Der jüngste Vorstoß der EU, den Privatsektor zu ermutigen, bei der Finanzierung wichtiger Investitionen einzugreifen – insbesondere durch die Wiederbelebung der Pläne zur Kapitalmarktunion (KMU) – sei sowohl unrealistisch als auch fehlgeleitet, warnten Experten.
Am Montag (11. März) schlug EU-Wirtschaftskommissar Paolo Gentiloni vor, dass die für den digitalen und grünen Wandel des Blocks benötigten Mittel „größtenteils aus privaten Mitteln stammen“ werden – und dass diese könnte wiederum durch eine Stärkung der EU mobilisiert werden CMU Pläne.
Gentiloni ging auf die Kommentare der 20 Finanzminister der Eurozone ein Das die seit langem diskutierte Neuigkeit der EU Fiskalregeln wird im nächsten Jahr Kürzungen der Staatsausgaben erfordern, wodurch der Fokus der europäischen Beamten auf dem Privatsektor als Hauptquelle strategischer Investitionen noch verstärkt wird.
Jedoch, Philipp Lausberg, Analyst am European Policy Centre (EPC), äußerte sich äußerst skeptisch gegenüber der neu entdeckten Begeisterung der Gesetzgeber für die fast zehn Jahre alten Kapitalmarktunion-Pläne.
„Es scheint, als hätten die Mitgliedstaaten die Kapitalmarktunion inzwischen als eine Art Allheilmittel für ihren Investitionsbedarf entdeckt“, sagte er.
Lausberg wies darauf hin, dass es eine „große Anstrengung“ für die EU wäre, einer Vertiefung der Kapitalmarktunion zuzustimmen, angesichts der „winzigen“ Fortschritte der Union, seit die Kommission 2015 erstmals Pläne zur Konsolidierung des EU-Kapitalbinnenmarkts vorlegte.
Auch Nicolas Véron, Senior Fellow bei der Denkfabrik Bruegel, wies auf die EZB hin Bewertung letzte Woche, dass es „keine niedrig hängenden Früchte mehr gibt, die man pflücken kann“, um die Kapitalmärkte weiter zu integrieren.
Véron führte den Widerstand der EU gegen die Vertiefung der Kapitalmarktunion im letzten Jahrzehnt auf eine „Mischung von Faktoren“ zurück, darunter „Wirtschaftsnationalismus“ und die „reine Trägheit“ der Bürokratien der Mitgliedstaaten, die „ihr bestehendes Revier schützen wollen“.
Die Rolle des privaten Geldes
Unterdessen kritisierten andere Analysten die weitreichenderen Auswirkungen der Annahme des Gesetzgebers, dass private Fonds öffentliche Investitionen ersetzen sollten und könnten.
„Private Gelder unterscheiden sich von öffentlichen Geldern“, sagte Sebastian Mang, leitender Politikbeauftragter der in London ansässigen Denkfabrik New Economics Foundation (NEF).
„Privates Geld braucht Investitionen, um finanziell rentabel zu sein. Und viele Klimalösungen mögen das nicht sein, aber sie haben einen enormen gesellschaftlichen Wert, indem sie sicherstellen, dass wir die Grenzen unseres Planeten nicht überschreiten.“
„Öffentliche Investitionen sind auch entscheidend für die Anwerbung privater Investitionen“, fügte er hinzu und verwies auf die Theorie, dass staatliche Mittel Anreize für private Investitionen schaffen und diese auslösen können.
Mang verwies darauf, dass mehrere aktuelle Studien zu dem Schluss gekommen seien, dass staatliche Ausgaben für Europa von entscheidender Bedeutung seien, um seine Klimaziele zu erreichen.
Dazu gehören u. a Bericht Die im vergangenen Jahr von der Europäischen Zentralbank (EZB) veröffentlichte Studie schätzt, dass die Union im Zeitraum 2021–2030 umgerechnet zwischen 1 und 1,8 % des gesamten EU-BIP für zusätzliche öffentliche Investitionen bereitstellen muss, um ihr Ziel der Reduzierung der Treibhausgasemissionen zu erreichen um 50 % im Vergleich zum Niveau von 1990.
„Wir brauchen massive öffentliche Investitionen [for things that span] Von gezielter Industriepolitik über die Sicherstellung, dass einkommensschwache Familien Zugang zu umweltfreundlichen und kostensparenden Lösungen wie Energieeffizienz haben, bis hin zur Anpassung an den Klimawandel und zur Wiederherstellung der Natur“, sagte Mang.
Steuerregeln abgefragt
Patricia Velicu, leitende Politikberaterin bei industriALL Europe, die sieben Millionen Arbeitnehmer in Europas Produktions-, Energie- und Bergbausektor vertritt, äußerte sich bestürzt darüber, dass die Fiskalregeln dazu führen, dass den Mitgliedstaaten „absolut grundlos die Hände gebunden“ werden. .
„Wir sagen nicht, dass wir keine Haushaltsregeln haben sollten, wir sagen nur, dass es sich um das aktuelle Abkommen handelt […] ist nicht geeignet für die Herausforderungen, vor denen unsere Gesellschaft in Europa steht“, sagte sie.
Unterdessen wies Mang auch ein weiteres Argument zurück, das der Vizepräsident der Europäischen Kommission Valdis Dombrovskis auf einer Pressekonferenz nach dem Treffen der 27 Finanzminister der Union am Dienstag (12. März) vorgebracht hatte.
Auf die Frage von Euractiv nach den restriktiven Auswirkungen der kürzlich verabschiedeten Haushaltsregeln des Blocks auf die Staatsausgaben sagte Dombrovskis, dass solche Beschränkungen notwendig seien, um „eine Situation zu vermeiden, in der die Finanzpolitik widersprüchlich wäre.“ [the ECB’s] Geldpolitik in ihrer Aufgabe, die Inflation zu senken“.
„Fiskalische Anreize würden die Inflation stärker ankurbeln als das Wachstum und [entail] entsprechend höhere Finanzierungskosten für die Regierungen“, fügte er hinzu.
Mang war jedoch der Ansicht, dass die von Dombrovskis vertretene Ansicht fehl am Platz sei, da grüne Investitionen letztendlich zur langfristigen Preisstabilität beitragen würden.
„Wenn es uns gelingt, auf ein neues Energienetz umzusteigen, das nicht auf fossile Brennstoffe angewiesen ist, werden wir nicht so abhängig von internationalen Preisschwankungen bei fossilen Brennstoffen sein, was zur Gewährleistung der Preisstabilität beitragen wird“, sagte er.
[Editing by Anna Brunetti/Nathalie Weatherald]