Wenn die Öl- und Gasindustrie auf eine Art Budgeterhöhung gehofft hatte, wurde sie bitter enttäuscht.
Finanzminister Jeremy Hunt kündigte an, dass die Energiegewinnabgabe um weitere 12 Monate bis März 2029 verlängert werde, was seiner Schätzung nach dem britischen Finanzministerium zusätzliche 1,5 Milliarden Pfund einbringen werde.
Er begründete den Schritt damit, dass die Energiepreise „erwartet werden, dass sich die unerwarteten Gewinne des Sektors länger halten.“
Windfall-Abgabe: Öl- und Gasunternehmen zahlen einen Gesamtsteuersatz von 75 Prozent auf Gewinne aus der Öl- und Gasförderung in der Nordsee
Während er auch versprach, die Steuer abzuschaffen, falls die Marktpreise „für einen längeren Zeitraum auf ihr historisches Niveau zurückfallen“, warf die Ausweitung der Abgabe weitere Fragezeichen hinsichtlich der Attraktivität des Vereinigten Königreichs für Investitionen auf.
Sinkende Öl- und Gaspreise in Verbindung mit atemberaubenden Steuersätzen haben die Gewinne der Energieerzeuger bereits erheblich beeinträchtigt und ihnen weniger Anreize gegeben, in der Nordsee zu bohren.
Die Situation könnte möglicherweise noch schlimmer werden, wenn die Labour Party die nächsten Parlamentswahlen gewinnt, wie aktuelle Umfragen nahelegen, und eine sogenannte „richtige“ Glückssteuer einführt.
Aber unabhängig davon, ob dies geschieht oder nicht: Könnte die bestehende Windfall-Steuer dazu führen, dass die Öl- und Gasindustrie in der Nordsee schneller schrumpft als ursprünglich erwartet?
Was ist die Energiegewinnabgabe?
Forderungen nach einer Erhöhung der Windfall-Steuer Anfang 2022, da die Energiepreise als Reaktion auf die Lockerung der Beschränkungen im Zusammenhang mit Covid und die Invasion Russlands in der Ukraine in die Höhe schnellten.
Öl- und Gasunternehmen zahlten bereits einen Gesamtsteuersatz von 40 Prozent, doch der zunehmende Druck auf die Lebenshaltungskosten führte zu erheblicher öffentlicher Empörung, da die steigenden Preise die Rentabilität in die Höhe trieben.
Der damalige Kanzler Rishi Sunak gab dem Druck nach und führte eine „vorübergehende“ Abgabe auf die Gewinne aus der Nordseeproduktion ein.
Verlängerung: In seiner jüngsten Haushaltsrede kündigte Finanzminister Jeremy Hunt an, dass die Energiegewinnabgabe um weitere 12 Monate bis März 2029 verlängert werde
Ursprünglich auf 25 Prozent festgelegt, erhöhte Hunt den EPL im Januar 2023 auf 35 Prozent, was bedeutet, dass Öl- und Gasproduzenten einen Gesamtsatz von 75 Prozent zahlen.
Gleichzeitig können sie für jeden Pfund, den sie in neue britische Öl- und Gasförderung investieren, eine Steuererleichterung von über 91 Pence zurückfordern.
Darüber hinaus entfällt die Windfall-Steuer, wenn der Ölpreis in zwei aufeinanderfolgenden Quartalen durchschnittlich 71,40 USD pro Barrel und der Gaspreis 0,54 GBP pro thermischer Einheit beträgt.
Die EPL brachte im ersten Betriebsjahr zusätzliche 2,6 Milliarden Pfund ein, etwa die Hälfte der vom britischen Finanzministerium prognostizierten Summe, obwohl die Gesamteinnahmen der Regierung aus der Öl- und Gasförderung in der Nordsee immer noch um mehr als das Sechsfache auf 9 Milliarden Pfund anstiegen.
Machen Öl- und Gasunternehmen immer noch unerwartete Gewinne?
Die explodierenden Energiepreise sorgten für die dringend benötigte finanzielle Erholung des britischen Erdölsektors nach enormen Verlusten im ersten Jahr der Pandemie.
Im Jahr 2022 verdoppelten die Ölriesen BP und Shell ihre Gesamtjahresgewinne auf einen Rekordwert von 23 Milliarden Pfund bzw. 32,2 Milliarden Pfund.
Mid-Cap-Unternehmen verzeichneten ähnlich beeindruckende Ergebnisse: Ithaca Energy verdreifachte seinen Vorsteuergewinn auf 2,2 Milliarden Pfund, während das ebenfalls mittelständische Unternehmen Harbor Energy einen vergleichbaren Anstieg um das Achtfache auf 2,5 Milliarden US-Dollar verzeichnete.
Allerdings sank der Gesamtgewinn nach Steuern von Harbour auf 8 Millionen US-Dollar gegenüber 101 Millionen US-Dollar im Vorjahr, da der Konzern eine Belastung in Höhe von 1,5 Milliarden US-Dollar im Zusammenhang mit der EPL zurückgestellt hatte.
Für das Jahr 2023 mussten die Gewinne des in Edinburgh ansässigen Unternehmens durch die Abgabe praktisch wieder zunichte gemacht werden, sodass aus einem Gewinn von 597 Millionen US-Dollar vor Steuern 32 Millionen US-Dollar nach Steuern wurden.
Großbritanniens größter unabhängiger Ölproduzent EnQuest machte die EPL dafür verantwortlich, dass sie in den ersten sechs Monaten des vergangenen Jahres einen Verlust von 21,2 Millionen US-Dollar verzeichnete.
BP und Shell verzeichnen immer noch gute Ergebnisse, aber ein kleiner Teil ihres Geschäfts ist in der Nordsee angesiedelt, sodass die Windfall-Steuer keinen ernsthaften Einfluss auf ihr Endergebnis hat.
Doch viele britische Öl- und Gasunternehmen mit bedeutenden Aktivitäten in der Nordsee haben derzeit Schwierigkeiten, Gewinne zu erwirtschaften, sodass sie derzeit kaum einen Gewinn einfahren können.
„Die Branche wird auf unerwartete Gewinne besteuert, die es nicht mehr gibt“, sagt Ross Dornan, Market Intelligence Manager bei der Handelsorganisation Offshore Energies UK, die die Abgabe vehement ablehnt.
Gewinnung: Harbor Energy verzeichnete im vergangenen Jahr eine Verachtfachung seines Vorsteuergewinns auf 2,5 Milliarden US-Dollar. Aufgrund der Rückstellung einer Belastung in Höhe von 1,5 Milliarden US-Dollar im Zusammenhang mit der EPL betrug der Gewinn nach Steuern jedoch nur 8 Millionen US-Dollar
Wie hat sich die Windfall-Steuer auf Öl- und Gasinvestitionen ausgewirkt?
Während die Energiepreise weiterhin über ihrem historischen Durchschnitt liegen, scheinen Öl- und Gasunternehmen mit einer Präsenz in der Nordsee aufgrund der Abgabe fast überall ihre Aktivitäten zurückgefahren zu haben.
Ithaca sagte im vergangenen Oktober, die EPL habe es gezwungen, einige Projekte abzusagen oder zu verschieben, einschließlich der Einstellung weiterer Infill-Bohrungen im Harrier-Gasfeld.
Es warnte die Anleger, dass die Produktion im Jahr 2024 zurückgehen werde, da der Hub Greater Stella Area, in dem Harrier seinen Sitz habe, voraussichtlich 5.000 Barrel Öläquivalent pro Tag (boepd) weniger produzieren werde.
Der Interimschef von Ithaca, Iain Lewis, sagte den Anlegern am Mittwoch: „Die EPL hat weiterhin direkte Auswirkungen auf Investitionen in der britischen Nordsee, da Projekte in allen von uns betriebenen und nicht betriebenen Projekten verschoben oder annulliert werden.“
„Die Verlängerung der Abgabe um ein weiteres Jahr bis zum Ablaufdatum März 2029 unterstreicht die anhaltende finanzielle Unsicherheit, mit der unser Sektor konfrontiert ist.“
Harbour rechnet auch damit, in diesem Jahr aufgrund der EPL weniger zu produzieren, nämlich zwischen 150.000 und 165.000 Boepd, gegenüber 186.000 im Jahr 2023 und 208.000 im Jahr zuvor.
Ende 2022 beschloss der Konzern, sich nicht an der britischen Explorationslizenzrunde zu beteiligen, um sich auf sein bestehendes Portfolio zu konzentrieren und seine Aktivitäten im Ausland zu diversifizieren.
Seitdem hat das Unternehmen die nicht-russischen Upstream-Anlagen von Deutschlands größtem Öl- und Gasproduzenten Wintershall Dea gekauft, zu dem Länder wie Ägypten, Norwegen und Argentinien gehören.
Die Kürzung der inländischen Investitionen von Unternehmen wie Harbor trug dazu bei, dass die Öl- und Gasproduktion in der Nordsee im vergangenen Jahr auf den niedrigsten Stand seit Mitte der 1970er Jahre fiel.
Doch Jamie Maddock, Aktienanalyst bei Quilter Cheviot, stellt fest, dass die Nordseeproduktion aufgrund „ihrer relativ unattraktiven Wirtschaftslage“ bereits langfristig rückläufig war.
Er sagt, die EPL beschleunige lediglich „einen bestehenden Trend, dass Majors sich zurückziehen und Juniors nach Investitionsmöglichkeiten außerhalb des Vereinigten Königreichs suchen, es sei denn, sie haben kaum oder gar keine Alternativen.“
Auf dem Rückzug: Die britische Öl- und Erdgasproduktion ist seit der Pandemie trotz robuster Nachfrage allmählich zurückgegangen
Wie könnte sich die „richtige“ Windfall-Steuer der Labour-Partei auf die Produktion auswirken?
In einer im Februar veröffentlichten Informationsnotiz erklärte Labour, sie werde die EPL auf 78 Prozent erhöhen und „die Schlupflöcher schließen“, wobei sie sich vermutlich auf die Investitionszulage bezog.
Es wird geschätzt, dass die Maßnahme über einen Zeitraum von fünf Jahren 10,8 Milliarden Pfund einbringen würde, um „sauberen Strom zu finanzieren, um die Rechnungen für Familien zu senken“.
Es überrascht nicht, dass der Öl- und Gassektor Unmut zum Ausdruck brachte, eine Besorgnis, die durch die Unsicherheit darüber verstärkt wurde, ob Labour neue Bohrlizenzen verbieten wird und wie weit die Partei in den politischen Umfragen vorne liegt.
David Whitehouse, Vorstandsvorsitzender von OEUK, sagte: „Entweder kann die Arbeiterpartei nicht rechnen oder hat die alarmierenden Auswirkungen auf die Arbeitsplätze, die im ganzen Land zu spüren sein werden, nicht berücksichtigt.“
Seine Organisation geht davon aus, dass die Pläne wahrscheinlich keine neuen Investitionen nach sich ziehen würden, was das Vereinigte Königreich 42.000 Arbeitsplätze und einen „wirtschaftlichen Wert“ von 26 Milliarden Pfund kosten würde.
Robin Allen, Vorsitzender der Association of British Independent Exploration Companies, warf Labour vor, „ein feindliches Umfeld für Offshore-Investitionen zu schaffen“.
Er beschrieb die Vorschläge der Partei auch als „verwirrend“, weil sie Investitionen „aktiv untergraben“ und gleichzeitig akzeptieren würden, dass Öl und Gas auch nach 2050 noch verwendet würden, wenn die Regierung hofft, Netto-Null-Emissionen zu erreichen.
Höhere Steuersätze: Im Februar kündigte die Labour Party an, sie werde die Energiegewinnabgabe auf 78 Prozent erhöhen und „die Schlupflöcher schließen“, wobei sie sich vermutlich auf die Investitionszulage bezog
Wird die Windfall-Steuer den Niedergang des Öl- und Gassektors in der Nordsee beschleunigen?
Schon vor der Einführung des EPL ließ die wachsende Dominanz erneuerbarer Energien die Zukunft der Produktion fossiler Brennstoffe in der Nordsee zweifeln.
Da Technologien wie Solar- und Windenergie immer billiger und effizienter werden und Großbritanniens Netto-Null-Ziel immer näher rückt, erscheinen Bohrungen nach zusätzlichem Öl und Gas zunehmend unattraktiv.
Dennoch wird das Vereinigte Königreich beim Übergang zu Netto-Null weiterhin auf Öl und Gas angewiesen sein, wie der Klimaausschuss der Regierung anerkennt.
Wenn es für Energieerzeuger günstiger wird, Öl und Gas aus dem Ausland zu beziehen, könnte die Öl- und Gasindustrie in der Nordsee einen „plötzlichen Niedergang“ erleben, wie Ryan Crighton, Leiter Politik bei der Handelskammer Aberdeen & Grampian, letztes Jahr warnte.
Das Bohren nach Gas in der Nordsee ist außerdem etwas weniger umweltschädlich als importiertes Gas, ganz zu schweigen davon, dass es einen wichtigen Faktor für Arbeitsplätze und Steuereinnahmen darstellt.
Und Experten warnen, dass eine Windfall-Steuer Öl- und Gasunternehmen daran hindern könnte, eine entscheidende Rolle bei der Entwicklung der grünen Energiequellen der Zukunft zu spielen.
Alex Campbell, Kommunikationsleiter bei der Fintech-Plattform Freetrade, sagt, dass die EPL „einen Präzedenzfall dafür geschaffen hat, dass Regierungen direkt in kapitalintensive Branchen eingreifen, die zyklische Phasen der „Überverdienung“ durchleben.
„Das sind genau die Zeiträume, in denen überschüssiges Geld generiert wird, das wieder in Projekte für erneuerbare Energien und die Modernisierung der Infrastruktur gesteckt werden kann“, fügt er hinzu.
Campbell schlägt vor, drei Viertel der Gewinne der Öl- und Gasunternehmen in die Modernisierung des National Grid oder den Bau von Windparks und Kernkraftwerken zu investieren.
„Es gibt eine große Chance für eine mutige und disruptive Politik, um die Energiezukunft Großbritanniens zu sichern“, sagt er.
„Aber bis jetzt haben die großen Parteien nur eine feuchte Zündpille angeboten, die die Nadel in die falsche Richtung bewegen könnte.“
Hunderte Milliarden werden nötig sein, um Netto-Null zu erreichen, und gute Steueranreize sind entscheidend, um dies zu gewährleisten.
Es ist unwahrscheinlich, dass diese Milliarden von mittelständischen Öl- und Gasunternehmen mit starkem Bezug zur Nordsee kommen, solange die Energiegewinnabgabe in Kraft bleibt.
Dominierende Anbieter: Öl und Erdgas bleiben die größten Energiequellen Großbritanniens
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