Aktualisiert um 18:10 Uhr ET am 18. Mai 2022
„Was halten Sie von diesem Unternehmen? Netscape?” fragten meine Eltern. Es war 1995, und sie hatten mich auf dem Festnetz angerufen, was damals nur das Telefon bedeutete. Netscape war ein Unternehmen, das einen grafischen Webbrowser entwickelt hat –das Webbrowser, wirklich – aber verschenkte ihn kostenlos. Die Gewinn- und Verlustrechnung zeigte nur bescheidene Einnahmen (und erhebliche Verluste). Das Internet war neu und aufregend, aber unbewiesen, also hielt ich meine Leute vom Börsengang von Netscape ab.
Hahaha. Die Netscape-Aktie verdoppelte am Tag ihres Börsengangs ihren Ausgabepreis von 28 US-Dollar, machte ihre Gründer zu Halbmilliardären und läutete die Dotcom-Ära ein. Am Ende des Jahres erreichte die Aktie 174 US-Dollar, und als AOL das Unternehmen 1999, kurz vor dem Dotcom-Crash, erwarb, hatte der Deal einen Wert von 10 Milliarden US-Dollar.
Ein Jahrzehnt und etwas später war eine neue digitale „Währung“ namens Bitcoin, die von Computern ausgegeben wurde, die mathematische Probleme lösten, weniger als einen Cent wert. Selbst dieser Preis schien zu hoch. Bitcoin existierte nicht wirklich, niemand akzeptierte es für Zahlungen, und es war fast unmöglich, es zu erstellen, zu speichern und zu handeln. Wie blöd, Ich dachte. Wenn meine Eltern mich noch einmal angerufen hätten, um zu fragen, ob sie einkaufen sollen, hätte ich ihnen wieder nein gesagt. Aber 1.000 Dollar, die 2010 im richtigen Moment in Bitcoin „investiert“ wurden, wurden im vergangenen Jahr zu 625 Millionen Dollar, als die Ur-Kryptowährung 50.000 Dollar erreichte. Selbst jetzt, da sich der Kryptowährungsmarkt von dem großen Zusammenbruch dieses Monats erholt, wären diese 1.000 Dollar immer noch mehr als 350 Millionen Dollar wert.
Ein besonderes, saures Gefühl steigt auf, wenn Sie feststellen, dass Sie die Gelegenheit verpasst haben, ohne jegliche Anstrengung reich zu werden. Schwerer als Eifersucht, aber leichter als Bedauern, ist es eher eine Übelkeit des Geistes als des Bauches. Netscape und Bitcoin (und GameStop und vielleicht sogar Tesla) sind Windfall-Fantasien. Im Nachhinein hätte nur ein Idiot das Boot verpasst, wenn sie im entscheidenden Moment auf der Gangway gewesen wären.
Jetzt stehen alle Verlierer – die wie ich und meine Eltern (sorry, Mom) – mit unseren Ferngläsern am Ufer und fragen uns, ob die USS Crypto gleich im Meer versinken wird. Der Absturz in diesem Monat ereignete sich, zumindest in naher Hinsicht, als eine sogenannte Stablecoin namens Terra ihre Bindung an den US-Dollar verlor, ein Ereignis, das Sie nicht wirklich verstehen müssen, um diesen Artikel weiterzulesen. Die letztendlichen Ursachen waren zahlreicher: Inflation und steigende Zinsen haben die Finanzmärkte insgesamt destabilisiert, und Technologiewerte waren besonders volatil. Der Wert von Bitcoin ist jetzt auf nur noch die Hälfte dessen gesunken, was er im letzten Herbst war. Viele der Leute, die kürzlich eingekauft haben, haben ihre Hemden verloren. Viele der Leute, die ihr Geld in andere Kryptowährungen investiert haben, haben noch viel mehr verloren.
Ach, aber auch: Hurra. Ich habe Empathie für Menschen, die leiden, aber im weiteren Sinne wurde die Frustration von „Ich hätte es sein können“ gegen die dunkle Freude und Erleichterung von „Ich bin froh, dass ich es nicht war“ getauscht. Es ist die gleiche Schadenfreude, die aufkommt, wenn ein Antiquitäten-Roadshow Experte erzählt einigen Schlemiel, dass die entsorgte Staubschutzhülle eines seltenen Buches den Unterschied zwischen einer sechsstelligen Auktion und einem Almosen bedeutete. Es ist wirklich schade, aber es ist auch gerecht zu gut.
Sie können sagen, dass ich Bitcoin nicht für 0,08 $ gekauft (und gehalten) habe, weil ich Artikel im Internet schreibe, anstatt die vergoldeten Armaturen meiner Yacht zu polieren. Um mit dieser Torheit zu leben, habe ich mir viele Geschichten erzählt. Zum einen bin ich stolz darauf, dass ich nicht an der Versicherung der von Bitcoin-Liebhabern begangenen Betrügereien beteiligt war. Zum anderen bin ich froh, keinen direkten Beitrag zum Energieverbrauch für den Betrieb der Blockchain geleistet zu haben. Zum dritten bin ich froh, dass mir die Teilnahme an der gesamten Krypto-Subkultur erspart bleibt, eine Gemeinschaft, die man vermutlich zu ehren versucht wäre, wenn sie die Quelle massiven persönlichen Reichtums gewesen wäre.
Aber am meisten freue ich mich über die Gewissheit, dass ich, wenn ich tatsächlich herausgefunden hätte, wie man Bitcoins aus der Zeit um 2010 in einer Online-„Geldbörse“ erstellt und speichert, diese Geldbörse ohne Zweifel auf einer zu Ende gegangenen Festplatte gespeichert hätte funktioniert nicht richtig oder hat den kryptografischen Schlüssel verloren, der zum Entsperren benötigt wird. 350 Millionen Dollar durch einen Gully zu verlieren, wäre viel schlimmer, als es überhaupt nie gehabt zu haben.
Es tut mir leid – und ich bin auch froh – sagen zu müssen, dass sich der Krypto-Crash auch auf andere Online-Assets ausgeweitet hat. Nicht fungible Token sind ebenfalls in Bedrängnis. Die Blue-Chip-NFTs wie Bored Apes haben die Hälfte ihres hypothetischen Werts verloren, während andere, weniger beliebte Emissionen noch schneller fallen und der Handel mit diesen digitalen Gütern sich insgesamt verlangsamt. Auch hier verkauft sich Schadenfreude hoch. Ob all dieses Vergnügen auf Kosten von Ruben, die sich nur eingekauft haben, um zu verlieren, in den kommenden Wochen weiter zunehmen wird – oder ob es sich nur um eine kurzfristige eigene Blase handelt – bleibt abzuwarten. Der Zusammenbruch der Kryptowährungen könnte sich jederzeit in einen weiteren Boom verwandeln. Es ist schon einmal passiert. Befürworter fordern ihre Glaubensbrüder auf, „das Dip zu kaufen“ und den Glauben zu bewahren, und dieser Glaube wurde manchmal belohnt.
Was auch immer passiert, die zerklüftete Geschichte der Krypto zeigt, dass törichtes Risiko seine eigene Ästhetik schafft. Der Krypto-Bruder-Investor ruft keine stellvertretende Aufregung hervor, wie ein Stuntman, der Motorräder springt, oder ein waghalsiger Bergsteiger, weil seine Eskapaden an der Tastatur nicht viel Geschick zu erfordern scheinen. Er ist eher wie ein Wetter auf der Rennbahn, der zufällig das Siegerpferd auswählt, oder ein Country-Club-Idiot, der ein glückliches Hole-in-One trifft. Ihn zu beobachten mag Wunder über sein kosmisches Glück hervorrufen – eine mathematische Erhabenheit. Aber niemand würde seinen Sieg als eine schöne Errungenschaft bezeichnen.
Deshalb wird uns der Erfolg des Krypto-Bruders am Ende übel: Er ist so unverdient, dass uns schlecht wird. Aber unsere Schadenfreude ist ein Produkt derselben Illusion. Wir schwelgen nicht in unserer Klugheit, sondern schwelgen in einer noch lahmeren Form von Grandiosität. „Das hätte ich sein können“ war von vornherein gelogen: Sicher, wir hätten 10.000-fach profitieren können – und ein paar Jahre später alles wieder verloren – aber wahrscheinlich nicht. Wenn meine Eltern und ich Netscape bei seinem Börsengang gekauft hätten, wären wir jetzt keine Plutokraten. Wir hätten höchstens ein paar tausend Dollar investiert und dann unsere Aktien verkauft, wenn sich ihr Wert verdreifacht oder vervierfacht hätte. Wir hätten ein bisschen Geld verdient und wären froh. Was Krypto betrifft, so habe ich vor einiger Zeit für tausend Dollar gekauft und bin um die Hälfte gesunken. Wie auch immer. Die Fantasie, einen massiven Gewinn zu verfehlen und dann auch noch den Bankrott abzuwenden, schmeichelt uns gleich doppelt. Die Wahrheit ist banaler: Es könnte noch nie war ich.
Dieser Artikel besagte ursprünglich, dass der Absturz auftrat, als ein Stablecoin namens Tether seine Bindung an den US-Dollar verlor. Der Absturz hatte mehr mit einer anderen Stablecoin, Terra, zu tun, die ebenfalls ihre Bindung verlor.