Die chinesische Zentralbank hat am Montag den wichtigsten Referenzzinssatz gesenkt, den die Geschäftsbanken des Landes bei der Vergabe einjähriger Bankkredite verwenden. Dies ist der jüngste Schritt in einer Reihe von Schritten der Regierung, um sinkenden Wohnungspreisen, schwachen Verbraucherausgaben und allgemeinen Schuldenproblemen entgegenzuwirken.
Aber die Senkung, das zweite Mal in zwei Monaten, dass die Regierung die Kreditzinsen der Geschäftsbanken gesenkt hat, fiel geringer aus als erwartet. Die bescheidene Kürzung sei das jüngste Anzeichen dafür, dass die üblichen Instrumente der Regierung zur Bewältigung einer Konjunkturabschwächung möglicherweise etwas an Wirksamkeit verloren haben, sagten Ökonomen.
„Dies wird das Kreditwachstum und die allgemeine Wirtschaftstätigkeit nur mäßig unterstützen“, sagte Capital Economics, ein Londoner Forschungsunternehmen, in einer Mitteilung.
Die Aktien in Hongkong, wo viele der größten chinesischen Unternehmen gehandelt werden, fielen am Montag um mehr als 1 Prozent, während die Aktien auf dem chinesischen Festland etwa 0,50 Prozent verloren.
Durch eine leichte Zinssenkung wird es für Unternehmen und Haushalte etwas günstiger, sich Geld zu leihen und bestehende Kredite zurückzuzahlen. Die Zinssätze für die meisten Kredite werden jährlich, häufig zu Beginn eines jeden Jahres, neu festgelegt, sodass die volle Wirkung der Montagsmaßnahme möglicherweise verzögert eintritt.
Die Zentralbank, die People’s Bank of China, senkte den einjährigen Zinssatz für Geschäftsbankkredite um einen Zehntelprozentpunkt auf 3,45 Prozent, weniger als erwartet. Den Leitzins für fünfjährige Kredite von Geschäftsbanken senkte sie jedoch nicht und beließ ihn bei 4,2 Prozent.
Eine Umfrage von Reuters unter 35 Ökonomen letzte Woche ergab, dass alle von der Zentralbank erwarteten, dass sie die Zinssätze sowohl für Kredite mit fünfjähriger Laufzeit als auch für Kredite mit einer Laufzeit von einem Jahr senken würde. Die fünfjährigen Kredite werden hauptsächlich zur Festlegung der Zinssätze für Hypotheken verwendet.
Letzte Woche senkte die Zentralbank die Kreditkosten für Geschäftsbanken um 0,15 Prozentpunkte. Durch eine moderatere Senkung der Kreditzinsen weiteten die politischen Entscheidungsträger faktisch die Gewinnmargen der Banken aus.
Chinas Geschäftsbanken haben in den letzten Jahren massiv Kredite an Immobilienentwickler und Hauskäufer vergeben – dieselben Gruppen, die vom chinesischen Immobiliencrash am härtesten getroffen wurden.
Mehr als 50 Immobilienentwickler sind bereits in Zahlungsverzug bei Auslandsanleihen geraten oder haben diese eingestellt. Country Garden ist zum größten Entwickler des Landes geworden, der in den letzten zwei Wochen in finanzielle Schwierigkeiten geraten ist.
Die undurchsichtige Bilanzierung des staatlich kontrollierten Finanzsystems Chinas macht es für Außenstehende schwierig, das Ausmaß der immobilienbedingten Verluste der Banken zu erkennen. Höhere Gewinnmargen bei Krediten könnten diesen Banken dabei helfen, mehr Reserven anzusammeln, um diese Verluste auszugleichen.