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Die US-Inflation stieg im Jahresverlauf bis März auf 2,7 Prozent, ein weiteres Zeichen dafür, dass der Preisdruck hartnäckig hoch bleibt und den Plan der Federal Reserve, die Zinsen in diesem Jahr zu senken, erschwert.
Die am Freitag veröffentlichten Daten zu den persönlichen Konsumausgaben, dem bevorzugten Maß der Fed zur Messung der Inflation, übertrafen die Erwartungen der Ökonomen eines leichten Anstiegs auf 2,6 Prozent gegenüber 2,5 Prozent im Februar.
Der unerwartete Anstieg dürfte die Zweifel der Händler daran verstärken, dass die Fed die Zinsen in diesem Sommer senken wird, da die US-Hypotheken- und anderen Kreditkosten im Vorfeld der Präsidentschaftswahlen im November voraussichtlich hoch bleiben werden.
„Die Inflation ist hoch, sie wird hartnäckig und breit angelegt“, sagte Diane Swonk, Chefökonomin bei KPMG US. „Das sind drei Dinge, die die Fed nicht will.“
Die Zahlen kommen einen Tag, nachdem Daten zeigten, dass die US-Wirtschaft im ersten Quartal weitaus langsamer wuchs als erwartet, während die Inflation für das Quartal über dem Ziel der Fed von 2 Prozent blieb, was zu einem Ausverkauf an den Aktienmärkten und einem Anstieg der Staatsanleihen führte Die Renditen stiegen, da die Händler ihre Wetten auf Zinssenkungen zurückfuhren.
Am Freitag kehrten die Märkte einige dieser Bewegungen um, wobei der S&P 500-Index um 1,1 Prozent zulegte. Der technologielastige Nasdaq Composite stieg um 2,3 Prozent, unterstützt durch kräftige Zuwächse der Google-Muttergesellschaft Alphabet.
Die Bewegungen an den Märkten für Staatsanleihen waren gedämpfter, wobei die politikabhängige Rendite zweijähriger Staatsanleihen weitgehend unverändert bei 5 Prozent lag und die Benchmark-Rendite zehnjähriger Anleihen um 0,04 Prozentpunkte niedriger bei 4,67 Prozent lag. Die Renditen sinken, wenn die Preise steigen.
Der Anstieg der Inflation im März war größtenteils auf einen Anstieg der Benzinkosten zurückzuführen, da die Spannungen im Nahen Osten die Ölpreise in die Höhe trieben. Eine weitere Inflation der Energiekosten würde das Risiko einer „zyklischen Stagnation“ für eine ansonsten starke US-Wirtschaft mit sich bringen, sagte Freya Beamish, Ökonomin bei TS Lombard.
„Wenn der Ölpreis auf 100 Dollar gedrückt wird [per barrel]„Aus überwiegend angebotsseitigen Gründen könnte dies mit einem Wackeln auf den US-Arbeitsmärkten zusammenfallen, das sich bereits abzeichnet“, schrieb Beamish in einer Notiz. Brent-Öl-Futures wurden am Freitag bei rund 89,50 Dollar pro Barrel gehandelt und liegen in diesem Jahr rund 18 Prozent höher.
Der Kern-PCE, der volatile Lebensmittel- und Kraftstoffpreise ausschließt, blieb im März bei 2,8 Prozent, verglichen mit einem erwarteten Rückgang auf 2,7 Prozent.
Die jüngsten Wirtschaftsdaten sind ein Schlag für US-Präsident Joe Biden, dessen Wiederwahlkampf den stetigen Rückgang der Inflation, die im Jahr 2022 ein Mehrjahrzehnthoch erreichte, sowie die anhaltende Stärke der amerikanischen Wirtschaft und des Arbeitsmarktes betonte.
Lael Brainard, die Direktorin des National Economic Council des Weißen Hauses, reagierte auf die Daten mit den Worten: „Obwohl die Inflation seit ihrem Höchststand um mehr als 60 Prozent gesunken ist, unterstreicht der heutige Bericht die Bedeutung unserer laufenden Arbeit zur Kostensenkung.“
Sie sagte, die Biden-Regierung habe Maßnahmen ergriffen, um die Kosten für verschreibungspflichtige Medikamente zu senken, große Unternehmen davon abzuhalten, ihren Kunden überhöhte Gebühren aufzuerlegen, und das Wohnungsangebot zu erweitern.
Aber Biden selbst sagte kürzlich, er erwarte, dass die Fed in diesem Sommer mit der Zinssenkung beginnen werde.
„In den letzten drei Monaten ist die Inflation in den USA wirklich in die Höhe geschnellt und hat der Fed einen Schlag ins Gesicht gegeben“, sagte Ajay Rajadhyaksha, globaler Forschungsleiter bei Barclays.
Futures-Händler preisen die Zinssenkung um einen Viertelpunkt bei der Fed-Sitzung am 6. und 7. November, kurz nach der Präsidentschaftswahl, nur vollständig ein.
Die US-Kreditkosten sind auf dem höchsten Stand seit 23 Jahren, während der PCE-Index seit März 2021 über dem 2-Prozent-Ziel der Zentralbank liegt.
„Von jetzt an werden wir wahrscheinlich eine hartnäckige Inflation haben“, sagte Tim Murray, Multi-Asset-Stratege bei T Rowe Price. Er argumentierte, dass der Preisdruck durch Faktoren wie die Nachfrage nach Chips, Halbleitermaterialien für künstliche Intelligenz und saubere Energie angeheizt werde.
„Die Nachrichten sind nicht gut“, fügte er hinzu. „Wenn man die Dinge im Jahresvergleich betrachtet, so ziemlich aus jeder Perspektive, sieht es so aus, als ob der Trend seitwärts bis leicht nach oben geht.“
Zusätzliche Berichterstattung von James Politi in Washington