Eine redaktionelle Montage der japanischen Flagge und japanischer Yen-Bargeldscheine
Javier Ghersi | Augenblick | Getty Images
Die japanische Zentralbank hat am Dienstag zum ersten Mal seit 2007 die Zinsen angehoben und damit das weltweit einzige Negativzinsregime aufgrund erster Anzeichen robuster Lohnsteigerungen in diesem Jahr beendet.
Die Bank of Japan warnte jedoch davor, zu aggressiven Zinserhöhungen zu greifen, und sagte, dass sie „angesichts des fragilen Wachstums in der viertgrößten Volkswirtschaft der Welt davon ausgeht, dass die akkommodierenden Finanzbedingungen vorerst beibehalten werden“.
Laut ihrer Erklärung am Ende ihrer zweitägigen geldpolitischen Sitzung im März erhöhte die BOJ ihre kurzfristigen Zinssätze von -0,1 % auf etwa 0 % auf 0,1 %. Japans Negativzinsregelung war seit 2016 in Kraft.
Die BOJ hat auch ihre radikale Zinskurvenkontrollpolitik für japanische Staatsanleihen abgeschafft, mit der die Zentralbank bei Bedarf durch den Kauf und Verkauf von Anleihen die längerfristigen Zinssätze anstrebt.
Die Zentralbank wird jedoch weiterhin Staatsanleihen im Wert von „ungefähr dem gleichen Betrag“ wie bisher kaufen – derzeit etwa 6 Billionen Yen pro Monat.
Bei einem raschen Anstieg der langfristigen Zinssätze würde sie auf „schnelle Reaktionen“ zurückgreifen, unter anderem in Form von verstärkten Käufen japanischer Staatsanleihen und festverzinslicher Käufe von japanischen Staatsanleihen.
Die BOJ reduzierte ihre radikalen Wertpapierkäufe und die quantitative Lockerung und erklärte, sie werde den Kauf von börsengehandelten Fonds und japanischen Immobilieninvestmentfonds (J-REITS) einstellen. Sie versprach außerdem, ihre Käufe von Commercial Papers und Unternehmensanleihen langsam zu reduzieren, mit dem Ziel, dieser Praxis in etwa einem Jahr ein Ende zu setzen.
Diese Veränderungen markieren einen historischen Wandel und stellen den schärfsten Rückschlag in einer der aggressivsten geldpolitischen Lockerungsmaßnahmen der Welt dar, die darauf abzielte, die japanische Wirtschaft aus ihrer Deflationsspirale zu befreien.
Der japanische Yen schwächte sich gegenüber dem Greenback auf bis zu 149,92 ab, während der Nikkei-Aktienindex nach der BOJ-Entscheidung zwischen Gewinnen und Verlusten schwankte. Die Renditen der 10- und 30-jährigen japanischen Staatsanleihen sanken.
Die Finanzmärkte hatten sich in der vergangenen Woche neu positioniert, da lokale japanische Nachrichtenberichte und vorläufige Ergebnisse der Lohnverhandlungen Spekulationen darüber schürten, dass die BOJ die Zinssätze einen Monat früher, vor ihrer April-Sitzung, normalisieren könnte.
Die BOJ hatte sich kaum von ihrer ultralockeren geldpolitischen Haltung abgewendet, obwohl die „Kerninflation“ – die Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt – ihr Ziel von 2 % seit mehr als einem Jahr überstieg, da die politischen Entscheidungsträger davon ausgingen, dass Preiserhöhungen größtenteils importiert wurden.
BOJ-Gouverneur Kazuo Ueda hatte wiederholt erklärt, dass das Ergebnis der diesjährigen jährlichen „Shunto“-Lohnverhandlungen der Schlüssel zu nachhaltigen Preiserhöhungen sein werde. Die Bank of Japan erwartet, dass höhere Gehälter zu einer positiven Spirale führen und die Inlandsnachfrage die Inflation anheizen wird.
„Die Preise für Dienstleistungen sind weiterhin moderat gestiegen, teilweise aufgrund der bisher moderaten Lohnerhöhungen“, sagte die BOJ in einer Erklärung.
„Da diese jüngsten Daten und anekdotischen Informationen nach und nach gezeigt haben, dass der positive Kreislauf zwischen Löhnen und Preisen stabiler geworden ist, kam die Bank zu dem Schluss, dass es absehbar sei, dass das Preisstabilitätsziel gegen Ende des Jahres auf nachhaltige und stabile Weise erreicht werden würde Prognosezeitraum des Prognoseberichts vom Januar 2024“, fügte es hinzu.
Die laufenden „Shunto“-Frühlingslohnverhandlungen zwischen Japan Inc. und seinen gewerkschaftlich organisierten Arbeitnehmern haben bisher zu einem gewichteten durchschnittlichen Anstieg des Grundlohns um 3,7 % geführt, teilte Rengo, Japans größter Gewerkschaftsbund, am Freitag in seiner ersten vorläufigen Aktualisierung mit.
Dies ist sogar noch robuster als die Zuwächse des letzten Jahres, die den steilsten Anstieg seit drei Jahrzehnten darstellten.
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