Aufgrund der enormen Auswirkungen der Schließung von Shanghai, wo 25 Millionen Menschen leben, liefert der Vergleich zwischen diesem Frühjahr und dem letzten Frühjahr „ein irreführendes Bild der Wirtschaftsleistung Chinas“, sagte Diana Choyleva, Chefökonomin bei Enodo Economics in London.
Stattdessen, sagen Analysten, erhalte man ein genaueres Maß für die Wirtschaft, wenn man das zweite Quartal 2023 mit den vorangegangenen drei Monaten vergleiche, nachdem die „Null-Covid“-Politik abgeschafft wurde.
Und danach war die Produktion im zweiten Quartal nur um 0,8 Prozent höher als im ersten Quartal. Auf ein ganzes Jahr hochgerechnet entspricht das einer Wachstumsrate von etwas mehr als 3 Prozent pro Jahr, gegenüber etwa 9 Prozent im ersten Quartal.
Chinas Wirtschaft weist viele Warnzeichen auf.
Vor allem im Juni brachen die Exporte ein. Schwache Ausgaben bringen China in die Nähe eines gefährlichen Trends, der sogenannten Deflation: Die Verbraucherpreise sind stagniert und die von den Unternehmen gezahlten Großhandelspreise sinken tatsächlich.
In kleineren Städten sind die Immobilienpreise gesunken, und dieser Rückgang breitete sich im Juni auch auf die Großstädte aus. Es war ein weiterer Schlag für die Immobilienentwicklungs- und Baubranche des Landes, die mindestens ein Viertel der Wirtschaft ausmacht und bereits durch Dutzende Zahlungsausfälle bei außerhalb Chinas ausgegebenen Anleihen erschüttert wurde.
Am Samstag vom National Bureau of Statistics veröffentlichte Daten zeigten, dass der 70-Städte-Index der Immobilienpreise im Juni mit einer Jahresrate von 2,2 Prozent fiel, nachdem er im Mai mit einer Jahresrate von nur 0,2 Prozent zurückgegangen war.
Die Investitionen sind ins Stocken geraten, und insbesondere ausländische Unternehmen zeigen wenig Interesse daran, mehr Geld in China zu investieren. Den Kommunalverwaltungen fehlt es an Bargeld. Baoding, eine Stadt mit 12 Millionen Einwohnern im Norden Zentralchinas, musste letzte Woche den größten Teil des Busverkehrs einstellen.
„Es ist keine starke Erholung; „Die Wirtschaft ist ziemlich schwach“, sagte Wang Dan, Chefökonom der Hang Seng Bank China.
Es bestehen weiterhin Anzeichen für weitere wirtschaftliche Probleme. Das Nationale Statistikamt teilte am Montag mit, dass die Industrieproduktion – ein Maß für die Produktion von Chinas Fabriken, Minen und Kraftwerken – im vergangenen Monat um 4,4 Prozent gestiegen sei, während die Einzelhandelsumsätze im Vergleich zum Vorjahr um 3,1 Prozent gestiegen seien. Die Generalzollverwaltung gab letzte Woche bekannt, dass die Exporte im Juni im Vergleich zum ungewöhnlich starken Vorjahresmonat um 12,4 Prozent zurückgegangen seien.
Letztes Jahr, nach dem Lockdown in Shanghai, bestellten Einzelhändler in den USA und Europa Lagerbestände im Wert von bis zu drei Monaten bei chinesischen Fabriken, um Lieferverzögerungen zu kompensieren, sagte Richard Fattal, Mitbegründer von Zencargo, einem Londoner Logistikunternehmen. Die Unternehmen bestellen inzwischen die Hälfte dieser Menge, was die Exporte Chinas vorübergehend drückt.
Einige Unternehmen verlagern auch ihre Lieferketten aus China, was sich längerfristig auf die Exporte auswirken werde, sagte Fattal.
Auch die Arbeiter kämpfen. Die Einkommen von Millionen Menschen in China waren während der Pandemie stark gesunken und sind nach wie vor schwach. Die Arbeitslosigkeit unter den 16- bis 24-Jährigen, die im letzten Jahr besonders hoch war, erreichte im Juni 21,3 Prozent, wie aus am Montag veröffentlichten Daten hervorgeht, der höchste Stand seit Beginn der Veröffentlichung der Statistik durch China im Jahr 2018.
Die Wirtschaftsleistung war in den letzten Wochen so schwach, dass Lou Jiwei, ein ehemaliger Finanzminister, letzte Woche öffentlich vorschlug, dass die chinesische Regierung die Ausgaben in diesem Jahr um 208 bis 277 Milliarden US-Dollar erhöhen müsse, um die Wirtschaft anzukurbeln.
Ein paar Hinweise auf Stärke sind noch zu finden. Die Arbeitslosigkeit der 25- bis 59-Jährigen blieb mit 4,1 Prozent niedrig. Die Autoverkäufe seien im Juni im Vergleich zum Vormonat um 8,7 Prozent gestiegen, der sechste Monat mit steigenden Verkäufen, sagte Cui Dongshu, der Generalsekretär der China Passenger Car Association.
Warum es wichtig ist
China hat einen erheblichen Einfluss auf das globale Wachstum. Die Regierung hat in den letzten Jahren eine Kampagne zur Eigenständigkeit geführt, um mehr Waren im eigenen Land herzustellen. Dennoch bleibt China der weltweit größte Importeur von Nahrungsmitteln, Öl und vielen anderen Rohstoffen.
Aber es gibt viele Anzeichen dafür, dass chinesische Familien nicht bereit sind, Geld auszugeben – darunter fallende Preise für Grundnahrungsmittel wie Schweinefleisch und die drastische Erosion des Immobilienmarkts, der lange Zeit der wichtigste Weg zum Vermögensaufbau war.
Viele Ökonomen sagen, dass die künftige Nachfrage Chinas nach Gütern und Dienstleistungen von den politischen Entscheidungen Pekings abhängen wird. Einige, wie Herr Lou, haben die Zentralregierung aufgefordert, ein Ausgabenprogramm aufzulegen, um Arbeitsplätze zu schaffen und die Verbraucheraktivität anzukurbeln. Aber eine enorme Anhäufung von Schulden, insbesondere auf der Ebene der Kommunalverwaltungen, macht dies schwierig. Stattdessen haben sich die Beamten auf geldpolitische Maßnahmen wie Zinssenkungen verlassen, die bereits im letzten Monat gesenkt wurden und noch weiter gesenkt werden könnten.
„Wenn es keine politische Reaktion gibt, auch keine geldpolitische Reaktion, erwarte ich keine große Erholung“, sagte Frau Wang.
Li Du hat zur Forschung beigetragen.