Während seiner letzten Sitzung bewertete der Basler Ausschuss für Bankenaufsicht die Behandlung erlaubnisloser Blockchains und Stablecoin-Klassifizierungen. Im vergangenen Dezember veröffentlichte der Ausschuss die endgültigen Regeln für die Eigenkapitalanforderungen von Banken beim Umgang mit Krypto-Assets. Dadurch konnten die meisten tokenisierten Wertpapiere ähnlich wie traditionelle Wertpapiere als risikoarm behandelt werden.
In der endgültigen Veröffentlichung gab es jedoch Vorbehalte gegenüber der öffentlichen Blockchain. Im Dezember hieß es: „Der Ausschuss wird weiterhin darüber nachdenken, ob die Risiken, die von Kryptoassets ausgehen, die erlaubnislose Blockchains verwenden, ausreichend gemindert werden können, um ihre Aufnahme in Gruppe 1 (geringeres Risiko) zu ermöglichen, und wenn ja, welche Anpassungen an den Klassifizierungsbedingungen.“ nötig wäre.“
Die jüngste Ankündigung von gestern deutet darauf hin, dass möglicherweise zusätzliche Regeln für erlaubnislose Blockchains eingeführt werden. Der Ausschuss sagte, es werde eine weitere Konsultation zu „möglichen Änderungen“ geben. Es fügte hinzu, dass der Ausschuss die Zulassungskriterien für Stablecoins der Gruppe 1 (geringeres Risiko) bewertet habe, ohne weitere Einzelheiten anzugeben.
Bankinteresse an erlaubnislosen Blockchains
Seit der Veröffentlichung der endgültigen Baseler Regeln im Dezember haben Banken mehrere Schritte in Richtung erlaubnisfreier Blockchains unternommen. Erst gestern kündigte Swift einen Versuch mit mehr als einem Dutzend Institutionen an, um mit der Interoperabilität öffentlicher Blockchains zu experimentieren.
Es gab die erste bankgestützte Stablecoin-Ausgabe einer weltweit systemrelevanten Bank, der Société Générale. Es hat jedoch noch keinen Abnehmer gefunden. Die australische NAB hat ebenfalls einen Stablecoin ausgegeben, und mehrere japanische Banken bereiten sich darauf vor.
In Bezug auf digitale Wertpapiere half ABN Amro einem Kunden bei der Emission einer Anleihe auf einer erlaubnisfreien Blockchain. Die deutsche DZ Bank und die DekaBank investierten in die Siemens-Anleihe, die auf einer öffentlichen Blockchain ausgegeben wurde.
Banken – darunter auch der Vorsitzende des italienischen Bankenverbandes – haben bereits argumentiert, dass Basel sie im Vergleich zu anderen in Bezug auf Blockchain benachteiligt. In vielen Fällen wird das mit Startups verglichen.
Wenn es jedoch Beschränkungen für tokenisierte öffentliche Blockchain-Wertpapiere gibt, besteht die Herausforderung darin, dass die etablierten Nichtbanken, mit denen sie konkurrieren, nicht über solche Beschränkungen verfügen. Mehrere Vermögensverwalter interessieren sich für tokenisierte Wertpapiere, auch auf der öffentlichen Blockchain, am Beispiel der Siemens-Anleihe. Der tokenisierte Geldmarktfonds von Franklin Templeton hat ein verwaltetes Vermögen von über 270 Millionen US-Dollar. Es besteht das Risiko, dass weitere Regeln es für Banken unwirtschaftlich machen, bei der Tokenisierung auf der Käufer- oder Verkäuferseite zu konkurrieren.