Der Ölkrieg des Westens mit Russland wird real – POLITICO

Die Europäische Union versucht endlich, Russland dort zu treffen, wo es wehtut – Moskaus Öleinnahmen. Aber es muss aufpassen, dass es sich und einer fragilen Weltwirtschaft dabei nicht schadet.

Am Montag tritt ein Einfuhrverbot für seetransportiertes russisches Rohöl in Kraft. Es ist eine der bisher härtesten Sanktionen der EU, die darauf abzielt, die Einnahmen aus fossilen Brennstoffen zu senken, mit denen Wladimir Putin seine Invasion in der Ukraine finanziert.

Russlands Ölexporte sind für die Welt von enormer Bedeutung. Es ist nach den USA und Saudi-Arabien der drittgrößte Ölproduzent und nach Saudi-Arabien der zweitgrößte Rohölexporteur der Welt. 2021 ging rund die Hälfte dieser Exporte nach Europa.

Der Krieg hat an der Fähigkeit Russlands, mit Öl Geld zu verdienen, nicht viel geändert: Bislang haben sich die gesamten Ölexporte Moskaus gehalten und lagen laut der Internationalen Energieagentur im Oktober bei 7,7 Millionen Barrel pro Tag. Das sind nur 400.000 Barrel pro Tag weniger als vor dem Krieg. Moskau hat seit Kriegsbeginn zig Milliarden Dollar an Einnahmen aus fossilen Brennstoffen eingenommen.

Das wollen die USA und ihre europäischen Verbündeten ändern.

Hier ist, was Sie wissen müssen, wenn Europa und die ganze Welt in eine neue und ungewisse Phase des westlichen Energiekriegs mit Russland eintreten.

Wie ist der Plan?

Anfang dieses Jahres hat die EU Sanktionen vereinbart, die Importe verbieten von Putins Öl auf dem Seeweg. Auch die G7-Staaten und Australien haben Rohölimporte verboten. Das Verbot fällt mit der Einführung einer Preisobergrenze von 60 Dollar für russisches Öl zusammen, das in den Rest der Welt geliefert wird, was – theoretisch – von der EU und den G7 durchgesetzt wird. Dann tritt im Februar 2023 ein neues EU-Einfuhrverbot für russische Ölprodukte – wie Benzin, Diesel und Flugbenzin – in Kraft.

Die drei Maßnahmen haben alle unterschiedliche potenzielle Auswirkungen auf Europa, Russland und den globalen Ölpreis – und alle bergen erhebliche Risiken in einem bereits volatilen wirtschaftlichen und geopolitischen Umfeld.

Was bedeutet das EU-Ölverbot vom Montag?

Ab Montag dürfen EU-Staaten russisches Rohöl nicht mehr per Schiff importieren, mit Ausnahme von Bulgarien, das länger Zeit hat, sich daran zu halten.

Brüssel hat angekündigt, dass bis Ende dieses Jahres rund 90 Prozent der russischen Ölimporte in die EU unter das Verbot fallen werden. Rohöl oder Petroleum ist Öl in seinem ursprünglichen Zustand – bevor es in die Produkte umgewandelt oder raffiniert wurde, denen die meisten Menschen in ihrem täglichen Leben begegnen, wie Benzin.

Bereits in diesem Jahr sind die russischen Exporte in die EU laut IEA um 1,5 Millionen Barrel pro Tag auf insgesamt 3,95 Millionen Barrel pro Tag bis Oktober dramatisch zurückgegangen. Der größte Teil dieses europäischen Angebots wurde nach China und Indien umgeleitet.

Das Verbot vom Montag würde dazu führen, dass diese „Umstrukturierung“ der globalen Ölströme abgeschlossen wird, sagte Claudio Galimberti, Senior Vice President of Analysis beim Energieforschungsunternehmen Rystad. „Es gibt Kapazitäten, um fast das gesamte Rohöl, das nach Europa geht, umzuleiten“, sagte er.

Wenn das passiert, könnten die Auswirkungen des europäischen Verbots von Rohöl für den Seetransport auf den globalen Ölpreis ziemlich gering sein, was bedeutet, dass die Benzinpreise für europäische Verbraucher nicht unbedingt sofort steigen werden. Dennoch werden die Regierungen die Ölpreise in den kommenden Tagen genau beobachten.

Am Freitag wurde Rohöl der Sorte Brent bei 87 $ pro Barrel gehandelt – ein gutes Stück unter seinem jüngsten Hoch von 110 $ im Juni, inmitten von Anzeichen einer globalen Konjunkturabschwächung. Die Nachfrage in China bleibt aufgrund der COVID-Sperren niedriger als sie sein könnte, was den globalen Ölpreis drückt.

Wohin soll das Öl fließen?

„Die EU wird Rohöl von anderswo importieren“, sagte Simone Tagliapietra, Senior Fellow am Bruegel Think Tank. „Russland wird wahrscheinlich seine Rohölexporte nach China und Indien steigern, was die Nachfrage nach Öl aus dem Nahen Osten verringern wird und Europa wiederum mehr Öl aus dem Nahen Osten und anderswo beziehen wird. Die Marktbedingungen sollten ziemlich ähnlich bleiben. Wir sollten es nicht bemerken.“

Schließlich gilt das EU-Rohölverbot für den Seeverkehr nicht für Öl, das über Pipelines aus Russland nach Europa gelangt. Das bedeutet, dass Ungarn, Tschechien und die Slowakei weiterhin russisches Öl über die Druschba-Pipeline erhalten werden.

Auch Deutschland und Polen werden per Pipeline beliefert, haben sich aber einseitig verpflichtet, diese Importe bis Ende dieses Jahres einzustellen. Aufgrund seiner besonderen Abhängigkeit hat Bulgarien auch eine spezielle vorübergehende Ausnahme vom russischen Ölverbot auf See bis Ende 2024.

Wie funktioniert die Ölpreisobergrenze?

Im September kündigten die G7-Staaten und die EU Pläne an, den Preis zu begrenzen, zu dem russisches Öl auf dem Weltmarkt gehandelt werden darf – ein Plan, der gleichzeitig mit dem EU-Verbot am Montag gelten soll.

Die Obergrenze wird von den G7-Staaten durchgesetzt. Sie werden dies tun, indem sie ihren Schifffahrts- und Versicherungsunternehmen verbieten, an russischen Öllieferungen zu arbeiten, die oben verkauft werden der Cap-Preis. Die Höhe der Obergrenze war Gegenstand langer Debatten – insbesondere innerhalb der EU – die sich am Freitag schließlich auf einen Preis von 60 Dollar pro Barrel einigten. Die Obergrenze wird auf der Grundlage von Änderungen auf dem Ölmarkt überprüft.

Aber auf dem Niveau von 60 Dollar pro Barrel wird die Obergrenze vorerst Moskaus Öleinnahmen nicht wirklich beeinflussen. Derzeit russisches Öl wird auf dem Weltmarkt zu einem niedrigeren Preis gehandelt – letzte Woche waren es etwa 52 $ pro Barrel. Deshalb bezeichnete der ukrainische Präsident Wolodymyr Selenskyj die Maßnahme als “schwach”.

„Eine Preisobergrenze von etwa 60 Dollar pro Barrel wird Russland nicht schaden“, sagte Tagliapietra. „Das ist aus geopolitischer Sicht nicht optimal, aber es könnte sinnvoll sein, wenn wir das zuerst einführen und dann mit der Zeit den Druck erhöhen, indem wir die Obergrenze senken.“

Nicht-EU-Schiffe, die gegen die Obergrenze verstoßen, werden ebenfalls mit einer ziemlich milden Strafe belegt: EU-Betreiber dürfen sie 90 Tage lang nicht für den Transport von russischem Öl versichern, finanzieren oder warten. Strafen für EU-Schiffe werden durch die nationalen Gesetze des jeweiligen Landes festgelegt.

Also, was ist der Punkt?

In Wahrheit war die G7-Obergrenze immer dazu gedacht, die Öleinnahmen Russlands zu kürzen, ohne den Weltmarkt erheblich zu stören, indem der Export großer Mengen russischen Öls in die Welt effektiv blockiert wurde.

Ohne die Obergrenze hätten die am Montag in Kraft tretenden EU-Sanktionen Russland daran gehindert, seine europäischen Ölexporte nach Indien und China umzuleiten, die auf Tankschifffahrten angewiesen sind, die von EU- und britischen Versicherern und anderen Diensten erleichtert werden.

Das hätte riskiert, Millionen Barrel russisches Öl pro Tag vom Weltmarkt zu entfernen, und wäre „eine extrem große Sache“ für den Ölpreis gewesen, sagte Galimberti.

In gewissem Maße ist die Ölpreisobergrenze in ihrer jetzigen Form zu einer inflationskontrollierenden Maßnahme geworden, um den Auswirkungen der EU-Sanktionen entgegenzuwirken, ebenso wie sie eine Möglichkeit darstellt, Russlands Öleinnahmen zu kürzen.

Wie wird Russland reagieren?

Nur ein Mann weiß es wirklich – und er ist nicht besonders vorsichtig.

Während Russland wahrscheinlich neue Käufer für sein Rohöl finden wird, unterschätzt niemand das Risiko, dass Putin darauf reagieren wird.

Russische Minister haben in den vergangenen Wochen wiederholt damit gedroht, den Verkauf von Öl an Länder einzustellen, die mit der Preisobergrenze der G7 kooperieren. Wie die Obergrenze des über dem Marktpreis liegenden Preises die Reaktion Moskaus beeinflussen wird, bleibt abzuwarten. Aber Russland hat bereits eine sogenannte Schattenflotte alternder Tanker angehäuft – und sich bemüht, eigene Seeversicherungsanbieter zu gründen – um die Obergrenze zu umgehen, sagte Tatiana Mitrova vom Center on Global Energy Policy der Columbia University.

Mitrova sagte, Russland könne „seine Exporte und Produktion reduzieren“, um den globalen Ölpreis in die Höhe zu treiben und den Volkswirtschaften seiner Gegner zu schaden.

„Die Leute gehen davon aus, dass Russland ein rationales wirtschaftliches Verhalten zeigen sollte … Aber ehrlich gesagt, wenn ich mir alles ansehe, was in Russland passiert, würde ich es nicht als rationales Verhalten bezeichnen. Wirtschaftliche Interessen können zugunsten politischer und militärischer Ziele geopfert werden“, sagte sie.

Auch die Reaktion anderer Ölförderländer wird genau beobachtet. „Die OPEC versteht, dass dieser Mechanismus, wenn er erfolgreich ist, auf andere Fälle angewendet werden könnte – die OPEC-Länder könnten selbst das nächste Ziel werden“, sagte Mitrova. „Sie sind mit diesem Mechanismus nicht zufrieden. Sie wollen, dass es scheitert.“

Die OPEC+-Gruppe – zu der Saudi-Arabien, andere große ölproduzierende Länder im Nahen Osten, Afrika, Lateinamerika, Zentralasien sowie Russland gehören – traf sich am Sonntag virtuell und einigte sich darauf, ihre Politik vorerst nicht zu ändern, berichtete Reuters.

Galimberti sagte, er erwarte, dass die OPEC-Kerngruppe, angeführt von Saudi-Arabien, vorerst eine Beobachtungsaufgabe übernehmen werde. „Es gibt zu viel Ungewissheit. Wir wissen nicht genau, was in China mit Lockdowns passiert. Wir wissen nicht, wie viele Barrel Russland verlieren wird.”

Was ist mit dem Dieselfahrverbot?

Selbst wenn die Welt ohne größere Volatilität an den Ölmärkten durch die kommenden Wochen kommt, könnte die nächste große Sanktionsexplosion der EU einen erheblichen Schock auslösen – sowohl für Europas Energieversorgung als auch für die globalen Preise.

Das EU-Verbot von „raffinierten Erdölprodukten“ aus Russland, das am 5. Februar 2023 in Kraft tritt, sei „das wichtigste“, sagte Galimberti – insbesondere, wenn es um ein Produkt geht: Dieselkraftstoff.

„Europa ist bei seinen Dieselimporten von Russland abhängig: 60 Prozent kommen aus Russland. Es gibt keine einfachen Alternativen“, sagte er. „Mitten im Winter wird es in Europa zu einer potenziellen Dieselknappheit kommen. Diesel wird fast überall in Europa verwendet, von Autos über die Industrie bis hin zu Heizzwecken.“

Im Gegensatz zu Rohöl werden China und Indien den früheren Anteil Europas an den russischen Exporten bei raffinierten Produkten nicht aufsaugen, fügte Galimberti hinzu, da sie ihre eigenen Raffineriesektoren haben. „Sie kaufen viel lieber Rohöl und raffinieren es. Das war schon immer die Strategie Chinas und Indiens. Egal wie hoch der Preis ist, sie veredeln sich.“

Was passiert mit russischem Diesel?

Russland kann möglicherweise einige seiner früheren europäischen Exporte raffinierter Produkte nach Nordafrika und in die Türkei verkaufen, jedoch nicht in denselben Mengen. „Das bedeutet, dass sie ihre eigene Rohölproduktion reduzieren werden“, sagte Galimberti. „Rohöl muss zu Ölprodukten raffiniert werden. Wenn Sie keinen Markt für Ölprodukte finden, konsumieren Sie sie entweder selbst oder Sie lagern sie.“ Aber Russland fehlt die Kapazität für eine nennenswerte Lagerung, fügte Galimberti hinzu.

„Wenn Sie etwa 1 Million Barrel pro Tag aus dem Markt nehmen, was unserer Meinung nach Russland aufgrund des Produktexportverbots verlieren wird, wird dies eine große Sache sein. Das ist etwa 1 Prozent des Gesamtmarktes. Es klingt nicht nach einer großen Sache, aber alles auf dem Ölmarkt basiert auf Grenzökonomie. Es braucht ein wenig, um das Gleichgewicht zu halten und viel höhere Preise zu haben – was wir erwarten, dass es im Februar passieren wird.“

Die IEA hat in ihrem monatlichen Ölbericht für November auch prognostiziert, dass die russische Ölproduktion im Jahr 2023 um 1,4 Millionen Barrel pro Tag sinken könnte – was möglicherweise die globalen Preise in die Höhe treibt. „Die Bandbreite der Unsicherheit war noch nie so groß“, heißt es in dem Bericht.