China „schaut in ein schwarzes Loch“, wenn es um seinen maroden Immobiliensektor geht – und auch britische Unternehmen könnten hineingezogen werden, warnte ein britischer Steuerberater.
Und Bob Lyddon hat vier Möglichkeiten aufgeführt, wie sich die Auswirkungen wahrscheinlich im Inland bemerkbar machen werden, und weist dabei auf die besondere Gefahr hin, dass der Wohnimmobilienmarkt einen „richtigen Schlag“ erleiden könnte.
Herr Lyddon, der Gründer von Lyddon Consulting Services, reagierte auf Zahlen, die letzte Woche vom National Bureau of Statistics der chinesischen Regierung veröffentlicht wurden.
Diese deuten darauf hin, dass sich Chinas Produktion und Investitionen in den ersten beiden Monaten des Jahres 2024 zwar verbessert hatten, die Schwäche im Immobiliensektor jedoch die Wirtschaft belastete.
Konkret gingen die Investitionen in Immobilien im Januar und Februar im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um neun Prozent zurück.
Herr Lyddon sagte gegenüber Express.co.uk: „Ich bin skeptisch gegenüber Emissionen entweder von offiziellen chinesischen Quellen (wie dem National Bureau of Statistics) oder von ‚anerkannten‘ Kommentatoren, denen im Austausch für das Singen der offiziellen Melodie (und des Privilegierten) privilegierter Zugang gewährt wird.“ Der Zugriff kann auf Daten erfolgen, die irreführender sind als die öffentliche Version.
„Banken, die stark exponiert sind, werden natürlich die positivste Version recyceln wollen.“
Herr Lyddon fuhr fort: „Meiner Meinung nach suchen sie immer noch nach einem schwarzen Loch im Immobiliensektor. Die Liquidationsprozesse von Evergrande und Country Garden haben gerade erst begonnen.“
Herr Lyddon wies darauf hin, dass es deutliche Parallelen zum Vereinigten Königreich gebe, wo die Angebotspreise Berichten zufolge im letzten Monat um 5.000 £ gestiegen seien, wahrscheinlich weil die Verkäufer mit einer Senkung der Zinssätze rechneten, die immer noch nicht eingetreten sei.
Er sagte: „Verkäufer können fragen, das bedeutet nicht, dass Käufer anbieten.“
Herr Lyddon schlug vor: „Immobilienmakler, das Royal Institute of Chartered Surveyors und die Regierung scheinen einen gezielten Versuch zu unternehmen, den Markt anzusprechen, wenn die Fundamentaldaten in die andere Richtung weisen.“
Obwohl die chinesische Regierung versucht, die Dinge positiv zu beeinflussen, sollte der Rückgang um neun Prozent die Rechnungen alarmieren, betonte Herr Lyddon, da der Wert des chinesischen Immobilienmarkts auf schwindelerregende 107 Billionen Pfund geschätzt wird.
Ökonomen sind sich einig, dass jeder Zusammenbruch Auswirkungen haben würde, die auf der ganzen Welt spürbar wären – und in mancher Hinsicht bereits spürbar seien, erklärte Herr Lyddon.
Er sagte: „Schauen Sie sich den US-amerikanischen Gewerbeimmobilienmarkt (New York Community Bank) an, dann den deutschen Wohnimmobilienmarkt und dann einige der vom britischen Rat unterstützten Gewerbeimmobilienkatastrophen (wie Woking) … wie lange dauert es, bis Großbritannien/ „Bekommt das Wohnen einen echten Durchbruch?“
Herr Lyddon wies auf vier konkrete Möglichkeiten hin, wie Chinas schwächelnder Immobilienmarkt am Ende einen Dominoeffekt auf das Vereinigte Königreich haben könnte.
Erstens bestand die Gefahr, dass gewerbliche Immobilieneigentümer ihre Hypothekenzinsen nicht bezahlten. Als Folge davon enteignet der Kreditgeber die Immobilie und muss sie mit Verlust verkaufen, was den Markt drückt und die Preise senkt – ein Trend, der vor allem in großen Innenstädten zu beobachten ist, in denen von zu Hause aus gearbeitet wird.
Zweitens könnten sich Eigentümer von Kaufobjekten aufgrund von Steueränderungen, höheren Zinszahlungen und einer erhöhten Kommunalsteuer für einen Verkauf entscheiden. Folglich gäbe es mehr Angebot auf dem Markt, was ebenfalls zu einem Druck auf den Markt und zu sinkenden Preisen führen würde.
Drittens könnten Eigentümer von Ferienunterkünften die Gemeindesteuer erhöhen und die Regelung für möblierte Ferienunterkünfte abschaffen, schlug Herr Lyddon vor. Sie könnten sich daher für einen Ausverkauf entscheiden, was zu mehr Angebot auf dem Markt führt, was wiederum den Markt drückt und die Preise senkt, was in Urlaubsgebieten am stärksten ausgeprägt ist.
Schließlich sind Eigennutzer trotz höherer Zinszahlungen, erhöhter Gemeindesteuer und allgemeiner steigender Lebenshaltungskosten „wahrscheinlich der letzte Schuh, der fallen muss“, sagte Herr Lyddon. Er fügte hinzu: „Es kann zu weiteren Zwangsvollstreckungen kommen, aber das Hauptproblem ist die Unbezahlbarkeit bei den derzeit immer noch sehr hohen Angebotspreisen.“