Der Verantwortliche von Tesla (TSLA) will noch mehr Kontrolle über das Unternehmen – und CEO Elon Musk übt öffentlichen Druck auf den Vorstand des Unternehmens aus, es zu übernehmen.
Musk warnte Anfang dieser Woche, dass er noch größeren Einfluss auf die Entscheidungen des Unternehmens benötige, um den rein elektrischen Automobilhersteller zu einem Weltmarktführer in den Bereichen künstliche Intelligenz und Robotik zu machen.
„Er hat Verhandlungsmacht in dem Sinne, dass es nur einen Elon Musk gibt“, sagte David Kass, Professor für Finanzen an der University of Maryland. „Es sieht aus wie eine Verhandlung.“
In einem Beitrag auf X, der sozialen Plattform, die er besitzt, sagte Musk: „Es ist mir unangenehm, Tesla zu einem Marktführer in den Bereichen KI und Robotik zu machen, ohne 25 % der Stimmrechte zu haben. Genug, um einflussreich zu sein, aber nicht so sehr, dass ich nicht gestürzt werden kann.“ Ansonsten sagte er: „Ich würde es vorziehen, Produkte außerhalb von Tesla zu bauen.“
Musk hielt einst mehr als 20 % der Tesla-Aktien, verkaufte jedoch einen erheblichen Teil, um seinen Kauf von Twitter zu finanzieren. Als größter Anteilseigner des Automobilherstellers hält er derzeit einen Anteil von knapp 13 %.
Eine Bedrohung? Eine Verhandlung? Beide? Egal. Musks jüngste Salve hat zumindest die anhaltenden Governance-Probleme bei Tesla und den einzigartigen Einfluss, den er auf das Unternehmen ausübt, deutlich ins Rampenlicht gerückt.
Tesla reagierte nicht auf Anfragen nach Kommentaren.
Seine jüngsten Forderungen sowie ein aktueller Bericht des Wall Street Journal, in dem die Besorgnis einiger Insider über seinen angeblichen illegalen Drogenkonsum zum Ausdruck kommt, werfen weitere Fragen auf, ob der Vorstand mit dem eigensinnigen Vorstand des Unternehmens zu wohlwollend umgeht. Musk kritisierte den Bericht des Journals und sagte, er habe die jüngsten zufälligen Drogentests nicht durchgefallen, ohne die Einzelheiten des Artikels ausdrücklich zu dementieren.
„Was auch immer ich tue, ich sollte es natürlich weiter machen“, postete er letzte Woche auf X und prahlte mit seinen geschäftlichen Erfolgen.
50 Milliarden Gründe, sich darum zu kümmern
Musks öffentliche Beschwerden über Kontrolle und Vergütung sind angesichts der Größe seines aktuellen CEO-Leistungspakets bemerkenswert, das ihn in den seltenen Status des reichsten Menschen der Welt erhoben hat. Das im Jahr 2018 angesiedelte Gehaltspaket von Musk hat das Potenzial, sich auf mehr als 50 Milliarden US-Dollar zu belaufen.
Die bedingten Gewinne waren so groß, dass in einer im selben Jahr eingereichten Aktionärsklage behauptet wurde, der Plan stelle eine Unternehmensverschwendung und ungerechtfertigte Bereicherung dar und die Vorstandsmitglieder hätten mit der Genehmigung des Plans ihre Treuepflichten verletzt. Der Prozess fand im November 2022 statt und die Briefings und Argumente nach dem Prozess sind abgeschlossen, wie aus den SEC-Unterlagen von Tesla hervorgeht.
Musk sagte auf
Sein Streben nach mehr Kontrolle ist bedeutsam, da der Vorstand von Tesla seit langem kritisiert wird, weil er der notorisch impulsiven Führungskraft nicht die Kontrolle über das Unternehmen vermittelt hat.
„Eine solche Situation habe ich noch nie erlebt, aber meine erste Reaktion ist, dass ein CEO, der mehr Kontrolle über ein Unternehmen haben möchte, für viele Investoren keine vernünftige Rechtfertigung für eine große Aktiengewährung wäre“, sagte Brianna Castro, Senior Director von US-Recherche bei Glass Lewis, einem Aktionärsberatungsunternehmen.
Musks Litanei von Ausbrüchen, vorschnellen Entscheidungen und hetzerischen öffentlichen Äußerungen hat selbst treue Anleger dazu veranlasst, den Vorstand dafür zu kritisieren, dass er Musk nicht zur Verantwortung zieht.
„Es ist an der Zeit, dass der Vorstand von Tesla aufwacht und seine Arbeit erledigt“, sagte ein prominenter Tesla-Bulle Ende 2022, auf dem Höhepunkt des Twitter-Übernahmedramas. Andere Marktbeobachter haben im Laufe der Jahre den Vorstand aufgefordert, einen einheitlicheren Betreiber einzusetzen, um Musk bei der Führung des Unternehmens zu unterstützen.
„Der Vorstand ist sein Vorstand“
Kritiker haben sich auch auf die Zusammensetzung des Vorstands selbst konzentriert. Einige Mitglieder seien zu eng mit Musk verbunden, als dass sie als Unternehmensleiter eine strenge Aufsicht ausüben könnten.
„Er hat viel Macht, und der Vorstand ist sein Vorstand“, sagte William Klepper, akademischer Direktor und außerordentlicher Professor an der Columbia Business School. „Ich glaube nicht, dass sie die Stärke einer guten Regierungsführung haben, um Elons Bitte standzuhalten“, sagte er.
Ein genauer Blick auf die Vorstandsmitglieder und ihre Verbindungen zu Musk bestätigt Kleppers Standpunkt.
Mehrere Vorstandsmitglieder haben persönliche Beziehungen zur Geschäftsleitung. Das kann ihr Urteilsvermögen trüben, wenn sie über Angelegenheiten entscheiden, die die Interessen der Aktionäre gegen diejenigen von Musk, dem Einzelnen, in Konflikt bringen könnten.
Dass sich der Vorstand aus mehreren Musk-Verbündeten zusammensetzt, stellt auch die Vorstellung in Frage, dass die Institution als unabhängiger Aufseher der Exekutive und nicht als beratender Ausschuss oder schlimmer noch als Wegbereiter mit Geschwistern, Freunden und Geschäftspartnern in der Gruppe fungiert.
Hier ist ein Blick darauf, wer im Vorstand des Unternehmens sitzt:
Robyn Denholm, Vorstandsvorsitzende
Robyn Denholm wurde Vorstandsvorsitzende nach einer Einigung mit der Securities and Exchange Commission im Jahr 2018, die Tesla dazu zwang, Musk als Vorsitzenden zu ersetzen, nachdem dieser berüchtigt getwittert hatte, er habe sich die Finanzierung gesichert, um Twitter privat zu machen.
Aber Denholm war seit 2014 Direktorin. Zum Zeitpunkt des Führungswechsels stellten einige Experten die Frage, wie sehr Denholm sich gegen Musk durchsetzen könnte, wenn sie im Vorfeld der Kontroverse anwesend gewesen wäre. Vor seinem Eintritt in den Vorstand hatte Denholm Führungspositionen beim australischen Telekommunikationsunternehmen Telstra inne. Sie brachte auch Erfahrung in der Automobilindustrie mit, nachdem sie sieben Jahre lang als leitende Finanzmanagerin bei Toyota in Australien tätig war.
James Murdoch
James Murdoch, ein Freund von Musk, trat 2017 dem Vorstand bei. James Murdoch, der Sohn von Rupert Murdoch, dem Medienspross, der von 2015 bis 2019 als CEO von Twenty-First Century Fox fungierte, sagte, er habe Musk in den 1990er Jahren kennengelernt und später wieder Kontakt aufgenommen nachdem er eines der ersten Tesla-Fahrzeuge in Europa gekauft hatte. Murdoch reiste mit Musks Familie und sagte, er sei bei Kimbal Musk gewesen Hochzeit. Er investierte auch persönlich in SpaceX.
Kimbal Musk
Kimbal Musk ist Elons Bruder, Mitbegründer von Zip2, einem Software-Startup, das ihnen dabei half, sich in der Welt des Unternehmertums in der Technologiebranche einen Namen zu machen. Von der Gründung im Jahr 2002 bis Januar 2022 fungierte Musk außerdem als Direktor von SpaceX und hatte eine Führungsrolle bei einem anderen verbundenen Unternehmen von Elon inne.
Ira Ehrenpreis
Ira Ehrenpreis ist ein bekannter Risikokapitalgeber und Gründer und geschäftsführender Gesellschafter von DBL Partners. Ehrenpreis ist ein langjähriger Freund von Musk und hat das Vergütungspaket für 2018 mitgestaltet, über das noch ein Rechtsstreit besteht.
JB Straubel
Bevor er dem Vorstand beitrat, war JB Straubel Mitbegründer von Tesla und fungierte von 2005 bis 2019 als Chief Technology Officer. Ihm wird zugeschrieben, dass er viele der charakteristischen Technologien des Unternehmens erfunden oder mitentwickelt hat, darunter solche im Zusammenhang mit Batterien, Architektur usw. für Elektrofahrzeuge Energieverwaltung. Straubel verließ Tesla im Jahr 2019, um sich auf sein Startup Redwood Materials zu konzentrieren, das Lithium-Ionen-Batterien recycelt und darauf abzielt, eine Lieferkette für Elektrofahrzeuge und saubere Energieprodukte zu schaffen. Zuvor war er im Vorstand von SolarCity tätig, bis Tesla das Unternehmen 2016 übernahm.
Joe Gebbia
Joe Gebbia, der Mitbegründer von Airbnb, trat 2022 dem Vorstand von Tesla bei. Im Gegensatz zu Musk gehört Gebbia zu einer Kohorte von Visionären der Technologiebranche, die kürzlich von ihren Führungspositionen zurücktraten, nachdem ihre Unternehmen den Durchbruch geschafft hatten, und sich dafür entschieden, andere Projekte wie das zu verfolgen Das Marktumfeld hat sich nach den aufregenden Tagen des Startup-Wahnsinns abgekühlt. Durch seine Ernennung kam ein weiterer offensichtlicher Musk-Verbündeter in den Vorstand. Als Musk versuchte, Tesla privat zu nehmen, schrieb Gebbia ihm im August 2018 eine SMS mit dem Titel „Baller-Umzug“, wie aus Aufzeichnungen hervorgeht, die im Aktionärsrechtsstreit offengelegt wurden. „Es ist scheiße, privat zu sein und keine Alternative zum Börsengang zu haben“, sagte er und schien mit Musks misslicher Lage Verständnis zu haben.
Kathleen Wilson-Thompson
Kathleen Wilson-Thompson trat 2018 dem Vorstand bei. Sie war eine Top-Personalmanagerin bei Walgreens, wo sie beim Aufbau eines internen Zentrums für Schulung und Karriereentwicklung half. Vor ihrer Tätigkeit bei Walgreens arbeitete sie fast zwei Jahrzehnte bei Kellogg und hatte Führungspositionen in rechtlichen und operativen Funktionen inne. Sie war die dritte Frau, die dem Vorstand von Tesla beitrat.
Was kommt als nächstes für den Vorstand?
Wenn im Delaware-Entschädigungsfall gegen Tesla und Musk entschieden wird, könnte das den Vorstand dazu zwingen, Musks Vergütung zu kürzen und den Direktoren rechtlichen Schutz zu bieten, um seine neuesten Forderungen zu prüfen, sagte Klepper von der Columbia Business School.
Doch inzwischen sind Musks Äußerungen im Wesentlichen unangefochten geblieben, was bei einigen Beobachtern den Eindruck erweckt, dass der Vorstand weiterhin Musks Launen folgen wird.
Musk hat außerdem erklärt, dass er eine Aktienstruktur mit zwei Aktienklassen akzeptieren würde, die ihm mehr Stimmrechte verschaffen und seine gewünschte 25-prozentige Kontrolle über das Unternehmen erreichen würde. Aber sagte er in einem anderen Beitrag auf X dass diese Regelung undurchführbar ist.
Einige externe Experten und Investoren haben Mehrklassen-Abstimmungsstrukturen kritisiert, die die Macht von Gründern und anderen frühen Investoren festigen können, wie im Fall von Mark Zuckerberg, CEO von Meta (META), der durch die Überwachung der Aktien die Kontrolle über das Unternehmen erlangt. Aktionärsmanager mit der Mehrheit der stimmberechtigten Aktien unterliegen einer schwächeren institutionellen Kontrolle ihrer Entscheidungsfindung.
Castro von Glass Lewis sagte: „Wir glauben, dass der wirtschaftliche Anteil jedes Aktionärs seinem Stimmrecht entsprechen sollte.“
Im kommenden Jahr muss der Vorstand diese anhaltenden Spannungen bewältigen und sich Musks jüngsten Forderungen nach mehr Kontrolle stellen.
Dies könnte durch die Ernennung neuer Direktoren geschehen, die noch nicht zu Musks Kreis gehören. In den kommenden Quartalen wird jedoch viel vom Aktienkurs von Tesla abhängen.
Zufriedene Aktionäre neigen dazu, nicht über Abstraktionen wie Corporate Governance zu sprechen, wenn ihre Portfolios wachsen. Aber wenn der Aktienkurs von Tesla sinkt, können selbst treue Förderer die Geduld verlieren.
Die vielleicht größte Herausforderung für den Vorstand besteht darin, seine Unabhängigkeit von dem Mann zu beweisen, der für den Wert des Unternehmens so wichtig ist.
Hamza Shaban ist Reporter für Yahoo Finance und berichtet über Märkte und Wirtschaft. Folgen Sie Hamza auf Twitter @hshaban.
Klicken Sie hier für die neuesten Börsennachrichten und ausführliche Analysen, einschließlich aktienbewegender Ereignisse
Lesen Sie die neuesten Finanz- und Wirtschaftsnachrichten von Yahoo Finance