China hat keine schmerzfreien Lösungen für seine sich verlangsamende Wirtschaft

PEKING/HONGKONG, 25. August (Reuters) – Erin Yao würde gerne Streetdance-Kurse besuchen und reisen, Aktivitäten, die sie während der drei Jahre der COVID-19-Beschränkungen in China nicht durchführen konnte.

Anstatt solche Ziele zu verfolgen, wie es viele Ökonomen von den Verbrauchern erwartet hatten, nachdem China die Beschränkungen aufgehoben hatte, spart sie mehr von ihrem Gehalt als während der Pandemie, als sie sich gezwungen sah, sich mit Grundbedürfnissen einzudecken.

„Ich würde mich fragen, ob ich genug Ersparnisse habe, um eine unerwartete Krankheit zu behandeln. Wenn ich meinen Job verliere, habe ich dann genug Geld, um mich selbst zu ernähren, bis ich einen neuen finde?“ sagte der 30-jährige Buchverleger.

Yaos Zurückhaltung beim Ausgeben ist das Ergebnis eines Wirtschaftswachstumsmodells aus den 1980er Jahren, das nach Ansicht vieler zu stark auf Investitionen in Immobilien, Infrastruktur und Industrie setzte und nicht ausreichend darauf, den Verbrauchern die Möglichkeit zu geben, mehr zu verdienen und zu kaufen.

Doch während das schwächelnde Wachstum in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt der Neuausrichtung ein neues Gefühl der Dringlichkeit verliehen hat, würde die Übertragung wirtschaftlicher Ressourcen auf die Haushalte schwierige Entscheidungen erfordern, die kurzfristig noch größere Schmerzen verursachen würden.

Konkret würde eine Erhöhung des Anteils der privaten Haushalte am Volkseinkommen einen Rückgang des Anteils anderer Sektoren bedeuten, entweder der Unternehmen – insbesondere der weitläufigen Industrien Chinas – oder des Staatssektors.

„Ihr Rückgang wird eine Rezession unvermeidlich machen“, sagte Juan Orts, China-Ökonom bei Fathom Consulting.

„Wir glauben, dass dies ein Preis ist, den Peking nicht zu zahlen bereit ist“, sagte Orts, der sieht, dass China auf eine „Japanisierung“ zusteuert, womit Tokio auf die „verlorenen Jahrzehnte“ der wirtschaftlichen Stagnation seit den 1990er Jahren hinweist.

SICHERHEITSNETZ

Theoretisch könnte Yao mehr ausgeben, wenn sie einen Job fände, der ihr monatliches Gehalt von 8.000 Yuan (1.097 US-Dollar) übersteigt, was weniger als einem Fünftel dessen ist, was Buchredakteure in den Vereinigten Staaten verdienen, so die Job-Website Glassdoor.

Aber Chinas Arbeitsmarkt ist schwach, die Jugendarbeitslosigkeit liegt auf einem Rekordhoch von über 21 %.

Der Privatsektor, der für 80 % der neuen städtischen Arbeitsplätze verantwortlich ist, erholt sich immer noch von den regulatorischen Maßnahmen gegen Technologie- und andere Branchen.

Die politischen Entscheidungsträger haben versprochen, die Kreditvergabe an Unternehmen anzukurbeln, doch letztendlich werden die Unternehmen durch die schwache Inlandsnachfrage eingeschränkt.

Eine andere Möglichkeit, Menschen wie Yao zum Geldausgeben zu bewegen, besteht darin, ihre Unsicherheiten anzugehen. Viele Ökonomen haben China aufgefordert, sein soziales Sicherheitsnetz zu stärken, um die Wirtschaft wieder ins Gleichgewicht zu bringen.

In Peking, wo Yao lebt, beträgt das Arbeitslosengeld für drei bis 24 Monate bis zu 2.233 Yuan pro Monat, etwas weniger als die Miete, die sie für ihr 12 Quadratmeter großes Zimmer zahlt.

Ihre Eltern leben im ländlichen China und erreichen bald das Rentenalter. Danach können sie jeweils eine magere jährliche Rente von bis zu 1.500 Yuan erhalten.

Yao gibt monatlich 300 Yuan für die Medikamente ihres Vaters aus, so viel wie ein Tanzkurs kostet.

„Wenn die öffentliche Krankenversicherung mehr Kosten für ältere Menschen übernehmen würde, würde ich mich sicherer fühlen“, sagte Yao.

Finanzielle Unsicherheit halte sie auch davon ab, Kinder zu bekommen, fügte sie hinzu. Chinas Bevölkerung altert und schrumpft, insbesondere in der Altersgruppe der 20- bis 40-Jährigen, in der die Menschen normalerweise den Höhepunkt ihres Lebenskonsums erreichen.

MASSNAHMEN

Im vergangenen Monat haben verschiedene Ministerien Dutzende Maßnahmen zur Ankurbelung des Konsums angekündigt und sind damit den Aufrufen eines wichtigen Führungstreffens der Kommunistischen Partei gefolgt.

Dazu gehören Zuschüsse für Autos und Haushaltsgeräte, die Verlängerung der Öffnungszeiten von Restaurants sowie die Förderung von Tourismus- und Unterhaltungsaktivitäten.

Yao ließ sich nicht beeindrucken und würde Verbrauchergutscheine bevorzugen, die einige lokale Regierungen in China ausgegeben haben, allerdings in zu geringen Beträgen, um auf Makroebene von Bedeutung zu sein.

Auch die Unternehmen sind wenig begeistert.

„Wir haben nicht wirklich etwas gesehen, das die Nachfrage wirklich ankurbeln könnte“, sagte Jens Eskelund, Präsident der Europäischen Handelskammer in China, und fügte hinzu: „Das wäre wichtiger als die Unterstützung der Angebotsseite.“

Wang Jiliu, 45, Inhaber eines Catering-Unternehmens auf der chinesischen Insel Hainan, sagt, dass die Einnahmen zurückgehen, teilweise weil sich die Einkommen der Menschen seit der Pandemie nicht wesentlich verbessert haben.

Das wiederum wirkt sich auf ihr eigenes Ausgabeverhalten aus.

„Ich denke genauso: Ich werde auch meine Einkaufslust kontrollieren“, sagte Wang. „Früher sind wir auswärts essen gegangen und gereist, was wir nicht mehr so ​​oft machen.“

Zu den Vorschlägen für nachfrageseitige Maßnahmen von Ökonomen gehören bessere und breiter zugängliche öffentliche Dienstleistungen, höhere Sozialleistungen, eine größere gesetzliche Verhandlungsmacht der Arbeitnehmer oder die Verteilung von Aktien staatseigener Unternehmen an die Bürger.

Aber wer zahlt? Eine zusätzliche Belastung der Unternehmen – beispielsweise durch höhere Sozialbeiträge – ist ein weiterer Nachteil für Beschäftigung und Wachstum. Übrig bleibt der staatliche Sektor, der mit einer kommunalen Schuldenkrise zu kämpfen hat.

Kommunalverwaltungen sind zwar knapp bei Kasse, aber reich an Vermögenswerten. Das Nettovermögen der nichtfinanziellen Staatsunternehmen erreichte im Jahr 2021 76,6 Billionen Yuan.

Michael Pettis, Senior Fellow bei Carnegie China, schätzt, dass China das derzeitige Wachstum aufrechterhalten könnte, wenn Peking die lokalen Regierungen dazu zwingt, 1–1,5 % des BIP an die Haushalte zu transferieren.

„Der Reichtum und die Macht der Kommunalverwaltung, der Wirtschaft und der Finanzeliten hängen oft von der Kontrolle über diese Vermögenswerte ab“, sagte er.

„Einer der wirklich großen Konflikte dürfte zwischen Peking und den lokalen Regierungen darüber sein, wie die verschiedenen Anpassungskosten aufgeteilt werden sollen. Das wird in den nächsten zwei Jahren zu einem der umstrittensten politischen Themen werden.“

(1 $ = 7,2904 chinesische Yuan)

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