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Die in Großbritannien ansässige Argo Blockchain (NASDAQ:ARBK) hat auf der Grundlage seines jüngsten Ergebnisberichts eine deutliche Verbesserung seiner Leistung gezeigt, da das zweifach börsennotierte Unternehmen versucht, die Anerkennung unter amerikanischen Investoren zu steigern, die an Bitcoin-Bergbauunternehmen interessiert sind.
Mit Zugang zu Kapitalmärkten und Initiierung Mit dem weiteren Ausbau seiner Mining-Kapazität ist das Unternehmen für weiteres Wachstum gerüstet. Wie seine Konkurrenten wird es noch besser abschneiden als bisher, sobald der Preis von Bitcoin einen Boden findet und nachhaltig die Richtung umkehrt.
In diesem Artikel werden wir uns einige der jüngsten Gewinnzahlen ansehen, wie es in Zukunft Kapital beschaffen wird, eine große Schwäche, die es im Vergleich zu seinen Bitcoin-Mining-Konkurrenten hat, und die Aufnahme des Betriebs in seiner Anlage in Texas.
Neueste Zahlen
ARBK hat kürzlich seine Gesamtjahresergebnisse für 2021 veröffentlicht, und das Unternehmen zeigte im Berichtszeitraum ein solides Wachstum.
Der Umsatz stieg auf 100,1 Millionen US-Dollar, ein Zuwachs von 291 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Im Vergleich dazu wurden im Gesamtjahr 2020 Einnahmen in Höhe von 25,6 Millionen US-Dollar erzielt. Positive Katalysatoren waren ein allgemeiner Anstieg des Bitcoin-Preises, der starke Anstieg der Hash-Rate von ARGO und ein kurzfristiger Rückgang der Schwierigkeiten in Bezug auf Bitcoin Netzwerk.
Die Mining-Marge stieg ebenfalls von 41 Prozent auf 84 Prozent, was hauptsächlich auf höhere Bitcoin-Preise und den Rückgang der globalen Haschrate im Zusammenhang mit dem Verbot des Bitcoin-Mining durch China in der ersten Hälfte des Jahres 2021 zurückzuführen war.
Diese positiven Katalysatoren führten zu einem Anstieg des EBITDA von 10,3 Millionen US-Dollar im Jahr 2020 auf 71,4 Millionen US-Dollar im Jahr 2021, was einem Zuwachs von knapp 600 Prozent entspricht. Der Nettogewinn belief sich auf 41,5 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 2.033 Prozent gegenüber den 1,9 Millionen US-Dollar im Jahr 2020 entspricht. Ende 2021 verfügte ARBK über Barmittel und digitale Vermögenswerte in Höhe von 124,9 Millionen US-Dollar. Davon waren 16 Millionen Dollar in bar. Obwohl ich es vorgezogen hätte, mehr Bargeld zu sehen, trägt der Zugang zu Kapital, wie im folgenden Abschnitt gezeigt, dazu bei, einige meiner diesbezüglichen Bedenken zu zerstreuen.
Das Unternehmen hat im Jahr 2021 insgesamt 2.045 Bitcoin abgebaut, was einem Rückgang von 17 Prozent gegenüber 2020 entspricht. Das meiste davon wurde der Bitcoin-Halbierung zugeschrieben, die die Blockprämie halbierte. Bis März 2022 meldete das Unternehmen einen Anstieg der gehaltenen Bitcoin auf 2.700. Mit dem anhaltenden Preisverfall von Bitcoin sinkt natürlich auch der Wert dieser. Während die Annahme sein mag, dass ARBK aufgrund des Preisverfalls von Bitcoin unter Druck geraten wird, war der Preis Mitte 2021 in Wirklichkeit noch stärker gesunken, sodass Comps zumindest dort sind, wo der Preis von Bitcoin heute steht noch günstig. Selbst wenn er weiter sinkt, könnte das Unternehmen ein gutes Jahr 2022 haben, wenn sich der Preis von Bitcoin in der zweiten Jahreshälfte erholt.
Aufgrund der großen Aufwärtsbewegung des Bitcoin-Preises von Mitte Februar 2021 bis Anfang Mai 2021, wo er sich in einer Spanne von etwa 50.000 $ bis fast 60.000 $ bewegte, muss er einige große Preisschuhe füllen. Nach der Korrektur stieg er erneut über 50.000 $ und landete im November 2021 bei über 67.000 $, seinem Rekordhoch. Der Punkt, an dem sich der Durchschnitt für 2021 befindet, könnte schwer zu schlagen sein, wenn sich die Höchststände im Jahr 2022 nicht diesen Niveaus nähern, was definitiv möglich ist.
Zugang zu Kapital
Eine Stärke der ARBK ist ihre Fähigkeit, Kapital zu beschaffen. Im ersten Quartal 2021 wurden 66,4 Millionen US-Dollar über eine Privatplatzierung aufgebracht.
Weitere 127,9 Millionen US-Dollar wurden im 3. Quartal eingesammelt, als das Unternehmen am Nasdaq Global Select Market an die Börse ging.
Im vierten Quartal wurden weitere 40 Millionen US-Dollar an unbesicherten Schuldtiteln durch die Ausgabe von vorrangigen Schuldverschreibungen aufgenommen, die an der Nasdaq gehandelt werden.
Vor kurzem sicherte sich seine hundertprozentige Tochtergesellschaft Argo Helios Darlehensbeträge in Höhe von 70,60 Millionen US-Dollar von NYDIG ABL. Die Darlehen wurden durch Bergbauausrüstung und abgeschlossene Verträge zum Erwerb der Ausrüstung besichert.
Dies bestätigt die Behauptung des Managements in seinem Gewinnbericht, dass es Schulden und/oder den Verkauf von Bitcoin-Beständen verwenden würde, um in Zukunft Kapital zu beschaffen. Das bedeutet, dass die Aktionäre vorerst nicht verwässert werden, indem die Anzahl der Aktien des Unternehmens erhöht wird.
Inbetriebnahme bei Helios
Gegen Ende April 2022 korrigierte das Unternehmen seine Hashrate-Prognose von früheren Erwartungen von 3,7 EH/s auf 5,5 Exahash pro Sekunde Hashrate bis Ende 2022 nach oben.
Ein großer Teil der Aufwärtskorrektur wird von der Aufnahme des Betriebs in der Helios-Minenanlage in Dickens County, Texas, stammen. Das wird die Computerleistung des Unternehmens um 243 Prozent auf die oben erwähnte Rate von 5,5 Exahash pro Sekunde steigern. Weiter draußen, ARBK, wird es 600 MW mehr verbrauchen, um 20 EH/s zu erreichen. Wie schnell sich dies abspielt, wird davon abhängen, wann die im September 2021 erworbenen 20.000 Bitmain S19J Pro-Mining-Maschinen geliefert werden. Es wird erwartet, dass sie von Mai 2022 bis Oktober 2022 geliefert werden. Das deutet darauf hin, dass das letzte Quartal a sein könnte gut für ARBK, je nachdem, wo der Preis von Bitcoin liegt. Allerdings wird es noch einige Jahre dauern, bis die Anlage die volle Kapazität erreicht.
Ein großes Anliegen
Die Hauptsorge, die ich beim Handel mit ARBK habe, ist, dass es an der Nasdaq nicht viel Liquidität gibt und normalerweise zwischen 100.000 und 200.000 Aktien pro Tag gehandelt werden.
Als ich überlegte, eine Position in dem Unternehmen einzugehen, sah ich mir das Volumen an, das auf einem Candlestick-Chart gemessen wurde, und es wurde normalerweise unter 1.000 Aktien pro Candlestick gehandelt. Das bedeutet, dass der Ausstieg ein Problem sein könnte, wenn ich auch nur eine relativ bescheidene Anzahl von Aktien besitze.
Beispielsweise könnten sogar 100 Aktien 20 Prozent des Marktes ausmachen, wenn nur 500 Aktien gleichzeitig den Besitzer wechseln würden. Selbst tausend Aktien würden 10 Prozent des Marktes ausmachen, wenn Investoren 100 Aktien halten würden.
Dies schränkt leicht mein Interesse an einer Position ein, da es die Anzahl der Aktien verringert, die ich bereit bin zu halten, da zu diesem Zeitpunkt keine Liquidität vorhanden ist. Aus diesem Grund sage ich, dass ARBK an der Nasdaq etwas Aufmerksamkeit erregen muss, wenn es eine größere Anzahl von Investoren anziehen will.
Ich handle mit vielen Bitcoin-Minern, und bei weitem hat ARBK die niedrigste Anzahl an Aktien, die an einem Tag gehandelt werden. Die Frage für mich lautet dann: Warum ARBK handeln, wenn ich ein liquideres Unternehmen handeln kann?
Ich denke auch, dass ARBK im Vergleich zu vielen seiner Konkurrenten immer noch zu einem hohen Preis gehandelt wird. Während das Unternehmen jetzt auf meinem Radar ist, suche ich nach einem niedrigeren Einstiegspunkt und einer Steigerung des Volumens.
Fazit
ARBK weckt generell mein Interesse. Ich glaube, dass es ein gewisses Potenzial haben könnte, wenn der Preis von Bitcoin fällt, was den Aktienkurs von ARKB unter Druck setzen wird.
Wenn sich Investoren mehr für den Handel mit Bitcoin-Minern interessieren, weil sie glauben, dass Bitcoin kurz vor einem Tiefpunkt und einer Umkehrung steht, ist es sehr wahrscheinlich, dass ARBK mehr Investoren anziehen könnte, was natürlich sein Volumen erhöhen würde.
Ich habe keinen Zweifel daran, dass ARBK in Korrelation zum Bitcoin-Preis steigen wird, wenn sich die Stimmung verbessert, aber im Moment gibt es einfach nicht genug Differenzierung von anderen Bitcoin-Minern, um eine Position zu rechtfertigen.
Das ist schade, weil es aufgrund seiner Performance eigentlich mehr Interesse von Investoren verdient, aber weil es bei amerikanischen Investoren noch nicht bekannt geworden ist, versinkt es weiterhin in Dunkelheit und Illiquidität. Ich würde jetzt keine Position beziehen, aber es lohnt sich, es auf Ihrer Watchlist zu haben, wenn und falls die Zeit kommt, dass es aufgrund des erneuten Interesses an Bitcoin-Minern mehr Volumen anzieht.