PEKING, 15. Juni (Reuters) – Chinas Wirtschaft geriet im Mai ins Stocken, da die Industrieproduktion und das Wachstum der Einzelhandelsumsätze hinter den Prognosen zurückblieben, was die Erwartungen verstärkte, dass Peking mehr tun muss, um eine wackelige Erholung nach der Pandemie zu stützen.
Der wirtschaftliche Aufschwung zu Beginn dieses Jahres hat im zweiten Quartal an Dynamik verloren, was die chinesische Zentralbank diese Woche dazu veranlasste, einige Leitzinsen zu senken, wobei mit weiteren Zinssenkungen gerechnet wird.
Die Industrieproduktion stieg im Mai im Vergleich zum Vorjahr um 3,5 %, teilte das National Bureau of Statistics (NBS) am Donnerstag mit. Das ist langsamer als die 5,6 %-Expansion im April und liegt leicht unter dem von Analysten in einer Reuters-Umfrage erwarteten Anstieg von 3,6 %, da die Hersteller Probleme haben bei schwacher Nachfrage im In- und Ausland.
Die Einzelhandelsumsätze – ein wichtiger Indikator für das Verbrauchervertrauen – stiegen um 12,7 %, verfehlten damit die Prognosen eines Wachstums von 13,6 % und verlangsamten sich gegenüber den 18,4 % im April.
„Alle bisherigen Daten signalisieren übereinstimmend, dass die wirtschaftliche Dynamik nachlässt“, sagte Zhiwei Zhang, Präsident von Pinpoint Asset Management.
Daten, die von Fabrikumfragen und Handel bis hin zu Kreditwachstum und Hausverkäufen reichen, haben Anzeichen einer Schwäche für die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt gezeigt. NBS-Zahlen zeigten, dass die Rohstahlproduktion im Mai sowohl gegenüber dem Vorjahr als auch gegenüber dem Vormonat zurückging, während die tägliche Kohleproduktion ab April ebenfalls zurückging.
Die schwachen Daten haben die Erwartungen der Analysten einer stärkeren Erholung übertroffen, wenn man sie mit der sehr schwachen Leistung des letzten Jahres vergleicht, als viele Städte strengen COVID-Sperren unterworfen waren.
Die Zahlen sprechen auch für mehr Konjunkturmaßnahmen, da China mit Deflationsrisiken, steigenden Schulden der Kommunalverwaltungen, einer Rekord-Jugendarbeitslosigkeit und einer schwächelnden globalen Nachfrage konfrontiert ist.
„Unzureichende Inlandsnachfrage und schleppende Auslandsnachfrage könnten die Dynamik in den kommenden Monaten unterbrechen und dazu führen, dass China auf seinem monatlichen Wachstumspfad einen langsameren U-förmigen Erholungspfad vor sich hat“, sagte Bruce Pang, Chefökonom bei Jones Lang LaSalle.
Der erste Schritt wäre die Einführung von Konjunkturmaßnahmen mit einer umfassenden Lockerung der Politik, sagte Pang. „Aber es könnte zwei bis drei Jahre dauern, bis sich die Konjunkturerholung verlangsamt.“
Lockerung der Zentralbanken
Die chinesische Zentralbank hat am Donnerstag den Zinssatz für ihre einjährige mittelfristige Kreditfazilität gesenkt, die erste derartige Lockerung seit 10 Monaten, und ebnete damit den Weg für Senkungen der Benchmark Loan Prime Rates (LPR) nächste Woche.
Der Yuan erreichte nach der Zinssenkung ein neues Sechsmonatstief und die chinesischen Aktienmärkte stiegen, wobei der Benchmark CSI 300 um 0,6 % zulegte und der Hongkonger Hang Seng Index um 1,2 % zulegte.
Die Märkte setzen auch auf weitere Konjunkturimpulse, einschließlich Maßnahmen, die auf den schwächelnden Immobiliensektor abzielen, der einst ein wichtiger Wachstumsmotor war.
Während die politischen Entscheidungsträger in Peking bei der Einführung aggressiver Konjunkturmaßnahmen, die das Kapitalfluchtrisiko erhöhen könnten, vorsichtig waren, sagen Analysten, dass weitere Lockerungen erforderlich sein werden.
Die größten Banken des Landes haben kürzlich ihre Einlagenzinsen gesenkt, um den Druck auf die Gewinnmargen zu verringern und Sparer zu mehr Ausgaben zu ermutigen.
Julian Evans-Pritchard, China-Chef bei Capital Economics, sagte, die Lockerung der Geldpolitik durch die Zentralbank werde zwar für sich genommen keinen großen Unterschied machen, sie zeige aber „wachsende Besorgnis unter Beamten über den Zustand der Erholung Chinas“.
Er fügte hinzu, dass das zweite Quartal schwächer ausfallen werde, als er erwartet hatte, und dass wahrscheinlich weitere politische Unterstützung erforderlich sei, um zu verhindern, dass die Wirtschaft in einen erneuten Abschwung gerät.
NBS-Sprecher Fu Linghui sagte auf einer Pressekonferenz, dass das Wachstum im zweiten Quartal aufgrund des niedrigen Basiseffekts im letzten Jahr voraussichtlich anziehen werde.
Allerdings warnte er davor, dass der Aufschwung vor Herausforderungen stehe, darunter „ein kompliziertes und düsteres internationales Umfeld, eine schleppende Erholung der Weltwirtschaft“ und „unzureichende Inlandsnachfrage“.
Yi Gang, Gouverneur der PBOC, versprach letzte Woche, dass China antizyklische politische Anpassungen vornehmen werde, um die Wirtschaft zu stützen.
Die Immobilieninvestitionen gingen im Mai mit 21,5 % im Jahresvergleich so schnell zurück wie seit 2001 nicht mehr, während sich der Preisanstieg bei Neubauimmobilien verlangsamte.
Analysten von Goldman Sachs sagten diese Woche, dass der Immobiliensektor, historisch gesehen ein wichtiger Motor des chinesischen Wirtschaftswachstums, voraussichtlich über Jahre hinweg mit einer „anhaltenden Schwäche“ zu kämpfen haben wird.
Die privaten Anlageinvestitionen gingen in den ersten fünf Monaten um 0,1 % zurück, ein scharfer Kontrast zum 8,4 %igen Wachstum der Investitionen staatlicher Stellen, was auf ein schwaches Geschäftsvertrauen hindeutet.
Die Arbeitsmarktprobleme hielten an und die Jugendarbeitslosigkeit stieg auf den Rekordwert von 20,8 %. Die bundesweite umfragebasierte Arbeitslosenquote blieb im Mai bei 5,2 %.
Zusätzliche Berichterstattung von Albee Zhang; Bearbeitung durch Sam Holmes
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