WASHINGTON, 1. November (Reuters) – Die Federal Reserve hat am Mittwoch die Zinssätze stabil gehalten, ließ aber in einer Grundsatzerklärung die Tür für einen weiteren Anstieg der Kreditkosten offen, in der sie die überraschende Stärke der US-Wirtschaft anerkannte, aber auch auf die strengeren finanziellen Bedingungen hinwies, mit denen sie konfrontiert ist Unternehmen und Haushalte.
„Die Wirtschaftstätigkeit ist im dritten Quartal stark gewachsen“, sagte die US-Notenbank in einer Erklärung nach einer zweitägigen Sitzung, bei der sich die Beamten einstimmig darauf geeinigt hatten, den Referenzzinssatz für Tagesgeld in der Spanne von 5,25 % bis 5,50 % zu belassen schon seit Juli.
Die Formulierung markierte eine Steigerung des „soliden Tempos“ der Aktivitäten, das die Fed bei ihrer September-Sitzung sah, und folgte auf jüngste Daten, die zeigten, dass das US-Bruttoinlandsprodukt im dritten Quartal mit einer Jahresrate von 4,9 % wuchs.
US-Aktien notierten nach der Veröffentlichung der Grundsatzerklärung höher, während der US-Dollar (.DXY) seine Gewinne gegenüber einem Währungskorb einbüßte. Die Renditen von US-Staatsanleihen fielen. Händler von kurzfristigen US-Zinsen gehen davon aus, dass die Fed mit der Anhebung ihres Leitzinses fertig ist und im Juni nächsten Jahres mit der Zinssenkung beginnen wird.
„Die Aussage tendiert eher zur gemäßigten Seite“, sagte Peter Cardillo, Chefmarktökonom bei Spartan Capital Securities. „Die Tatsache, dass sie die Zinssätze zum zweiten Mal in Folge unverändert ließen, deutet darauf hin, dass die Fed die Zinssätze im Dezember unverändert lassen könnte. Und wenn sie das tun, bedeutet das, dass die Fed am Ende ist.“
Obwohl die Märkte davon ausgehen, dass die Zinserhöhungskampagne der Fed beendet sein könnte und sich die finanziellen Bedingungen durch höhere marktbasierte Zinssätze von selbst verschärfen, haben Daten, die auf eine stärker als erwartete Wirtschaft und einen stärker als erwarteten Arbeitsmarkt hinweisen, die Aussicht auf eine weitere Zinserhöhung aufrecht erhalten Tisch.
In der jüngsten Erklärung der Fed heißt es, dass die Zentralbank angesichts der nach wie vor „starken“ Beschäftigungszuwächse und der immer noch „erhöhten“ Inflation weiterhin „das Ausmaß zusätzlicher geldpolitischer Straffungen erwägt, die angemessen sein könnten, um die Inflation mit der Zeit wieder auf 2 % zurückzuführen“.
FOKUS AUF POWELL
[1/7]Jerome Powell, Vorsitzender des Federal Reserve Board, hält eine Pressekonferenz im Anschluss an eine geschlossene zweitägige Sitzung des Offenmarktausschusses der Federal Reserve zur Zinspolitik bei der Federal Reserve in Washington, USA, am 1. November 2023. REUTERS/Kevin Lamarque erwirbt Lizenzrechte
Auf die Frage, inwieweit steigende Anleiherenditen die Notwendigkeit zusätzlicher Zinserhöhungen verdrängen würden, sagte Fed-Chef Jerome Powell, dass die Kreditkosten auf dem offenen Markt nachhaltig höher sein müssten, damit sich dies auf die künftigen geldpolitischen Entscheidungen der Zentralbank auswirke.
Strengere finanzielle Bedingungen könnten sich auf die Maßnahmen der Fed auswirken, wenn sie anhaltend seien, und es „bleibt abzuwarten“, ob dies der Fall sein wird, sagte Powell auf einer Pressekonferenz nach der Veröffentlichung der Grundsatzerklärung.
Er fügte jedoch hinzu, dass sich höhere Marktrenditen für Staatsanleihen in den realen Kreditkosten widerspiegeln.
Die Renditen längerfristiger Staatsanleihen sind seit der letzten Zinserhöhung der Fed im Juli um rund 1 Prozentpunkt gestiegen, obwohl der Leitzins der Zentralbank seitdem unverändert geblieben ist.
Die Grundsatzerklärung selbst ist immer spärlicher geworden, da sich die Beamten über ihren nächsten Schritt nicht mehr so sicher sind. Sie wägen einen langsamen, aber anhaltenden Rückgang der Inflation gegen das Gefühl ab, dass sich die Wirtschaft in den kommenden Monaten wahrscheinlich verlangsamen wird, und die Sorge, dass die Zinserhöhungen zu stark vorangetrieben werden könnten könnte dazu führen, dass es langsamer wird als nötig.
In der am Mittwoch veröffentlichten Erklärung heißt es, die Fed beobachte immer noch die sich entwickelnden Auswirkungen ihrer vergangenen Zinserhöhungen, während sie über weitere Maßnahmen nachdenke, im Bewusstsein „der Verzögerungen, mit denen die Geldpolitik die Wirtschaftstätigkeit und die Inflation sowie die wirtschaftlichen und finanziellen Entwicklungen beeinflusst“.
Der Ausdruck wurde verwendet, um ein gewisses Maß an Geduld bei der Entscheidung über weitere Zinserhöhungen zum Ausdruck zu bringen und anzuerkennen, dass die volle Wirkung der Zinserhöhungen um 5,25 Prozentpunkte seit März 2022 noch nicht spürbar ist.
Zu dem möglichen Druck kommt noch ein Anstieg der marktbasierten Zinssätze hinzu, der das Wirtschaftswachstum weiter dämpfen könnte.
Die Erklärung wies auf diese möglichen Auswirkungen hin und fügte einen Hinweis auf strengere finanzielle Bedingungen als einen der Faktoren hinzu, die „wahrscheinlich die Wirtschaftstätigkeit belasten“ würden, wobei die Auswirkungen noch ungewiss seien.
Berichterstattung von Howard Schneider; Bearbeitung durch Paul Simao
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