LONDON – Russlands Angriff auf die Ukraine belastet das globale Finanzsystem zusätzlich, das laut Jon Cunliffe von der Bank of England bereits erhöhten Risiken durch sogenanntes Schattenbanking, Kryptowährung, Cloud-Nutzung und Cyber-Abwehr ausgesetzt ist.
Gleichzeitig hat der Krieg die Rohstoffmärkte von Gas über Öl und Metalle bis hin zu Lebensmitteln erschüttert, Schockwellen durch das Finanzsystem geschickt und die Verbraucherpreise in die Höhe getrieben, sagte Cunliffe, der als stellvertretender Gouverneur der Bank für Finanzstabilität fungiert.
Die Bank sieht die Chance, dass die Banken die Kapitalanforderungen erhöhen müssen, immer noch als gering an, sagte er POLITICO in seinem Büro in der Threadneedle Street. Aber für “Banken, die in Rohstoffe involviert sind und mit Rohstoffen handeln, werden sich die Risiken im Moment aufgrund von Sanktionen geändert haben”, stellte er fest.
Dennoch wies er darauf hin, dass sich die Volatilität auf den globalen Finanzmärkten bereits vor dem Krieg aufgrund der steigenden Inflation und der geldpolitischen Straffung aufgebaut habe – Themen, die die Bank in ihrem jüngsten Finanzstabilitätsbericht im Dezember dargelegt habe.
Die Bank of England war eine der ersten Institutionen, die die Leitzinsen anhob, mit bisher drei Erhöhungen in diesem Jahr und weiteren erwartet, da die Preise weiter steigen, während die Europäische Zentralbank und die US-Notenbank voraussichtlich an ihrem Straffungspfad festhalten werden Gut.
Die Verhängung von Sanktionen gegen Russland und die anschließenden explodierenden Rohstoffpreise haben die bestehende Unsicherheit nur noch verstärkt, sagte Cunliffe.
„Wir haben eine höhere Inflation gesehen [the pandemic]. Wir sehen die Aussicht auf höhere Zinsen. Und der Markt passte sich um die Kernmärkte herum daran an. Und das geht immer noch weiter“, sagte er. „Aber wie das durch die Überlagerung der Ukraine kompliziert wird, ist ziemlich komplex.“
Cunliffe wies auf ein Netz von Risiken hin, das die schwachen Glieder in der globalen Nichtbankenfinanzierung miteinander verbindet, das 2020 überschwappte, als ein „Angriff auf Bargeld“ die internationalen Anleihemärkte zum Einschmelzen zu bringen drohte und die Zentralbanken zwang, Milliarden an neuem Geld zu investieren. Das könnte jetzt viel schwieriger sein, da die Inflation in Europa, den USA und Großbritannien seit mehreren Jahrzehnten Höchststände erreicht, sagte er.
„Sie haben jetzt viele verschiedene Dinge, die die Finanzmärkte bewegen, und es ist ein bisschen unangenehm, diese Fragilitäten immer noch zu haben“, sagte er. „Ich weiß nicht, was die Auslöser sein könnten, weil ich nicht weiß, wie sich die Ukraine-Krise entwickeln wird.“
Er zitierte auch Kryptowährungsmärkte, die unter „Mangel an Transparenz“ leiden und seit Kriegsbeginn verstärkt aktiv sind. Dennoch seien die „Off-Ramps“, an denen digitale Assets in staatlich unterstützte Währungen umgewandelt werden, „nicht riesig“, bemerkte er, sodass sie nicht verwendet werden könnten, um Sanktionen „in großem Umfang“ zu umgehen.
In ähnlicher Weise haben Drohungen eines russischen Cyberkriegs gegen die westlichen Partner der Ukraine bestehende Verwerfungslinien im digitalen Banking und Handel aufgezeigt und in den Fokus gerückt, wie IT-Dienstleister Banken und ihre Kunden vor Angriffen schützen. “Wann [providers] Um diese Dienstleistungen dem Finanzsektor anzubieten, brauchen wir Gewissheit über die Standards“, sagte er. „Wir brauchen Gewissheit darüber, ob sie getestet wurden. Es besteht die Notwendigkeit für Penetrationstests.”
Reise nach Brüssel
Cunliffe, ein Kapitalmarktspezialist, der im Laufe seiner Karriere mit internationalen Institutionen wie der EU und dem Internationalen Währungsfonds zusammengearbeitet hat, spielte auch eine wichtige Rolle beim Gerangel um Sanktionen gegen den Kreml, als er als Berater des Vereinigten Königreichs fungierte Regierung in den G7-Gesprächen. Als langjähriger Regierungsbeamter und Zentralbanker sagte er, er betrachte die Arbeit im öffentlichen Sektor als „ein bisschen wie ein Privileg“.
Und in Nachrichten, die die Aufmerksamkeit der EU-Blase auf sich zogen, begleitete Cunliffe seinen Chef Andrew Bailey letzte Woche zu einem Besuch in Brüssel. Aber bis heute haben weder Cunliffe noch die Bank viele Einzelheiten über den Zweck des Besuchs mitgeteilt.
„Vieles davon drehte sich um die Ukraine und um die Auswirkungen von Sanktionen und die wirtschaftliche Situation, die wir sehen“, sagte er. Er beeilte sich, hinzuzufügen, dass es bei der Reise “nicht um” offene Streitpunkte des Brexits ging, wie etwa nicht vorhandene Gleichwertigkeitsbeschlüsse für die britische Finanzindustrie oder eine Absichtserklärung zur finanzpolitischen Zusammenarbeit, auf deren Annahme die Kommission mehr als ein Jahr verzichtete .
„Es ging im Grunde nur darum, mit den Leuten darüber zu sprechen, was sie beschäftigt“, sagte er. „Es gab eine gute Zusammenarbeit bei der Reaktion auf die russische Aggression in der Ukraine. Aber die anderen Themen, über die wir gesprochen haben, sind davon getrennt.“
Im weiteren Sinne, erklärte er, seien seine “Kontakte in der EU nie eingefroren” worden, ungeachtet des Brexits. “Unsere beiden Volkswirtschaften sind eng miteinander verbunden, unsere Finanzsektoren sind eng miteinander verbunden.”
„Der Krieg in der Ukraine hat ein Schlaglicht auf die Geopolitik und die Risiken auf dem europäischen Kontinent geworfen“, sagte er.