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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Die Europäische Zentralbank und die Bank of England weigerten sich, den Sieg über die Inflation zu erklären, und dämpften damit eine Markterholung, die durch die Ankündigung der US-Notenbank Federal Reserve ausgelöst wurde, dass sie im nächsten Jahr die Zinsen senken werde.
Christine Lagarde, Präsidentin der EZB, warnte am Donnerstag, dass noch „viel Arbeit zu tun“ sei, bevor die Inflation auf ihr Ziel von 2 Prozent sinke, während Andrew Bailey, Gouverneur der BoE, sagte, es sei „noch ein weiter Weg“ in Großbritannien.
Beide Zentralbanken hielten die Zinssätze stabil, die EZB bei 4 Prozent und die BoE bei 5,25 Prozent, wobei Lagarde warnte, „wir sollten unsere Wachsamkeit auf keinen Fall nachlassen“ gegenüber dem Verbraucherpreisdruck.
Die Fed hatte die Zinsen einen Tag zuvor ebenfalls bei 5,25 bis 5,5 Prozent belassen, gab jedoch Prognosen ab, aus denen hervorgeht, dass US-Beamte davon ausgehen, dass die Zinsen nächstes Jahr bei 4,5 bis 4,75 Prozent enden werden – was drei Zinssenkungen um einen Viertelpunkt impliziert.
Die unerwartet gemäßigte Haltung des Fed-Chefs Jay Powell beflügelte die Märkte am Donnerstagmorgen, wobei sowohl Aktien als auch Staatsanleihen aufgrund der Hoffnung auf globale Zinssenkungen in die Höhe schnellten.
In New York setzten die Aktien ihre Rallye fort, die am Vortag durch die Kursänderung der Fed ausgelöst worden war. Der Benchmark S&P 500 stieg am Donnerstag um 0,5 Prozent und lag damit nur 2 Prozent von einem Allzeithoch entfernt.
„Es ist ein tolles Weihnachtsgeschenk der Fed“, sagte Charles Hepworth, Investmentdirektor bei GAM Investments.
Doch die restriktivere Haltung der BoE und der EZB raubte der Rallye ihr Leben. Der regionale Stoxx Europe 600 stieg um 0,9 Prozent, angeführt von großen Zuwächsen bei zinssensitiven Immobilienaktien. Der Londoner FTSE 100 legte um 1,3 Prozent zu, während der französische CAC 40 um 0,6 Prozent zulegte und damit knapp unter seinem Allzeit-Schlusshoch blieb.
„Die Märkte begannen, eine globale Kehrtwende der Zentralbanken zu wittern, nachdem die Fed gestern Abend eine entschieden gemäßigte Haltung einnahm“, sagte Matthew Landon, globaler Marktstratege bei JPMorgan Private Bank. „Die BoE ist diesem Beispiel nicht ganz gefolgt.“
Der geldpolitische Ausschuss der BoE sagte, die Zinssätze müssten über einen „längeren Zeitraum“ hoch gehalten werden, und ließ die Option weiterer Zinserhöhungen bei Bedarf offen. „Es liegt noch ein weiter Weg vor uns. „Wir werden die Daten weiterhin genau beobachten und die notwendigen Entscheidungen treffen, um die Inflation wieder auf 2 Prozent zu bringen“, sagte Bailey.
Das MPC stimmte mit sechs zu drei Stimmen dafür, den Leitzins der Zentralbank auf dem höchsten Stand seit 15 Jahren zu belassen.
Nachdem die EZB ihren Leitzins für Einlagen zum zweiten Mal in Folge auf dem höchsten Stand aller Zeiten von 4 Prozent belassen hatte, bekräftigten die politischen Entscheidungsträger ihre Entschlossenheit, die Kreditkosten „so lange wie nötig auf einem ausreichend restriktiven Niveau“ zu halten.
Die Zentralbank der Eurozone prognostizierte, dass sich das Wachstum der Verbraucherpreise innerhalb der nächsten drei Jahre auf ihr Ziel von 2 Prozent verlangsamen würde – und würde damit eine wichtige Hürde nehmen, um über Zinssenkungen nachzudenken. Aber Lagarde sagte, die politischen Entscheidungsträger würden „etwas strenger“ vorgehen und darauf abzielen, diesen Meilenstein bis 2025 zu erreichen.
An den Anleihemärkten erreichte die Rendite zinssensitiver zweijähriger US-Staatsanleihen mit 4,28 Prozent ein neues Sechsmonatstief und lag damit fast einen ganzen Prozentpunkt unter dem 17-Jahres-Hoch, das sie erst zwei Monate zuvor erreicht hatte, bevor sie sich auf 4,36 erholte Prozent. Die Rendite zweijähriger deutscher Bundesanleihen, der Benchmark der Eurozone, fiel um 0,06 Prozentpunkte auf 2,59 Prozent. Die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen sank um 0,05 Prozentpunkte auf 3,79 Prozent.
Der Dollar schwächte sich im Vergleich zu anderen Währungen um 1,1 Prozent ab, während Gold um 0,4 Prozent auf 2.035 Dollar pro Feinunze zulegte.
Zusätzliche Berichterstattung von Stephanie Stacey in London