Die Geschäftstätigkeit in der Eurozone ist in diesem Monat stark gewachsen und hat sich gegenüber dem hohen Monatstempo von zwei Jahrzehnten im Juli nur abgeschwächt, da eine schnelle COVID-19-Impfaktion mehr Unternehmen die Wiedereröffnung und Kunden ermöglichte, sich auf den Markt zu wagen, wie eine Umfrage ergab.
Ohne anhaltende Unterbrechungen der Lieferkette hätten die Aktivitäten schneller expandieren können, aber Befürchtungen, dass neue Coronavirus-Stämme zu erneuten Beschränkungen führen könnten, trübten weiterhin den Optimismus.
Der Flash Composite Purchasing Managers’ Index von IHS Markit, der als Indikator für die wirtschaftliche Gesundheit gilt, fiel im August von 60,2 im Vormonat auf 59,5. Es lag vor der 50-Marke, die Wachstum von Kontraktion trennte, aber knapp unter einer Reuters-Umfrageschätzung von 59,7.
„Die Wirtschaft der Eurozone läuft wieder auf Hochtouren, da die Wiedereröffnung die erwarteten positiven Auswirkungen auf das Wachstum hatte. Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen der Delta-Variante und Input-Engpässen bleiben bestehen, haben aber die Erholung bisher nicht entgleist“, sagte Bert Colijn von ING.
Sowohl die Dienstleistungs- als auch die Fertigungsindizes blieben in Deutschland im Wachstumsbereich und bestätigten, dass sich Europas größte Volkswirtschaft auf einem Erholungspfad befand, wie eine frühere Umfrage zeigte.
Das Wirtschaftswachstum in Deutschland könnte in diesem Jahr die Prognosen verfehlen und das Wiederaufflammen der Pandemie könnte die Wirtschaft im Herbst unerwartet belasten, teilte die Bundesbank in einem Monatsbericht am Montag mit.
In Frankreich, der zweitgrößten Volkswirtschaft des Blocks, verlangsamte sich das Wachstum der Geschäftstätigkeit im Vergleich zum Juli, blieb jedoch widerstandsfähig, da Probleme bei der Warenversorgung und COVID-19-Gesundheitsprotokolle den Handel beeinträchtigten.
Die wirtschaftliche Erholung Großbritanniens nach der Sperrung verlangsamte sich jedoch stark, da die Unternehmen mit einem beispiellosen Mangel an Personal und Material zu kämpfen hatten, obwohl sich der starke Inflationsdruck abkühlte.
„Insgesamt unterstreichen die Flash-PMIs vom August zwei wesentliche Risiken für unsere Prognosen. Erstens könnte sich die wirtschaftliche Erholung etwas schneller verlangsamen, als wir dachten, was unserer Ansicht nach ein Abwärtsrisiko darstellt, dass die Wirtschaft bis Oktober auf ihr Niveau vor der Pandemie zurückkehren wird“, sagte Kieran Tompkins von Capital Economics.
„Zweitens könnten Material- und Personalknappheit zu Zweitrundeneffekten steigender Lohnzuwächse führen, was bedeutet, dass die Inflation länger höher ist.“
Die Märkte blieben von den PMI-Daten unberührt und konzentrierten sich stattdessen auf Sorgen über die Delta-Variante, die das Wachstum hemmte, als die Anleger vor der Rede des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, diese Woche in Jackson Hole den möglichen Zeitplan für die Drosselung der geldpolitischen Anreize abwägten.
Job-Boost
Die Unternehmen erhöhten ihren Personalbestand in der Eurozone in einem nahezu rekordverdächtigen Tempo, konnten aber immer noch nicht alle Neugeschäfte abschließen und bauten einen Auftragsbestand im drittschnellsten Tempo in der Geschichte der Umfrage auf. Der zusammengesetzte Beschäftigungsindex lag bei 56,1.
Ein PMI, der die dominierende Dienstleistungsbranche des Blocks abdeckt, sank vom 15-Jahreshoch im Juli von 59,8 auf 59,7. Die Reuters-Umfrage hatte 59,8 vorhergesagt.
Die Nachfrage verlangsamte sich seit Juli geringfügig – was darauf hindeutet, dass sich die Erholung fortsetzen wird –, aber der Index der Geschäftserwartungen im Dienstleistungssektor, der den Optimismus für das kommende Jahr misst, sank von 69,1 auf 68,6.
„Wir sehen weiterhin die potenzielle Verbreitung virulenterer Virusvarianten und die Verlängerung von Lieferkettenproblemen als Hauptrisiken für die wirtschaftliche Erholung“, sagte Maddalena Martini von Oxford Economics.
„Daher bleibt die Prognoseunsicherheit sehr hoch, aber wir erwarten in den kommenden Quartalen weiterhin eine starke Erholung.“
Die Hersteller hatten einen weiteren soliden Monat, ihr PMI blieb mit 61,5 deutlich über der Break-Even-Marke, wenn auch unter den 62,8 vom Juli und der Umfrageschätzung von 62,0. Ein Indexmessausgang, der in den zusammengesetzten PMI eingespeist wird, fiel von 61,1 auf 59,2.
Aber Lieferverzögerungen – der Lieferzeitindex lag nahe einem Umfragetief – spielten erneut eine wichtige Rolle, um die Kosten für den Rohstoffbedarf der Fabriken in die Höhe zu treiben. Der Input-Preisindex lag bei 87,3, wenn auch unter dem Rekordhoch vom Juli von 89,2.
