Im Jahr 2022 machte der Aktienmarkt Sinn. Aufgrund des Krieges in der Ukraine, der rasant steigenden Inflation und der explodierenden Zinssätze befand sich die Welt in einer schwierigen Zeit. Die globalen Aktienkurse stürzten erwartungsgemäß ab. Der US-amerikanische S&P 500 brach um fast 20 % ein, während der New Yorker Technologieindex Nasdaq um ein Drittel einbrach.
Die Anleger erwarteten im Jahr 2023 noch mehr Elend, da die steigende Inflation und die steigenden Zinsen die Kreditkosten für Unternehmen weiter in die Höhe treiben, die Margen drücken und die Kunden ärmer machen.
Stattdessen stiegen die US-Märkte aufgrund eines riesigen Hypes um künstliche Intelligenz (KI) in die Höhe. Die Wall Street hat die Verluste des letzten Jahres größtenteils wieder aufgeholt.
Im Gegensatz dazu befindet sich der Londoner FTSE 100 seit Februar im Abwärtstrend, als er kurzzeitig ein Allzeithoch von knapp über 8.000 erreichte.
Jetzt geht es bergauf.
Der FTSE 100 hatte gerade seine beste Woche seit neun Monaten und stieg um mehr als drei Prozent und schloss am Freitag bei 7.711,38.
Auch wenn der Wert heute Morgen leicht gesunken ist, wächst die Überzeugung, dass er einen starken Jahresabschluss erleben und zum zweiten Mal die 8.000er-Marke durchbrechen und ein neues Rekordhoch erreichen könnte.
Wieder andere senden Alarmsignale. Sie sehen einen Absturz kommen.
Noch vor wenigen Wochen warnten Analysten vor einem Zusammenbruch in China, nachdem der Immobilienriese Evergrande Group wegen Schulden in Höhe von 300 Milliarden US-Dollar (240 Milliarden Pfund) Insolvenz angemeldet hatte.
Auch der chinesische Entwickler Country Garden ist noch nicht über den Berg, und es besteht die Gefahr einer Ansteckung im riesigen Schattenbankensektor des Landes.
In den USA geht der erfahrene technische Analyst Milton Berg davon aus, dass die Wall Street um fast 50 Prozent einbrechen könnte, wenn eine „schwere Rezession“ einsetzt.
Er warf den Anlegern vor, selbstgefällig zu sein und gleichzeitig das Risiko einer weiteren Bankenkrise nicht zu ignorieren.
Berg rechnet damit, dass der Absturz nächsten Monat kommen wird. „Mit diesem Markt stimmt etwas sehr, sehr nicht“, sagte er in seinem Forward Guidance-Podcast.
Ein weiterer erfahrener Investor, Jim Cramer, hat gewarnt, dass die Begeisterung der Wall Street für KI die Aktienkurse auf ein unhaltbares Niveau getrieben hat und sie Gefahr laufen, auf den Boden der Tatsachen zurückzufallen.
Europa steckt im Chaos, und die führende Volkswirtschaft Deutschland wird als „kranker Mann Europas“ gebrandmarkt, da der Internationale Währungsfonds (IWF) davon ausgeht, dass die wirtschaftlichen Probleme des Landes auf absehbare Zeit anhalten werden.
Deutschland leidet unter einem Einbruch im Handel mit China, seinem größten Partner, und kann sich nicht mehr auf billige Gasimporte aus Russland verlassen.
Im vergangenen November warnte die Bank of England, dass Großbritannien in diesem Jahr eine tiefe Rezession erleben werde, Europa jedoch in einer schlechteren Verfassung sei.
Auch das Vereinigte Königreich hat einige Probleme, die den FTSE 100 jedoch nicht aufgehalten haben. Was passiert also?
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Das ganze Jahr 2023 über haben Anleger auf den Moment gewartet, an dem klar wurde, dass die Inflation auf dem Vormarsch war und die Zinsen ihren Höhepunkt erreicht hatten.
An diesem Punkt könnten die US-Notenbank, die Europäische Zentralbank (EZB) und die Bank of England endlich mit der Erhöhung der Zinssätze aufhören und stattdessen mit deren Senkung beginnen.
Niedrigere Kreditkosten werden das Vertrauen und die finanzielle Stabilität insgesamt stärken.
Und wir sind fast da.
Letzte Woche erhöhte die EZB die Zinsen auf vier Prozent, sagte jedoch, dass dies wahrscheinlich ihre letzte Erhöhung sei.
Es wird erwartet, dass die Bank of England die Zinsen am Donnerstag auf 5,5 Prozent anhebt, aber viele gehen davon aus, dass sie danach damit aufhört.
Noch vor wenigen Wochen deutete der Konsens darauf hin, dass die Zinsen auf 6,25 Prozent und mehr steigen könnten.
Es wird erwartet, dass die Fed die Zinsen in diesem Monat bei 5,5 Prozent belassen wird, auch wenn es später in diesem Jahr zu einer weiteren Erhöhung kommen könnte.
Und deshalb sind die Anleger begeistert. Sie glauben, dass wir uns dem lang erwarteten Wendepunkt nähern und die Aktienkurse steigen werden, wenn wir dort ankommen.
Wir könnten bis zum Jahresende eine Rallye erleben, aber es gibt wie immer keine Garantien. Viele Menschen glauben immer noch, dass die Aktien abstürzen werden.
Das ist immer so. Niemand kann die Zukunft mit absoluter Genauigkeit vorhersagen. Aber im Moment stehen wir auf Messers Schneide. Die Aktienmärkte könnten sich in beide Richtungen entwickeln.
Es werden ein paar anstrengende Monate werden, aber es gibt jetzt Anzeichen für bessere Zeiten.