Der institutionelle Investor Hall of Fame Rich Bernstein ist ein Marktbulle, dessen Playbook einige der beliebtesten Gruppen der Wall Street ausschließt.
Er macht eine riskante Schaukeldynamik verantwortlich, die sich auf dem Markt abspielt.
„Auf der einen Seite haben wir alles, was ich als Bubble-Assets bezeichnen würde: Technologie, Innovationsstörungen, Kryptowährungen“, sagte der CEO und CIO von Richard Bernstein Advisors am Freitag gegenüber der „Trading Nation“ von CNBC. „Auf der anderen Seite dieser Wippe haben Sie buchstäblich alles andere auf der Welt. Ich denke, wenn Sie von 2022 bis 2023 blicken, möchten Sie auf der anderen Seite dieser Wippe sein. “
Bernstein glaubt, dass Kapitalknappheit Chancen bietet.
“Dort sind Ihre Renditen höher”, sagte er.
Seine Nummer eins ist Energie, eine Gruppe, die er als Top-Spieler für das Jahr 2021 auflistet. Anfang dieses Jahres bezeichnete Bernstein Öl als den am meisten ignorierten Bullenmarkt. Und jetzt glaubt er, dass es die Wachstumsgruppe von 2022 sein könnte.
Der Energy Select Sector SPDR Fund, der die Gruppe verfolgt, ist in diesem Jahr bereits um 51 % gestiegen.
In einer besonderen Notiz an CNBC schrieb Bernstein: “Das letzte Mal, dass die FCF [free cash flow] Die Rendite des Energiesektors war entweder im Vergleich zum Markt so hoch, oder der Tech-Sektor befand sich um die Tech-Blase herum, und Energie übertraf ein Jahrzehnt lang eine Outperformance. Die Dividendenrendite des Sektors beträgt mehr als das Dreifache der Dividendenrendite des S&P 500.”
Bernstein, der die Strategie bei Merrill Lynch leitete, warnt davor, dass die heutigen „Blasenanlagen“ den Anlegern wie zu Beginn der 2000er Jahre dramatisch schaden könnten.
“Die Bewertungen sind sehr hoch und man muss sich daran erinnern, dass die Bewertung wichtiger ist als die Geschichte”, sagte er.
Er räumt ein, dass Geschichten, die während der Tech-Blase im Jahr 2000 über das Internet und die Mobilfunkkommunikation erzählt wurden, im nächsten Jahrzehnt Realität wurden. Aber es dauerte Jahre, um die Gewinne zu sammeln.
“Wenn man in die Nasdaq 100 investiert hat, die damals die echten Unternehmen waren, brauchte man 14 Jahre, um die Gewinnschwelle zu erreichen”, sagte Bernstein. “Irgendetwas sagt mir, dass die Leute heute nicht auf Bewertungen achten, aber auch nicht denken, dass sie 14 Jahre brauchen werden, um die Gewinnschwelle zu erreichen.”
Krypto als „Monster“-Blase
Auch Bernstein sieht in der Kryptowährung ein großes Problem. Im vergangenen Juni warnte er bei „Trading Nation“ davor, dass der Ansturm auf den Besitz von Bitcoin und anderen Kryptowährungen gefährlich parabolisch werde.
“Kryptos sind die größte Finanzblase aller Zeiten”, sagte Bernstein. “Das ist nur ein Monster.”
Zum Marktschluss am Freitag ist Bitcoin im letzten Monat um etwa 30 % gesunken. In diesem Jahr ist es bisher immer noch um 63 % gestiegen.
Bernstein spekuliert, dass Bitcoin bis zu 90% fallen könnte, genau wie einige Technologieaktien während der Blase im Jahr 2000.
“Ich denke, man möchte warten, um sich die wahren Fundamentaldaten und die Bewertungen anzusehen, bevor man entscheidet, dass dies alles vorbei ist”, sagte Bernstein.
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