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Apple ist immer noch mehr wert.
Apple, die Computerfirma, die 1976 in einer kalifornischen Garage gegründet wurde, ist heute 3 Billionen Dollar wert. Es war das erste börsennotierte Unternehmen, das am Montag diesen Wert erreichte, als seine Aktie kurzzeitig 182,86 USD pro Aktie übertraf, bevor sie bei 182,01 USD schloss.
Apples Wert ist noch bemerkenswerter, wenn man bedenkt, wie schnell der Aufstieg in letzter Zeit war. Im August 2018 war Apple das erste amerikanische Unternehmen mit einem Wert von 1 Billion US-Dollar, eine Leistung, die 42 Jahre dauerte. Zwei Jahre später stieg sie auf über 2 Billionen Dollar. Die nächste Billion dauerte nur 16 Monate und 15 Tage.
Eine solche Bewertung wäre noch vor einigen Jahren undenkbar gewesen. Jetzt scheint es ein weiterer Meilenstein für einen Konzern-Titan zu sein, der immer noch wächst und nur wenige große Hürden auf seinem Weg zu haben scheint. Ein weiterer Technologieriese, Microsoft, könnte Apple Anfang dieses Jahres in den 3-Billionen-Dollar-Club folgen.
„Als wir anfingen, dachten wir, es wäre ein erfolgreiches Unternehmen, das für immer bestehen würde. Aber Sie können sich das nicht wirklich vorstellen“, sagte Steve Wozniak, der Ingenieur, der 1976 mit Steve Jobs Apple gründete. „Damals kostete der Speicher für einen Song 1 Million Dollar.“
Eine Bewertung von 3 Billionen US-Dollar ist nach so ziemlich jedem Maßstab auffällig. Es ist mehr wert als der Wert aller Kryptowährungen der Welt. Es entspricht ungefähr dem Bruttoinlandsprodukt Großbritanniens oder Indiens. Und es entspricht etwa sechs JPMorgan Chases, der größten amerikanischen Bank, oder 30 General Electrics.
Apple macht heute fast 7 Prozent des Gesamtwerts des S&P 500 aus und brach damit den IBM-Rekord von 6,4 Prozent im Jahr 1984, so Howard Silverblatt, ein Analyst, der die Bewertungen der S&P Dow Jones Indizes verfolgt. Allein Apple mache etwa 3,3 Prozent des Wertes aller globalen Aktienmärkte aus, sagte er.
Hinter dem Aufstieg von Apple stehen sein fester Griff auf die Verbraucher, eine Wirtschaft, die sein Geschäft und seine Aktien besonders begünstigt hat, und der kluge Umgang mit einem riesigen Haufen Bargeld.
Als Apple im Januar 2007 das iPhone vorstellte, war das Unternehmen 73,4 Milliarden US-Dollar wert. Fünfzehn Jahre später verzeichnet das iPhone, bereits eines der meistverkauften Produkte der Geschichte, ein beeindruckendes Wachstum. In dem im September endenden Jahr belief sich der iPhone-Umsatz auf 192 Milliarden US-Dollar, fast 40 Prozent mehr als im Vorjahr.
Die Pandemie ließ auch die Verkäufe anderer Apple-Geräte in die Höhe schnellen, da die Menschen sie mehr zum Arbeiten, Lernen und für Kontakte nutzten und Investoren in einer zunehmend unsicheren Weltwirtschaft in die Sicherheit der Apple-Aktie flohen.
Apples immenser Umsatz und die hohen Gewinnmargen haben ihm einen Vorrat an Bargeld beschert, der groß genug ist, um ein Unternehmen wie UPS, Starbucks oder Morgan Stanley direkt zu kaufen. Ende September meldete Apple 190 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und Investitionen.
„Sie haben den größten Geldautomaten der Geschichte geschaffen“, sagt Aswath Damodaran, ein Finanzprofessor an der New York University, der Apple studiert hat.
Doch anstatt eine große Akquisition zu tätigen oder sogar etwas Ehrgeiziges und Teures wie den Bau mehrerer Fabriken in den Vereinigten Staaten zu versuchen, hat Apple beschlossen, sein Geld weitgehend durch den Kauf eigener Aktien an seine Investoren zurückzugeben.
Laut einer Analyse von Mr. Silverblatt hat Apple in den letzten zehn Jahren eigene Aktien im Wert von 488 Milliarden US-Dollar gekauft, mit Abstand die meisten aller Unternehmen. Ein Großteil dieser Ausgaben kam, nachdem Apple ein Steuergesetz von 2017 verwendet hatte, um den größten Teil der 252 Milliarden US-Dollar, die es im Ausland gehalten hatte, in die Vereinigten Staaten zu transferieren. Apple sei nun für 14 der 15 größten Aktienrückkäufe in einem einzelnen Finanzquartal verantwortlich, sagte Silverblatt. „Sie sind das Aushängeschild“, sagte er.
Ein Apple-Sprecher sagte, das Unternehmen habe in den letzten fünf Jahren mehr als 82 Milliarden US-Dollar für Forschung und Entwicklung ausgegeben, seine Investitionen jedes Jahr stetig erhöht und etwa 154.000 Mitarbeiter beschäftigt, das sind 38.000 mehr als vor fünf Jahren.
Apple ist auch der größte Steuerzahler in den USA. Im April gab das Unternehmen bekannt, in den letzten fünf Jahren 45 Milliarden US-Dollar an Steuern gezahlt zu haben.
Ökonomen sind über Rückkäufe gespalten. Einige Ökonomen sagen, dass Unternehmen mit überschüssigen Barmitteln das Geld an ihre Aktionäre zurückgeben sollten. Dass es für die Wirtschaft weitaus besser sei, als auf Milliarden von Dollar in bar zu sitzen, sagen sie.
„Diese ganze Vorstellung, dass Rückkäufe irgendwie in ein schwarzes Loch geraten, ist mysteriös“, sagte Damodaran. “Das ist Geld, das an die Anleger geht.”
Andere Ökonomen sagen, dass Rückkäufe hauptsächlich dazu dienen, die Bewertung eines Unternehmens zu erhöhen und das Geld stattdessen für Investitionen in das Geschäft, Lohnerhöhungen oder sogar Preissenkungen verwendet werden sollte.
Apple zum Beispiel hat Milliarden von Dollar ausgegeben, um seine eigenen Aktien zu kaufen, während es gleichzeitig Niedriglohnarbeiter für die Montage seiner Produkte einsetzt, hart daran arbeitet, Steuern und Zölle zu vermeiden, und die Preise für seine Geräte kontinuierlich anhebt.
„Apple hätte gehen und dieses Geld für alle möglichen Dinge verwenden können. Stattdessen nutzen sie es, um ihren Aktienkurs zu steigern“, sagte William Lazonick, ein emeritierter Professor für Wirtschaftswissenschaften an der University of Massachusetts, der seit den 1980er Jahren ein führender Kritiker von Rückkäufen ist.
Herr Lazonick sagte, dass Rückkäufe die Aktienkurse erhöhen, indem sie die Anleger zum Kauf ermuntern und dann den Aktienmarkt in Schwung bringen, da andere Anleger versuchen, vom Anstieg zu profitieren.
Aktienrückkäufe reduzieren die Anzahl der insgesamt zum Kauf verfügbaren Aktien. Das macht jede verbleibende Aktie wertvoller und verbessert die zugrunde liegenden Fundamentaldaten des Unternehmens in Gleichungen, die Großinvestoren und automatisierte Handelssysteme verwenden, um Aktien auszuwählen. Infolgedessen steigt der Aktienkurs höher.
Für Herrn Lazonick ist eine Bewertung von 3 Billionen US-Dollar das Ergebnis einer Mischung von Faktoren. „Es ist unmöglich zu wissen, wie viel davon Spekulation, wie viel Manipulation und wie viel Innovation ist“, sagte er.
Kellen Browning Berichterstattung beigetragen.