(Bloomberg) – Cisco Systems Inc. erschreckte Investoren mit einer Warnung, dass chinesische Lockdowns und andere Lieferunterbrechungen das Umsatzwachstum im laufenden Quartal zunichte machen würden, was die allgemeine Besorgnis über Technologieausgaben in einer wackeligen Wirtschaft erneuerte.
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Die Aussichten ließen die Cisco-Aktien im späten Handel um bis zu 19 % fallen und belasteten die Aktien anderer Netzwerkunternehmen, was einem bereits angeschlagenen Sektor einen neuen Schlag versetzte. Schon vor dem jüngsten Einbruch von Cisco war die Aktie in diesem Jahr um 24 % gefallen.
Die Frage für einen Großteil der Wall Street war, ob die Prognose von Cisco bedeutete, dass die Kunden ihre Ausgaben kürzten, aber der Riese für Netzwerkausrüstung sagte, Versorgungsengpässe – und nicht ein Rückgang der Ausgaben – seien das Hauptproblem.
„Obwohl diese Top-Line-Zahlen nicht gut aussehen, gibt es eine sehr einfache Erklärung“, sagte Chief Executive Officer Chuck Robbins bei einer Telefonkonferenz mit Analysten. „Die Kunden signalisieren derzeit keine wirkliche Veränderung. Nachfrageprobleme werden in unserer Prognose nicht berücksichtigt.“
Cisco ist der größte Hersteller von Maschinen, die Unternehmensnetzwerke antreiben und das Rückgrat des Internets bilden. Anleger betrachten die Aussichten als Indikator für die Unternehmensausgaben für Infrastruktur, weshalb die plötzliche Verschiebung besonders erschütternd war.
Das Unternehmen hatte für das laufende Quartal ein Wachstum von etwa 6 % prognostiziert. Es hieß am Mittwoch, dass die Verkäufe in dem Zeitraum, der im Juli endet, tatsächlich um 1% auf 5,5% zurückgehen würden. Auch die Gewinnprognose von Cisco blieb hinter den Prognosen der Wall Street zurück.
Cisco-Aktien fielen im späten Handel auf bis zu 39 $. Dem folgte ein Rückgang um 4,4 % im regulären Handel am Mittwoch, was die Aktie auf 48,36 $ brachte.
Andere Netzwerkunternehmen sahen ihre Aktien nach dem Bericht von Cisco nach Geschäftsschluss fallen. Juniper Networks Inc. ging um bis zu 9,6 % zurück, Broadcom Corp. um bis zu 4,3 % und Ciena Corp. um bis zu 12 %.
Chinas Covid-19-Lockdowns haben die Versorgungsleitungen durcheinander gebracht und Unternehmen von Apple Inc. bis Texas Instruments Inc. getroffen. Breitere Chipknappheit und der Krieg in der Ukraine haben auch für Cisco und seine Konkurrenten zu Störungen geführt.
Wie viele Technologieunternehmen begann Cisco, die Beziehungen zu Russland abzubrechen, nachdem dieses Land Anfang des Jahres in die Ukraine einmarschiert war. Das Unternehmen gab am Mittwoch bekannt, dass die Einstellung des Geschäfts in Russland und seinem Verbündeten Weißrussland es im dritten Quartal des Geschäftsjahres etwa 200 Millionen US-Dollar an Einnahmen gekostet habe. In der Vergangenheit machte die Region, einschließlich Russland, Weißrussland und der Ukraine, etwa 1 % des Gesamtumsatzes aus.
Bei der Telefonkonferenz mit Cisco-Führungskräften stellten Analysten die Frage, ob die schwache Prognose darauf hindeutet, dass die Kunden über ihre eigenen Zukunftsaussichten besorgt sind und begonnen haben, ihre Ausgaben zu kürzen.
Robbins bestand darauf, dass die Nachfrage robust bleibe. Das Unternehmen erwartet jedoch nicht, dass Lieferengpässe im laufenden Quartal behoben werden.
Die Unfähigkeit, Netzteile aus China zu beziehen, kostete Cisco im dritten Quartal 300 Millionen US-Dollar an Einnahmen, sagten Führungskräfte. Und selbst wenn die Lockdowns in China enden, wird das Problem nicht sofort gelöst.
Der Ton des Berichts war ein starker Kontrast zu vor drei Monaten, als Cisco sagte, dass die Bestellungen im dritten Quartal in Folge um mehr als 30 % gestiegen sind. Seitdem sind die Anleger besorgter, dass die Inflation und die Angst vor einem nachlassenden Wirtschaftswachstum die Kunden vorsichtiger machen könnten. Im vergangenen Quartal gab das Unternehmen bekannt, dass die Bestellungen um 8 % gestiegen sind.
Das ist zwar eine viel langsamere Expansionsrate, zeigt aber für ein Unternehmen der Größe von Cisco ein starkes Wachstum, so David Heger, Analyst bei Edward D. Jones & Co.
„Ich würde mir mehr Sorgen machen, wenn diese Bestellnummer gleich oder niedriger wäre“, sagte Heger.
Laut Chief Financial Officer Scott Herren hat Cisco eine Stornierungsrichtlinie für seine Bestellungen innerhalb von 45 Tagen nach dem Versanddatum eingeführt. Kleinere Kunden, die ihre Ausgabenbudgets tendenziell am schnellsten straffen, steigerten ihre Bestellungen um 19 %. Das Wachstum und die insgesamt niedrige Stornierungsrate geben dem Unternehmen die Zuversicht, dass es keine zugrunde liegenden Nachfrageprobleme gibt, sagte Herren in einem Interview.
Unter Robbins hat Cisco versucht, das Wachstum mit aktualisierter Hardware sowie neuen Diensten und Software anzukurbeln. Die Hoffnung ist, den langjährigen König der Netzwerkgeräte weniger abhängig von einmaligen Geräteverkäufen zu machen.
Der jüngste Ausblick markiert einen Rückschlag in diesem Vorstoß. Bestimmte Posten ausgenommen, werden die Einnahmen in diesem Zeitraum 76 Cent bis 84 Cent pro Aktie betragen, sagte Cisco. Dem steht eine durchschnittliche Schätzung von 92 Cent gegenüber.
Für das Jahr wird der Umsatz um 2 % bis 3 % wachsen, sagte das Unternehmen, verglichen mit einer früheren Prognose von bis zu 6,5 %.
Der Umsatz in den drei Monaten bis April belief sich auf 12,8 Milliarden US-Dollar, kaum verändert gegenüber dem Vorjahr. Der Gewinn pro Aktie, abzüglich bestimmter Posten, betrug 87 Cent. Analysten hatten einen Gewinn von 86 Cent bei einem Umsatz von durchschnittlich 13,3 Milliarden US-Dollar prognostiziert.
Aber ohne Anzeichen dafür, dass sich die Aufträge wirklich verlangsamen, könnte die Wall Street auf die Zahlen von Cisco überreagieren, sagte Heger.
„Abgesehen von einem großen Nachfragerückgang scheint es, als würde der Markt überkompensieren“, sagte er.
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