihre steigenden Produktionskosten weiterzugeben.
„Es ist sicherlich nicht die Zeit, über Deflation zu sprechen [or] „Preisrückgänge aufgrund des deutlichen Rückgangs, den wir bei der Bruttomarge gesehen haben … Wir sehen immer noch eine hohe Inflation der Inputkosten“, sagte Nestlés Finanzvorstand François-Xavier Roger auf der Barclays Consumer Staples Conference Anfang dieses Monats.
Der Geschäftsführer von Nestlé wies auf gestiegene Kosten für Zucker, Kakao und Robusta-Bohnen für Kaffee hin und fügte hinzu, dass „offensichtlich einige andere Posten wie Energie und Transport zurückgegangen sind, aber netto gegenüber der Inflation immer noch ein paar Milliarden höher sind, was die Inflation der Inputkosten angeht.“ 2023.“
Unilevers Finanzvorstand Grame David Pitkethly bemerkte auf der Barclays-Konferenz ebenfalls, dass das Unternehmen – Hersteller von Ben & Jerry’s-, Magnum- und Breyers-Eiscreme – immer noch eine Inflation in seinen Ernährungs- und Eiscremekategorien verzeichnet. Ende Juli meldete Unilever einen Anstieg der „zugrunde liegenden Preise“ um 12,6 % bei Nahrungsmitteln und um 11,5 % bei Speiseeis, wobei Letzteres die diskretionärste Kategorie von Unilever darstellt, in der „Handelsmarken für den Verbraucher attraktiv sind“, sagte Pitkethly.
„Wir haben eine Menge Inflation und Preisgestaltung … der Verbraucher spürt diese Preisgestaltung“, sagte der CFO.
Natürlich sind die Preise für andere Agrarrohstoffe wie Mais und Weizen von ihren Höchstständen zu Beginn des Jahres gefallen, was die Aussichten für die Verbraucher aufgehellt hat.
Benchmark-Sojabohnen-Futures fielen letzte Woche auf ein Monatstief, nachdem das USDA schwächer als erwartete Soja-Exportverkäufe meldete. Mais und Weizen erreichten im Januar und Februar ihre bisherigen Jahreshöchststände und sind seitdem gefallen.
Einige Analysten rechnen mit höheren Zinssätzen und einer schwächeren Konjunktur, um den Appetit der Verbraucher einzudämmen.
„Ich denke, dass die Volatilität anhält, wenn wir verstehen, wie hoch die Ernte ist, aber so wichtig die Ernte auch ist, es geht nur darum, die Nachfrage zu verstehen“, sagte Jeff Kilburg, Gründer und CEO von KKM Financial.
Sollte die Nachfrage sinken, könnte dies sogar einen Rückgang der Lagerbestände ankündigen, sagte Kilburg.