- Der VPI lag im Dezember bei 4 %, ein Anstieg gegenüber 3,9 % und enttäuschenden Prognosen von 3,8 %.
- Ein Teil des Anstiegs ist jedoch auf vorübergehende Faktoren zurückzuführen
Die Markterwartungen, dass die Bank of England bald mit der Senkung des Leitzinses beginnen wird, schwinden, nachdem neue Daten letzten Monat einen überraschenden Anstieg der Inflation zeigten.
Die Verbraucherpreisinflation stieg im Dezember zum ersten Mal seit zehn Monaten von 3,9 auf 4 Prozent, wie neue Daten des Amtes für nationale Statistik am Mittwoch zeigten.
Dies enttäuschte im Vergleich zu den Prognosen eines Rückgangs auf 3,8 Prozent und dämpfte die Hoffnungen auf eine Zinssenkung.
Das Pfund Sterling fiel zu Beginn des Handels gegenüber dem US-Dollar, da die Renditen zwei- und fünfjähriger Staatsanleihen zweistellig stiegen und der FTSE 100 einbrach, was die geringeren Erwartungen widerspiegelte, dass die BoE im Mai mit der Zinssenkung beginnen wird.
Der jüngste Inflationsbericht gibt Gouverneur Andrew Bailey Anlass zum Nachdenken
Die Anleger gehen immer noch davon aus, dass es im Jahr 2024 fünf Zinssenkungen geben wird, die erste davon im Mai. Allerdings liegt dies unter den früheren Erwartungen von sechs Zinssenkungen für das Jahr.
Am 1. Januar hatte der Markt Kürzungen in Höhe von 170 Basispunkten eingepreist, doch inzwischen sind es nur noch 115 Basispunkte.
Die BoE bestand darauf, dass der Leitzins länger höher bleiben muss, und widersetzte sich den Erwartungen einer Senkung im Mai.
Der Anstieg des VPI im Dezember überraschte die Händler
Der Anstieg des VPI war eine Enttäuschung, nachdem Daten vom Dienstag eine nachlassende Lohninflation zeigten
Dies hat die Märkte jedoch nicht davon abgehalten, eine etwa 50-prozentige Chance auf eine Senkung in diesem Frühjahr einzupreisen, nachdem die Bank im September die Leitzinserhöhungen auf dem aktuellen Niveau von 5,25 Prozent gestoppt hatte.
James Smith, Ökonom für entwickelte Märkte bei ING, sagte, die Erwartung einer Kürzung im Mai sei „möglicherweise etwas verfrüht“, da dies „greifbarere Fortschritte“ sowohl bei der Inflation im Dienstleistungssektor als auch beim Lohnwachstum sowie ein „relativ gedämpftes Fiskalpaket“ erfordern würde Budget für März.
Er fügte hinzu: „Im Moment rechnen wir mit einer Kürzung im August, gefolgt von einer Lockerung um 100 Basispunkte in diesem Jahr.“ [to 4.25 per cent]„Aber wir werden das weiter im Auge behalten, wenn in den nächsten Monaten Daten und Finanznachrichten eintreffen.“
Die BoE hat seit September auf jeder Sitzung den Leitzins beibehalten
Guy Foster, Chefstratege bei RBC Brewin Dolphin, sagte, dass die Inflationsdaten vom Mittwoch „die Lockerung, auf die die gestrigen Beschäftigungsdaten hindeuteten, nicht bestätigten“, nachdem separate ONS letzten Monat eine Lockerung des Lohnwachstums gezeigt hatten.
Die neuesten CPI-Zahlen zeigen auch, dass die überaus wichtige Inflation im Dienstleistungssektor „zu steigen scheint“, fügte Foster hinzu, was „die Arbeit der BoE schwieriger macht“.
Rob Clarry, Anlagestratege bei Evelyn Partners, sagte jedoch, dass sich der Verbraucherpreisindex weiter verlangsamen dürfte, da sich die Auswirkungen früherer Zinserhöhungen auf die Wirtschaft auswirken und die Energiepreise als Reaktion auf eine drohende Senkung der Ofgem-Preisobergrenze sinken.
Clarry stellte außerdem fest, dass der größte Beitrag zum VPI im Dezember auf eine Erhöhung der Tabaksteuer zurückzuführen war.
Er fügte hinzu: „Dies war ein enttäuschender Inflationsbericht für die Bank of England, aber er markiert wahrscheinlich einen Steinschlag auf dem Weg zu einer niedrigeren Inflation.“
„Da die Energiepreise weiter sinken werden, sieht es so aus, als ob die Inflation bis Mitte 2024 wieder das 2-Prozent-Ziel erreichen könnte, was der Bank Spielraum für Zinssenkungen gibt.“
Thomas Pugh, Ökonom bei RSM UK, stellte fest, dass die Auswirkungen der Schifffahrtsangriffe im Roten Meer wahrscheinlich nicht „groß genug sein werden, um eine Anpassung der Geldpolitik der BoE zu rechtfertigen, es sei denn, die Krise eskaliert und die Energiepreise steigen stark an“.
Er sagte: „Mit Blick auf die Zukunft dürfte die Inflationsrate aufgrund von Basiseffekten in den ersten drei Monaten dieses Jahres ansteigen und möglicherweise im Januar wieder auf fast 4,5 Prozent steigen, bevor sie im Mai auf unter 2 Prozent fällt.“
„Das wird dem MPC eine hervorragende Grundlage bieten, seine Zinssätze zu senken.“
Die Tabaksteuer trug zum Anstieg bei